光大期货：铜下探重要支撑 警惕破位风险

　　1、基本面。上周铜价下跌，现货升水抬高、精废价差收缩、铜杆加工费走强，基本面对于铜价支撑有所体现。但是由于需求不如之前，和6-7月份相比，支撑力度明显减弱。因此，反弹空间可能较为有限，反而需要警惕再次下探，需求支撑继续减弱的可能。

　　2、宏观及资金面。美联储明确Taper信号，美元指数双底形成，有望突破底部宽幅震荡，走出一波上涨行情。中国宏观数据整体趋弱，商品股市集体回调，国债收益率持续下跌，近阶段难有改观，政策明显刺激的可能性亦不大。

　　3、铜价已有“头肩顶”形态特征，上周虽未一鼓作气突破下行，但是也消耗了一定需求支撑。若美元继续走强、国内股市商品持续走弱，铜市需求支撑力度不足，加之空头增仓打压，铜价仍有下跌破位风险。