中粮期货 试错交易：7月29日市场观察

01 商品

【后市分析】：今日小幅上涨但未破前高，目前市场分化明显但多头结构仍在，黑色系中煤炭领涨市场，油脂与有色小幅回落，后市操作上建议配置多单为主，小幅调整并未影响上涨结构，若再次突破收敛区间，建议继续优先关注有色金属与煤炭的上方空间。

【结构】：上涨中的上涨

数据来源：文华财经

02 IF

【后市分析】：今日再次大幅走弱，触发空头趋势共振信号后盘面一度跌破5000冲击4800，今日创阶段新低，目前空头结构明显，尾盘虽有反弹但下方仍有空间值得追踪，新仓继续关注向下的空头信号。

【结构】：下跌中的下跌

数据来源：文华财经

【产业信息】：

1、A股、港股双“跳水” 沪指失守3400点

7月27日，A股、港股双双“跳水”。其中，A股两市超过3300只个股下跌，截至收盘，上证指数收于3381.18点，跌破3400点整数关口，下跌2.49%；深证成指收于14093.64点，下跌3.67%；创业板指收于3232.84点，下跌4.11%。

两市成交量再度放大，沪深两市成交额超1.5万亿元创近期新高，连续第五个交易日超万亿元。北向资金净卖出力度较7月26日减弱，为41.72亿元。其中，沪股通净卖出34.64亿元，深股通净卖出7.08亿元。记者注意到，经历7月26日和27日两个交易日的调整，A股总市值已经从上周五的86万亿元跌至81.7万亿元，两个交易日蒸发4.3万亿元。（来源：东方财富(300059,股吧)网）

2、创业板V型反转收涨逾1.6% 北向资金净流入100亿

北向资金早盘快速进场扫货，全天净买入80.53亿元，终结此前连续3日净卖出态势。盘面上，银行、证券等大金融板块护盘，钠离子电、CRO概念、三胎概念表现较为强势，新冠检测、口罩板块拉升明显，鸿蒙概念、国防军工、转基因跌幅前列。个股依旧跌多涨少，两市约3400家个股下跌，赚钱效应较差。（来源：东方财富网）

03 沪银

【后市分析】：触发空头信号后重心下行，今日小幅走弱冲击新低，操作上建议趋势线下方偏空思路对待，跌破前低后下方空间将打开。

【结构】：下跌中的震荡

数据来源：文华财经

【产业信息】：

1、周一晚间，实际利率及美元指数下行，但随着本周美联储7月会议临近，金银维持震荡偏弱走势。前期美联储已开始就购债缩减操作细节有所讨论，并对通胀关注度上升。故现阶段偏高的通胀水平将使美联储倾向于更早的边际收紧，未来实际通胀即使维持高位也难再推高通胀预期金银比或震荡走强。（来源：东方财富网）

2、2021年7月21日，Summa Silver宣布在其内华达州的Hughes项目钻遇白银当量品位4408克/吨的2.8米矿段，其中包含白银当量品位11992克/吨的0.9米矿段。（来源：长江有色金属网）

3、外电7月27日消息，全球最大白银ETF--iShares Silver Trust公布，周二其白银持仓量为17，275.76吨，与上一交易日持平。以盎司计算，iShares Silver Trust白银持仓量为555，428，661.60盎司。（来源：文华财经）

04 沪铜

【后市分析】：上破70000后上涨结构显现，目前依托收敛区间重心上行，多单建议依托区间继续持有，关注有色金属整体的多头联动能否持续。

【结构】：上涨中的上涨

数据来源：文华财经

【产业信息】：

1、从宏观来看，当前中国经济仍有韧性，全球出口维持高景气，海外经济未见拐点，关注本周美联储议息会议释放的信号。从基本面来看，近期铜矿加工费TC不断攀升，海外铜矿新增项目有望于今年下半年加速释放，矿端供应持续修复，当前铜矿供应宽松趋势持续明确。（来源：金十数据）

2、铜价大幅拉升，下游消费疲软；盘中中间商下调升水出货，平水铜主流成交在升250元左右，二时段少时听闻升240成交；好铜货源稀少，与平水铜价差继续扩大，国产好铜最高听闻升380元但未听闻成交，湿法铜升水随平水铜浮动。目前供需双紧，现货升水弱势持稳。（来源：上海金属网）

3、铜商品报价动态（2021-07-28）

长江有色金属现货市场长江有色上海市72390元/吨

广东南储有色现货市场广东南储上海市72050元/吨

上海有色金属交易中心上海有色上海市72335元/吨

上海华通有色金属现货市场上海华通上海市72370元/吨

金川集团有限公司金川甘肃省/金昌市72390元/吨（来源：生意社）

05 铁矿

【后市分析】：跌破收敛区间后今日小幅反弹，关注后市调整方向，若盘中再次走弱可关注阶段低点下方的试空信号。

【结构】：下跌中的下跌

数据来源：文华财经

【产业信息】：

1、据彭博社编制的全球港口初步数据显示，截至7月23日的一周，澳大利亚铁矿石出口量从前一周的1750万吨降至1550万吨，其中黑德兰港（Port Hedland）出口880万吨；兰伯特角港（Cape Lambert）出口370万吨；丹皮尔港（Dampier）出口230万吨。（来源：金十数据）

2、中国宝武与山钢集团确定重组 钢铁并购潮或有助于提高铁矿石采购话语权

世界钢铁巨头中国宝武再下一城，近日，中国宝武、山钢集团战略重组的消息确定，双方重组后，2021年中国宝武的总产量有望突破1.5亿吨。（来源：东方财富网）

3、7月28日青岛港(601298,股吧)进口铁矿石价格保持不变。价格如下：

（来源：我的钢铁网）

06 焦炭

【后市分析】：盘中依托2900关口如期走强，上涨结构仍在，有冲击前高之势，后市仍建议继续关注2900上方的试多机会，多单持有中。

【结构】：上涨中的上涨

数据来源：文华财经

【产业信息】：

1、太原清徐园区三家顶装焦炉，由于原材料价格大幅上涨，尤其是低硫主焦煤价格屡创新高，导致成本大幅上升，部分已有不同程度限产，目前该地区焦企考虑焦炭货源偏紧及入炉煤成本大幅上升，从本月29日起，对湿熄焦炭进行提涨，幅度为120元/吨。（来源：我的钢铁网）

2、近期国家环保检查小组入驻检查，山西多地焦企限产20%-50%，叠加企业由于亏损引发的主动限产，焦企存在供应缩减预期。煤矿目前开工低位，前期停产的煤矿部分仍未复产，区域内供应依然偏紧，推升焦煤价格的同时也给焦炭较强的成本支撑。（来源：文华财经）

3、上游高炉焦炉产量恢复，但煤矿复产缓慢，蒙煤的增量受到疫情影响，供应增量依旧有限。同时，持续降雨影响了部分发运，部分焦企部分煤种库存又现告急现象，焦企原料煤到货情况不佳。在炼焦煤和其他主要配煤煤种提价同时，焦煤基本面相对坚挺，也为焦炭价格提供支撑。（来源：文华财经）

07 锰硅

【后市分析】：盘中止跌后大幅拉升有效上破8000关口，上涨结构明显，多单可依托关键位继续持有跟随。

【结构】：上涨中的上涨

数据来源：文华财经

【产业信息】：

1、上周内蒙、广西、云南等地区用电紧张，部分合金厂本月产量砍半。据我的钢铁网调研结果显示，本周121家独立锰硅企业开工率骤降12.47%至38.21%，日均产量为21308吨，周环比下降5842吨，两者均再度刷新去年8月纪录以来新低。不过本周以来内蒙地区严格限电政策有所放松。（来源：金十数据）

2、内蒙地区由于限电升级，导致化德，巴彦淖尔，丰镇等多地硅锰合金企业无法正常生产，濒临停产。且据市场相关消息，宁夏地区因能耗问题，部分地区限产达到30%以上，甚至有企业将停产，限产时间为两个月。（来源：东方财富网）

3、现货市场上，锰硅主产地企业普遍表示现货较为紧缺，部分地区电价上调消息不断，业内为此挺价情绪不减，多数表示后期锰价易涨难跌，不过市场观望氛围浓厚，实际成交有待进一步改善，近期硅锰合金行情基本平稳运行。硅铁方面，原材料价格仍居高不下，同时限电、宁夏政策的不断加持等利好因素传出，硅铁市场信心再次提振且挺价心态渐显。整体来看，合金市场正在观望新一轮钢招开展。（来源：文华财经）

08 燃油

【后市分析】：能源类标的延续反弹走势，盘中燃油有效上破2600小周期多头结构显现。后市关注关键位上方的试多机会。

【结构】：震荡中的上涨

数据来源：文华财经

【产业信息】：

1、根据海事情报机构Sea Cred的估值，2020年亚洲船用燃料市场的估值在310亿美元至320亿美元之间。而2020年全年，全球最大的船用燃料供应市场新加坡全年供油量在4983.3万吨，同比增长约5%，而中国这一增速高达37%，保税船供油量1686.8万吨。根据行业顾问公司Oil Chem的估算，中国船用燃料销量已连续五年上升。彭博社更是在报道引用一位消息人士的话预测，中国今年的船用燃料销售将达到新加坡的40%，按照2020年的数据计算，销售量预计将 2000万吨左右。（来源：新浪财经）

2、周一，国际油价震荡下行，上海高低硫合约回吐夜盘涨幅，高硫主力2109合约涨0.9%，低硫主力2110合约跌0.35%。原油端，OPEC+成员国在7月18日达成延长减产协议至2022年末的一致决定，其中月增产量为40万桶/日，主要产油国用来计算减产量的减产基准产量都相应上调，该协议的达成也宣布此前沙特和阿联酋的OPEC内部成员分歧暂时告下一个段落。在产油国逐步增产过后，考虑到原油需求恢复的程度，原油市场供需缺口仍将继续存在，此外，CFTC的持仓数据也显示机构投资者在原油合约上的多头布局仍低于以往几轮高点时的仓位。（来源：东方财富网）

3、7月27日新加坡燃料油现货市场价格上调

（来源：隆众资讯网）

09 沥青

【后市分析】：盘中有效上破3200，小周期多头结构显现，大周期看重心仍在下行通道道中，关注后市调整幅度提高开仓标准，观望为主。

【结构】：下跌中的上涨

数据来源：文华财经

【产业信息】：

1、沥青主力合约小幅跳空高开，日内持续上行，涨超2%。国内沥青市场维持大稳为主，原油震荡运行对于炼厂成本有一定的支撑，但是整体需求延续不温不火走势，对于市场提振有限。山东地区各品牌成交不一，发货状况不一，考虑区内炼厂开工负荷维持相对低位，低价资源减少，个别品牌成交价格稳中小幅走高；华北地区开工相对平稳，部分炼厂月底有开工计划，区内刚需平稳。短期来看，在台风降雨因素影响下，需求难有起色，预计市场维持大稳为主。（来源：隆众资讯）

2、虽然华东地区梅雨已经陆续结束，但是北方降雨天气逐步增加，沥青现货端需求仍然欠佳，加上原油价格波动较大，昨日沥青主力合约大跌超200元/吨，带动山东、河北价格出现较为明显的下跌。预计下周山东、华东主营炼厂价格存在下调的可能，跌幅可能在100—150元/吨。东北地区虽然益久石化有开工计划，但是整体资源供应可能仍然偏紧张，下周价格有望呈现高位持稳的状态。（来源：东方财富网）

3、近期，各地出现不同程度的降雨，施工受阻，台风“烟花”继续北上，江苏安徽等地风雨仍强，华东华南基本停工，中部地区水患严重，风雨影响将持续到30日前后，影响范围也将北抬至黄淮、甚至华北东部一带，安徽、江苏、山东等地都将受其影响出现明显降雨。全国范围内雨水天气普遍较多，严重影响需求释放。数据显示，7月22日当周，国内厂家与社会库存分别环比增加3.4%和2.3%。雨水天气持续抑制沥青需求释放，加上基建增速放缓下的需求收缩，当前下游需求十分低迷，终端拿货积极性较低。受制于孱弱的需求，沥青市场始终没有形成去库局面。（来源：文华财经）

10 豆油

【后市分析】：盘中大幅回调跌破9000关口，尾盘收于上升趋势线附近，重心仍在上行通道中，关注后市调整幅度，9000关口上方建议向上操作为主。

【结构】：上涨中的震荡

数据来源：文华财经

【产业信息】：

1、阿根廷豆油（9月船期）C&F价格1310美元/吨，与上个交易日相比下调13美元/吨；阿根廷豆油（11月船期）C&F价格1320美元/吨，与上个交易日相比上调5美元/吨。加拿大进口菜油C&F报价：进口菜油（10月船期）C&F价格1495美元/吨，与上个交易日相比下调30美元/吨；进口菜油（12月船期）C&F价格1485美元/吨，与上个交易日相比下调25美元/吨。（来源：国家粮油信息中心）

2、近日份各地区大豆油报价（单位：元/吨）

（来源：生意社）

3、美国农业部（USDA）周一公布的每周作物生长报告显示，截至2021年7月25日当周，美国大豆生长优良率为58%，低于市场预估均值60%，之前一周为60%，去年同期为72%。阿根廷农业部周二在一份截至7月21日的报告中称，阿根廷农户已出售当前2020/21年度的2，580万吨大豆，上周的成交量为74.76万吨。大豆销售速度落后于上一年度同期。官方数据显示，截至去年同期，大豆已登记销售2，790万吨。（来源：文化财经）

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作者：王君期货投资咨询证号：Z0013698

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