钢市暴涨600节奏突变 下周关注重磅数据

钢市概述

本周国内期现市场价格加速上行，尤其期货市场表现迅猛，品种最高涨幅一度迫近600元！

其中双焦在限产及安全生产等利好因素加持下，屡创历史新高，纷纷上攻至3000元和3800元大关，螺纹及热卷期货则纷纷突破前期压力位，最高站上5700和5900元关口。仅铁矿石负相关因素明显，一路下挫至近14个月低点710元附近。

周末，持续突破遇阻，叠加多部门出手降温，处于风口浪尖的双焦率先调整，午后加速跳水，螺纹及热卷期货涨幅亦出现明显回吐，现货市场交投气氛亦渐转冷。

预测

本周前半段市场仍在走供应收缩以及需求逐步兑现逻辑，因此期现价格很轻易出现突破性上涨，而后半段价格高位风险、获利套现以及需求阶段性透支等因素开始显现，市场行情开始趋于弱势。

下周即将进入9月中旬，钢市是继续上攻还是进入调整行情，有哪些因素值得关注？

从供需情况来看，市场去库速度明显加快，表明市场正在向旺季转换过程当中。据兰格钢铁网统计，截至9月10日，国内重点城市钢材库存1270.03万吨，比上周降24.5万吨，周降幅1.9%，本周库存量比去年同期低8.91%。其中建筑钢材库存771.36万吨，比上周降15.39万吨，周降幅1.96％，比去年同期低17％。板材库存亦全线回落。

后期需要关注两个持续性和一个不确定。一个是需求的持续性问题，本周在经过成交爆量后需求扎堆释放，市场成交趋于疲弱，终端及投机需求明显减量，随着期货回落，市场恐高观望心理开始占据主导。若跟进持续乏力，不排除有震荡回吐行情出现。

大方向来看，随着国家对于房地产等结构性调整势在必行，房地产对于经济的影响将有所下滑，开始提及适度超前进行基础设施建设。此外，国家发改委同意国铁集团发行中国铁路建设债券3000亿元，所筹资金其中1300亿元用于铁路建设项目，1700亿元用于债务结构调整，关注后期基建的跟进速度和力度对市场行情产生的影响较为重要。

另一个是，减产的持续性问题，严控高耗能、高排放行业产能规模、各地环保组已全面进驻以及《钢铁行业碳达峰实施方案》的公布进度等等，对市场的支撑仍在。

不确定因素是，国家对于高价的容忍度也较为紧迫，本周发改委再次强调杜绝恶意炒作煤价、哄抬价格、囤积居奇等行为，大商所对焦煤、焦炭等品种手续费进行了调整，周末中国煤炭运销协会亦表示炼焦煤价格不能无序上涨，市场情绪偏于谨慎。后期供需与现实、政策间的博弈仍将继续。

从技术面上来看，一是，目前除铁矿石以外，全部属于上升通道；二是，已处阶段性高点；三是，机会与风险并存。

尤其双焦在屡创历史性新高之外，上方压力非常明显，螺纹及热卷期货大致相当，以螺纹为例，若站稳5700并有新的驱动性利好，突破5800的可能性存在，一旦遇阻乃至现实不及预期，掉头向下的几率将明显加大。

周末新一期金融数据公布，其中中国8月社会融资规模增量为2.96万亿元，比上年同期少6295亿元，预期28571.4亿元，前值10600亿元；8月末广义货币(M2)余额231.23万亿元，同比增长8.2%，预估为8.4%，前值为8.3%；8月新增人民币贷款12200亿元，预估为14000亿元，前值为10832亿元。从数据来看，社融数据略高于预期，且明显高于前值1.9万亿，M2及新增贷款增速均略低于预期。

下周15日（周三）包括规上企业月报、固投数据以及房地产等国内新一期重磅经济数据将出炉，重点关注数据好坏对市场情绪及资本面的影响。

期货市场

期货点评：螺纹钢期货试探高位后走弱，限产炒作叠加价格拉涨后的需求增量，短期螺纹钢将继续高位震荡。焦炭今日波动较大，发改委于今日下午约谈各能源集团，要求要继续做好大宗商品保供稳价工作，双焦跌幅较大，焦炭收阴奠定了上升势头松动格局，叠加经济数据出台，盘面将维持震荡洗牌格局。短期需注意风险防控，需考虑回避一下可能出现的反拉再洗仓。

钢铁现货

钢坯

本周（9.6-9.10）唐山钢坯价格偏强运行，截止到今日迁安地区出厂含税价5200元/吨，较昨日涨30；午前仓储现货部分报5380-5390元含税。

市场方面，下游采买坯料积极，今钢坯直发成交尚可。受黑色系期螺盘中下跌影响，贸易商心态转弱，报价有所松动，目前唐山本地资源现货报价5330，较晨低报50-60元，交投多显观望。钢坯库存方面，今日唐山地区主流仓储库存总量为41.79万吨，较昨日减少0.98万吨，相较上周五减少10.48万吨。近期本地环保管控力度趋严，市场存在炒作氛围，叠加成本压力以及供应不足支撑下，预计下周唐山钢坯价格坚挺运行。

下游成品材方面，截止今日发稿唐山市场螺纹利润60元，较昨日涨50;窄带利润40，较昨日稳；今日唐山成品材大幅拉涨下游商户涨后出货不畅，采购积极性不高，工字钢主流报价5550元/吨，槽钢主流报价5550元/吨；角钢5#5460元/吨。

建筑钢材

本周螺纹钢价格大幅拉涨，下游需求缓慢恢复。在碳达峰、碳中和的政策背景下，近期各地区钢企限产再加强；目前时间节点或是前期需求弱变强的转折点，前期北方地区比南方地区需求较强；后期随着南方部分地区疫情解除，需求呈缓慢释放的态势，现货价格涨幅略大于北方个别区域现货价格。

期螺方面初持仓量大幅增仓，成交量小幅缩量，价格上涨走势，说明市场做多偏积极。周中持仓量大幅缩减，成交量小幅增量，价格震荡走势，表明市场资金出逃为主；临近周末期螺高位震荡。另双焦拉涨焦炭再创新高，全国各地区现货价格随即大幅跟涨。再者下周是中秋节前的一周，节前备货或被再次提起，现货价格或易涨难跌。但是不排除本周现货价格大幅拉涨又被国家管控的可能，后期重点关注各地区需求释放情况以及钢企限产情况。

综合上述分析，预计下周国内建筑钢材市场或高位震荡。

板材

热轧：本周国内热卷市场呈现震荡趋强走势，周初国内热卷持续受到双焦主力拉涨带动，各地区报价纷纷上调，但以现阶段成本来看，终端企业成本倒挂比较严重，批量成交操作较少。另外，周中河北、江苏等地再传限产消息，消息经过发酵后，市场看涨心态明显增加，终端市场需求小幅释放。从产量、库存等方面来看，统计本周国内热卷总产量约为264万吨，同比上周大幅缩减34万吨左右，而社会库存量为248.33万吨，同比上周小幅下降7.07万吨，各地区成交情况明显好转，与上周同期相比需求全面释放的信号尚未显现，但产量与库存持续下降对于市场价格起到较强的支撑作用。

后期来看，随着期货主力市场尾盘震荡回落，看涨预期受到一定打压，不过考虑到月初商家资金压力尚可，因此短期内降价销售的意愿较小，有鉴于此，预计下周国内热卷市场价格应整体呈现高位盘整走势。

中厚板：本周国内中板市场呈现震荡上行走势，本周消息面主要是双焦主力强势助推，带动其他产品价格明显拉涨，现货方面也应声上调。各地区报价同比上周普遍上调60-70元左右，价格上涨后，终端需求虽然并没有大规模释放，但阶段性补库需求持续释放，总体成交情况有所好转，不过追踪本周国内中板钢企产量及库存情况来看，本周开工率为84%，较上周下降1个百分点，而库存方面，本周中板厂内库存为，同比上周小幅增加，而社会库存量本周为105.74万吨，同比上周小幅下降2.02万吨左右，从市场反馈消息来看，近期各地资源到货较少，已有个别地区部分规格存在货少情况。

后期来看，截止今日期货收盘，双焦主力大幅跳水，受此影响，各主力合约尾盘均呈现震荡回调走势，好在中间贸易环节心态尚可，对于后市仍抱有一定期待，因此市场价格维持坚挺运行，暂未出现盲目下调的情况。至于近期南北价差情况，以唐山、乐从为例，目前两地价差约为180元-200元左右，较前期价差扩大，但叠加海运费来看，北材南下倒挂情况比较严重，因此，短期内南方市场北材到货量或继续保持下降通道。随着期货市场阶段性回落，对于现货价格支撑力度或有所减弱，中板涨势受到一定打压，有鉴于此，预计下周国内中厚板市场价格主稳个调。

冷轧：本周全国冷轧板卷价格震荡上行，涨幅大于跌幅。华北地区本周冷轧价格震荡上行，9月部分新货已到库，还有部分资源仍旧紧张，贸易商多根据自身库存对价格做小幅调整出货，情绪端短期看空，然原料端支撑始终偏强，提振市场。华东地区本周冷轧市场价格持续坚挺为主，从市场方面来看，江苏等地区钢厂限产力度加大，最新数据显示，本周5大成材产量由升转降，钢厂库存及社会库存去库幅度均明显加大，表观需求加速回升，双焦期货再创新高，受此刺激，期现联动上涨，成交略有分歧，部分成交好转，部分高位乏力，受成本支撑，厂商继续挺价。

整体来看，预计下周国内冷轧价格震荡运行。

带钢:本周全国带钢震荡上行，其中华北主导钢厂较上周涨70-120，华东较上周涨50-70，华南地区较上周涨70-90不等。本周受期螺走红影响，带钢市场整体挺价出货，随着双焦第九轮提涨落地，原料端价格强势，加之江苏限产政策的持续执行，市场受此影响持续走高。北方地区，小窄带开工趋于饱和，整体资源增多，但近期钢厂整体接单好转，旺季架子管需求有所增加，下游采购积极性尚可。355系市场上行，贸易商对后市预期良好，降价出货意愿较小。由于市价走高，唐山开工率居高不下，加之下游采购较为谨慎，库存方面较上周小幅增加。南方地区，带钢厂家现货资源偏紧，整体降价意愿不强。随着旺季来临，终端开工增加，市场成交好转，商家操作积极性高。

对于下周总体来看，需求方面，传统旺季九月整体需求好于七月八月，需求将逐步释放，虽然过程缓慢，但整体偏好。供给方面，开工率整体上升，带钢供给良好。成本方面，虽铁矿呈现弱势，但双焦强势不减，钢材利润可观。带钢库存压力不大，贸易商心态乐观。综合来看，预计短期带钢价格会呈现窄幅震荡态势。

涂镀：本周成交整体维持较弱水平，需求释放未达预期。但在盘面走势转好的情况下，带动市场交投情绪，成交较8月有所好转，本周天津地区大户出货量日均400-500吨左右，低位资源市场成交稍显好转。随着9月新货入库，市场规格得到补充，部分商家为出货选择加大优惠力度。本周华东地区开工率明显下降，主要原因是8号环保督察组抵达博兴，要求彩涂线严格停产，前期高成本运行叠加出口退税取消，国外订单大幅缩量，内销压力过大，此次停产或一定程度上缓解当前供需矛盾。

整体来看，预计下周国内涂镀价格或震荡趋强。

管材

焊镀管:管厂面：本周周后期焊管、镀锌管管厂价格随原料拉涨50-60元，截至9月10日，唐山地区主导管厂实际成交价4寸(3.75mm)焊管5780-5830元，镀锌管6330-6480元，其中唐山生态环保第五督察组已入驻滦州，原料成本、天然气成本上涨明显，唐山区域价格明显高于天津、邯郸，管厂利润持续亏损，而市场采购对高位资源接受度不高，在统计管厂周内日均出货量3500吨左右，因此管厂原料采购延续谨慎，产能利用率多维持在73%上下。市场方面，现各地4寸（3.75mm）焊管5800-6180元，镀锌管6300-6800元；南方地区前期阶段囤货千吨左右，陆续到库，贸易商挺涨意愿增强；成交方面，周内受期现价格快速涨跌影响，中间贸易商囤货周期多在2-3天用量，而终端采购多按需、多批次、零散采买，对行情持续跟进较难形成支撑。国内在统计贸易商出货量周比增长7.47%。

预测：周内期螺盘面一举站上5500点，现货钢市摆脱僵持态势，价格快速拉涨，但焊镀管品种来看，刚需恢复缓慢，价格高位下，中间贸易商“蓄水池”作用下降，整体供需以短周期、多频次操作为主。目前唐山地区环保限产趋严，而东北市场355mm系列等原料带钢开始流入；同时宏观方面，发改委对于大宗商品涨价的压制性依然存在。预计下周管厂商高位谨慎操作，价格先强后弱，幅度30-50元。

无缝管：本周无缝管市场价格持续上涨，据兰格钢铁云商平台监测数据显示：国内重点城市无缝管108*4.5mm均价6435元，与上个交易日相比上涨36元。较上周相比上涨120元。厂家面：截至10日新天钢管坯出厂价格上调20元，现20＃热轧管坯协议出厂价格5650元，10＃热轧管坯协议出厂5750元，45＃圆钢协议出厂价格5700元。

市场面：近日政策面持续强化限产，国内黑色系疯狂拉涨价格，除铁矿石外螺纹、焦炭等期货主力价格不断刷新历史高位，在国内当前大环境下价格支撑持续性较强。反观无缝管，本周管坯、管厂持续上调价格，上调幅度120-250元，加之下游采购积极性提升，各终端施工项目加快进度，贸易商出货随之加快，在上下游需求，价格双重支撑下，且疫情也得到基本控制，本周多数贸易商开始试探性累库，多数商家对本月价格持续上涨充满信心。综合来看当前，上游厂家仍看涨预期，预计无缝管市场价格维持震荡上涨格局。

优特钢

本周国内优特钢市场价格持续上涨。近期受宏观利好推动下，黑色系强势上行，提振现货市场价格。但涨后成交一般，下游采购情绪不高，多谨慎观望。山东受限产影响较大，山东鲁丽、富伦、广富、潍坊特钢、寿光巨能、临沂江泉均受到不同程度的限产减产。目前山东地区减产幅度比较大，供应短缺，总的来看钢厂大规模减产的影响仍在逐步体现，且仍有扩大的表现。虽近期市场价格有所拉涨，但涨后出货情况不容乐观，下游用户采购积极性不高，基本以按需采购为主。但由于近期山东资源紧缺，短期内市场情绪推涨或将成为主旋律。预计下周国内优特钢市场价格将会小幅上涨。