奇顺投资：6月17日期货操作建议

　　2021年6月17日铁矿行情解析

　　2013-2020年，中国铁矿石进口量整体呈增长态势，2020年达到11.7亿吨，较上年的10.69亿吨增加9.4%，突破2017年创出的10.75亿吨的铁矿石年度进口量历史高位。2020年，我国新基建投资增加提振需求，铁矿石下游行业钢铁行业需求量增加，带动行业整体需求增加。2021年前两个月，我国铁矿石进口量为1.78亿吨。从铁矿石的基本面情况来看，供应方面，最新一期澳巴铁矿石发货量回升，巴西总发货量升至721.4万吨，澳大利亚总发货量升至1501万吨；北方六大港口到货量环比减少，45港疏港量环比增加。需求方面，铁矿港口日成交量104.8万吨；高低品价差再度拉大，钢厂对中高品级铁矿需求相对转好。另据中钢协数据，5月下旬重点港企粗钢日均产量228.61万吨，环比下降3.92%。粗钢产量已经连降两周，总体仍处于高位。若保持当前下降速度，预计供需矛盾将大幅缓解。进口铁矿石现货市场报价上调，贸易商报价积极性较高，低库存钢厂仍有补库需求。但由于利润水平下滑，钢厂在采购品种上对更具性价比的中低品分矿的需求有所提高。

　　铁矿期货操作建议：铁矿走势区间调整，板块整体上扬，铁矿高位调整，操作上以1260-1120之间高抛低吸为主，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2021年6月17日螺纹行情解析

　　每年5-8月份是中国长江中下游地区的传统雨季。而沿海地区也是建筑开工最为集中的地区，每年的集中降雨天气都会直接影响该地区下游建筑开工，进而影响建筑钢材需求。上周唐山地区126座高炉中有65座检修（不含长期停产），检修高炉容积合计52494m；周影响产量约184.15万吨，产能利用率61.99%，较上周下降0.71%，较上月同期下降0.35%，较去年同期下降25.03%。上周部分钢企为完成30-50%的减排要求，近期新增高炉检修；而其他企业继续严格执行前期停产要求。短期来看，暂无复产检修，综合预计产能利用率维持低位水平。目前限产大环境仍在对部分区域代表样本造成不同程度影响，预期未来江苏、山东、河北等市场或表现更加突出，目前地产销售宏观数据表现偏好，不过新开工和拿地表现稍有隐患，另外水泥消费同比偏弱，且现阶段处于需求淡季时期，短期需求承压明显，螺纹钢产量371万吨，周环比降1万吨。库存，螺纹钢总库存1048万吨，周环比增5万吨。需求，螺纹钢周表观消费366万吨，周环比降42万吨。螺纹钢周产量环比略降；表观消费周环比大幅回落；库存十二降后首增。

　　螺纹期货操作建议：螺纹量能逐渐增加，走势区间上扬，走势突破压力，操作上以5450-4850之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2021年6月17日焦炭行情解析

　　从供应方面看，多数地区焦炭多维持高负荷生产，仅有个别地区焦企仍在限产，市场整体销售情况较好，焦企出货积极，部分干熄焦、顶装焦资源依旧比较紧张。从需求方面看，近期钢厂开工维持高位，铁水日均产量偏高，焦炭到货情况好转，厂内库存略有增加，考虑到成品材消费淡季来临，钢厂利润收窄，部分钢厂对焦炭采购节奏放缓，多以按需采购为主。此前累库压力较大的为港口环节，但经历了山东地区钢厂从日照港口补了一些库存，及一些出口和南方钢厂采购后，港口焦炭库存已经回到了偏低位水平。近期焦炭期货冲高后现货降价预期反压期货市场，但煤矿安检加码预期增强，焦煤原料支撑增强，焦炭现货调价阻力较大；以目前形势来看，受山西、山东及河北地区环保限产因素影响，部分焦企有限产预期，焦炭供应或将收紧，但考虑到目前焦炭供应量逐渐宽松，部分焦企有累库现象，且钢厂在焦炭库存回升的情况下对焦炭压价意愿仍强，中短期，焦炭需求尚可，供应存在政策扰动与主焦煤偏紧的影响，库存整体压力不大，焦炭现货价格回落空间并不大，盘面贴水幅度较大。

　　焦炭期货操作建议：焦炭走势区间调整，上方承压调 整，操作上背靠2770-2600之间高抛低吸，区间多单为主，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2021年6月17日沪镍行情解析

　　上周铜、锌、铝抛储消息落地，不过对市场的冲击较为有限，后续还需继续跟踪相关细节。目前市场氛围拖累金属走势，且需求疑虑也有所增加，后续关注金属去库情况。节前1.5%CIF均价64美金/湿吨，持稳，月底，菲律宾天气恶劣，苏里高受天气影响暂停出货近一周，船期延误，贸易商期船出售谨慎，近期市场几无可流通货源，成交清淡。但6月份由于国内镍生铁需求继续增加，镍生铁利润空间扩大，矿价将继续维持强势。镍现实供需较好，预期供需偏弱。当前国内精炼镍库存仍处于历史低位，沪镍库存和仓单处于历史低谷，LME镍库存亦持续下滑，低库存状态提升镍价上涨弹性，且可能存在挤仓风险。同时中线高冰镍利空兑现存在不确定性，当前镍豆需求强劲，不锈钢产量高速增长，精炼镍消费状况较好，该状态可能持续到三季度中期，在宏观环境尚未转向之前，短期镍价可能易涨难跌。中线镍豆需求将受到湿法中间品和高冰镍的双重挑战，整体而言，短期需求较好以及库存偏紧继续支撑镍价，但是我们认为镍价难以创下新高，从中长期来看，镍铁的过剩对于镍产业链压力依然尚在，因此镍价并不存在长期的上涨趋势。当前更应该等待反弹衰竭之后，尝试做空。

　　沪镍期货操作建议：沪镍走势区间调整，盘整为主，区间136000-124000高抛低吸，操作上滚动操作，逐渐移动获利保护 。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2021年6月17日动力煤行情解析

　　煤炭在内部产能收缩和外部进口下滑的背景下供应较为紧张，新增产能批复逐渐下降；而随着经济的复苏和夏季旺季的到来，下游发电、产钢等对煤炭的需求持续放量；尽管碳中和预计会压降煤炭的部分消费，但产能退出速度更快，行业产能供给进入下行周期，后续煤炭供需缺口将持续存在，煤炭价格有望保持强势，二季度相关企业盈利有望提升。迎峰度夏临近，煤价上涨仍有支撑。当前对动力煤市场影响最大的是供给端，而供应端最大的不确定性即在于政策。就当前市场来看，随着用煤旺季临近，中下游港口及终端库存水平持续未得到有效补充，且补库窗口期即将到来，虽然目前市场面临政策层面压力，但考虑到后期终端需求的逐渐释放，预计煤价将保持稳中偏强趋势。从供应源头控制煤价，有意引导港口贸易商加快出货，供需紧张将有一定的缓解，价格重心或有回落。库存由于产量不高且需求旺盛，坑口库存极低或零库存。不过，受打击囤积居奇等行为影响，上中游各环节库存紧张，如果7月过后，产区供应没有明显好转，会加大中长期供需压力。

　　动力煤期货操作建议：动力煤区间调整，形态突破，量能逐渐增加，操作上890-800之间滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2021年6月17日黄金白银行情解析

　　美联储逆回购使用量再度刷新历史，显示市场资金泛滥，美联储宽松政策实际意义不大，另外薪资水平的上涨可能导致通胀上涨，进而引发加息担忧，这些因素对金价不利。不过美债收益率下滑以及英国疫情的重燃限制了金价的跌势。日内重点关注初请数据及CPI数据。总的来看，今天的CPI数据将是重中之重，直接影响到下周美联储对缩减购债的态度，料将引起资本市场不小的波澜，从技术面来看，日线收成一根小阴K线，K线结构显示，仍处于多头趋势中的震荡修正，MACD指标高位死叉向下有待消化，而美元指数近期多空强弱延续不足，处于近三年的低位附近也迟迟未能下破，使得黄金近期多头量能稍有放缓，拉锯震荡是主格调。国际金价继续承压，尽管债券收益率下跌为金价提供了一些支持，但投资者将目光放在本周稍后即将公布的美国通胀数据上。日内关注中国5月通胀数据及加拿大央行利率决议。黄金经常被吹捧为对冲通胀的一种方式，但实际没有能达到这样的水平。根据历史数据，黄金对抗通胀方面的表现好坏参半。在美国最近一些通货膨胀最严重的时期，黄金甚至为投资者带来了负回报。

　　白银期货操作建议：白银走势调整走涨，受外盘影响上调力度逐渐接近尾声，形态区间高点，操作上以5950-5420之间高抛低吸滚动操作，获利逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2021年6月17日棉花行情解读

　　本周郑棉2109合约期价上涨为主，周度涨幅约为3.0%。主要因下游工厂多数逢低采购原料，存储意愿增强。后市展望，国际市场上，美棉产区得克萨斯州降雨，有利于改善作物生长条件，限制美棉价格反弹空间。国内棉市：当前棉花工商业库存仍处偏高水平，市场对下周进口配额下发的预期增强，市场可能增加些许可流通供应量。此外，目前抛储的预期更加强烈，纺企心态持观望状态。原料端库存维持偏高的背景下，伴随需求淡季到来，纺企新订单量有所减少，产成品库存稍累库为主。整体上，棉市供应相对充裕，且抛储预期消息不断，但优质棉花货源紧缺结构仍存的情况，在一定程度上支撑棉价，预计下周郑棉期价震荡为主，前期利空因素多数已在盘面反映。进入六月份，商业库存同比下降，宽松的供给端将有所收紧，国内消费已经开始回升。从内需和外需的数据看，这符合疫情逐步控制后的复苏预期。棉花行情虽有不小涨幅，但下游纺企采购冷清逢低订货，市场成交仍以小批量为主。棉纱市场整体交投气氛一般，市场观望情绪更加浓厚，行业进入淡季行情，下游需求下滑，棉纱价格持稳为主。

　　棉花期货操作建议：棉花期货整体调整，周期均线上扬，放量突破，操作上以16200-15300之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2021年6月17日橡胶行情解读

　　近日锦湖轮胎宣布在日本市场提高轮胎价格，平均上涨大约3%，实施时间自2021年7月1日起。短短两个月内，许多厂家已经连续涨价两次甚至三次，涨幅叠加超过10%，大部分轮胎厂家解释涨价原因是不断上涨的原材料价格以及物流运输和劳动力成本。昨天胶价延续偏弱走势，海外乳胶工厂因疫情影响生产，减少对胶水需求使得海外价格持续回落，昨天跌势仍在延续。本周公布的最新港口库存继续下降，主要是上周下游拿货小幅回升以及到港减少推动的。但据最新的了解，本周下游拿货一般。国内需求走弱以及出口受阻或使得后期轮胎厂开工率仍难以回升。后期来看，国内因云南主产区即将迎来全面开割，供应有增加预期，海外也将步入旺产季，供应预期回升，国内需求环比走弱，供需总体偏弱。需求方面，继4月国内汽车产销数据弱化明显以来，5月数据恐将继续遭遇压力，汽车产销环比或将两连跌，轮胎出口强劲态势也有所趋弱，国内轮胎开工近两月可谓低迷。库存方面，虽然青岛贸易及保税区库存继续双双走低，但随着天胶进口的逐步顺畅化，继续走低动能持续弱化，橡胶基本面存尚存继续阶段性弱化可能。

　　橡胶期货操作建议：橡胶期货走势区间调整，整体方向上扬不变，结合压力调整操作上注意高抛低吸，背靠13200-12200之间短线高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2021年6月17日豆粕行情解读

　　近期国内豆粕表观消费量保持活跃。上周国内大豆压榨量下降，豆粕成交持平略降，预计当周豆粕表观消费量在145万吨左右。考虑未来生猪出栏体重将下降及饲用小麦替代的影响，未来豆粕需求继续快速抬升概率较小，预计将保持在当前相对高位平稳运行。近期大豆集中到港数量还是比较庞大，尤其是6-7月国内大豆到港量较大，月均到港量预计将高达1000万吨，未来一两个月将持续维持高位，因此大豆压榨量将持续提升，豆粕供应充足，压制豆粕价格。中国5月进口大豆961万吨，较4月的745万吨增长29%。因更多巴西大豆当月集中到港，粮油信息中心上周预测 2021/22 年度我国豆粕新增供给量 7974 万吨，同比增加 234 万吨，其中豆粕产量 7972 万吨。豆粕饲用消费量 7720 万吨，同比增加 240 万吨，国内总消费量 7888 万吨，同比增加243 万吨。预计年度豆粕出口量 80 万吨，年度国内豆粕供需结余 6 万吨。近期油厂大豆压榨量继续保持高位，豆粕库存压力继续增加，国内饲料需求较平稳，但后续到港大豆数量较多以及油厂高开机率使得豆粕供应充足，目前豆粕的涨跌主要受进口大豆成本影响变化较大。

　　豆粕期货操作建议：豆粕整体区间调整，操作上豆粕3660-3380之间高抛低吸，上方看区间压力，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2021年6月16日白糖行情解读

　　国际方面，本周原糖期货仍偏强运行。巴西干旱天气导致产量削减预期以及国际糖市旺盛需求支撑。巴西4月1日开始2021/2022榨季，预计总产量将下降。从阶段性生产来看，5月上半月产糖237万吨，相比去年同期下降4.4%，甘蔗压榨量为4100万吨，同比下降3%，生产进度偏慢，但环比4月提速。印度出口合同已签订580万吨，已达补贴出口额97%。不过，随着糖价上涨，18美分/磅上方已经吸引印度无补贴出口，预计本榨季出口总计预估达650万吨。国内方面，国内糖本周震荡偏弱，市场做多情绪受利空信息影响明显，目前国内仍是高库存局面。国内糖价前期上涨主要来自于外盘驱动，外盘波动下内盘做多情绪受到冲击。后期来看内蒙核心区种植面积缩减较多，缩减面积超过50%，核心区边缘的糖厂种植面积虽然也有比较大的减幅预期，但是已经低于赤峰附近的核心区。需求端5月之后，天气逐渐转暖，含糖饮料的消费增加是确定性事件，成本方面对于加工糖而言，面临的是原料成本上涨，广西糖则是外运物流成本的增加，成本升高将为价格带来有效支撑，5月后郑糖价格重心有望上移。

　　白糖期货操作建议：白糖走势调整，供需相矛盾，走势调整为主，操作上以5580-5320之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2021年6月17日棕榈行情解析

　　作为世界第二大棕榈油生产国，马来西亚新冠疫情卷土重来恐加剧该国劳动力短缺，进而抑制全球消费量最大的食用油的生产。未来美国农作物主产区8-14天的天气有望迎来降雨，干旱趋势或阶段结束，这引发美国农产品集体大幅回落。美国Pro Farmer作物观察报告显示，作物状况仍然有高产潜力，特别是预报的降雨在下周实现的话，这将使玉米在授粉前处于有利位置，而一旦玉米炒作熄火，其他农作物的天气升水交易也将熄火。5月马来西亚毛棕榈油产量连续第四个月环比增长，但其出口则超预期增长至157万吨，所以库存只是小幅累积，远远低于此前预期，这也是前期BMD棕榈油维持高位震荡的原因。但进入6月马来西亚棕榈油出口的表现却不尽人意，据检验公司Amspec Agri上周发布的数据，马来西亚6月1-10日棕榈油产品出口量较上月同期下降14.3%，其中对印度棕榈油出口量更是大幅下降20.2%，出口数据大幅下滑令市场对马棕需求端担忧情绪加重，在豆油等油脂出现快速下跌时，BMD棕榈油则出现崩盘式下跌，近期跌幅巨大。

　　棕榈期货操作建议：棕榈高位调整，上方看前高压力一线，短线波段介入，操作上背靠7550-6760之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2021年6月17日乙二醇行情解析

　　乙二醇下游需求侧角度来看，同比之前有所降幅。首先近期聚酯开工率至 90.8%，比之前下降了1.7%；终端织造开工率至81%；比之前下降了2%左右；涤纶长丝库存也比之前有所下降。聚酯需求方面，受到原料供应影响，上周有聚酯装置检修，此外局部工厂略有减产降负动作，但幅度较为有限，截至本周五，聚酯负荷在90.8%。本周涤丝工厂没有安排促销，以消化上周五涤丝原料备货为主，零星刚需补货。因此涤丝产销整体偏弱，库存回升。江浙聚酯下游开机局部调整，整体小幅下降。终端工厂原料备货集中至端午前后。坯布出货氛围分化，整体织厂库存依旧高企。短期来看，受到国内装置预期投产的供应压力影响加上淡季需求拉动作用有限双重影响，乙二醇价格走势较弱，预计短线仍然以偏弱运行为主。中长期来看，随着外围供应压力的好转，低库存现状的支持，供应方面，近期乙二醇两台装置重启运行，预计国内乙二醇负荷整体负荷上升至59.62%，但仍处在往年低位水平。港口情况，止到本周华东主港地区MEG港口库存总量51.06万吨，下周船期预报量增加，港口库存少量增加预期。

　　乙二醇期货操作建议：乙二醇走势区间调整，近期量能增加，整体向上，操作上以5000-4700附近高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2021年6月17日鸡蛋行情解析

　　今日产区毛鸡价格大部滞涨，辽宁出现一定补涨，区域价差不明显。整体来看，近期终端需求较为疲软，猪肉价格大跌利空禽肉消费，冻品走货不畅，屠宰企业库存压力加大，控价控量收购，而养殖端仍有一定挺价意愿，供需博弈加剧，预计短期行情仍将有所震荡，但涨跌空间不大。淘汰鸡来看，淘汰鸡价格5月底以来高位回落，一方面是因为生猪价格持续暴跌，肉鸡价格不佳；另一方面是随着天气逐渐转热，养殖户淘鸡意愿增强，令淘鸡价格下跌。在这种情况下，6月份淘鸡出栏量有望继续增加。因此我们判断6月份的蛋鸡存栏量较5月变化不大甚至有可能小幅下滑，这将对现货形成较强支撑。因天气较热和淘鸡量的增加，6月份淘鸡出栏量有望继续增加。由于今年1-2月份的补栏变量不大，我们判断6月份的蛋鸡存栏量较5月变化不大甚至有可能小幅下滑，这将对现货形成较强支撑。而由于近两个月补栏量的大幅回升意味着5个月后新开产蛋鸡的数量将增加，即9月份的蛋鸡存栏将有一定压力，但从往年来看，由于消费旺季9月是高蛋价时期，因此鸡蛋下方亦有一定支撑。

　　鸡蛋期货操作建议：鸡蛋走势区间调整，形态调整为主，整体走势区间盘整，操作上背靠4900-4630之间短线高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

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