日本商品市场日评：东京黄金大幅反弹，橡胶市场低位振荡

　　东京黄金早盘2210合约开盘在6618日元，较上一交易日上涨68日元。铂金2210合约开盘在3782日元，较上一交易日上涨13日元。美元指数早间在94.228附近。

　　上周末的东京黄金市场，在美国10月份就业统计结果表现强劲的背景下，美国长期利率下跌长短期收益率曲线趋于平滑，黄金价格上涨带动东京远月合约来到6600日元一线以上水平收盘。晚盘早些时候公布的美国10月份就业统计显示，非农业部门的就业人数比上个月增加了53万1000人，高于市场预期，表明在第4季度开头美国经济恢复了之前的上升势头。有市场分析指出，经济指标的改善使得美联储有了更加积极地推进金融政策正常化的余地。导致收益率曲线更加平坦化。债券市场上，10年期国债收益率向下突破1.5%一线整数位，出现一定的逢低做多交易。而2年期和10年期国债的收益率基差为104.20bp，缩小了6bp。3个月国库短期证券和10年期国债的收益率差为140.20bp，缩小幅度为7月19日以来的最大水平。近期债券市场的这种不稳定走势可能持续至本周消费者物价指数的公布。NY黄金主力合约一度来到1820美元一线并在日内高点收盘。

　　东京市场方面，受美国利率下跌的影响外汇市场上美元兑日元汇率回落至113.5日元一线附近，给东京黄金价格走势带来了一定程度的拖累，但由于黄金价格本身的强劲走势，东京远月合约短期站上6600日元一线后中心逐渐上移。交易策略上建议可以短期做多尝试。

　　11月5日东京黄金市场收盘时2210月合约和上海2112月合约的价差（东京-上海）为-0.44美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2204合约开盘在222.8日元，较上一交易日上涨3.2日元。TSR2205合约开盘在191日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在113.47附近。

　　上周末的东京橡胶市场，在橡胶市场整体大幅下跌之后，东京主力4月合约在220日元整数位一线的做空压力下在低价位附近小幅盘整收盘。上海市场主力1月合约跌破14000元整数位一线支撑后，对橡胶市场整体形成较强的做空压力，在近月11月合约掉月之前难有起色。日本国内市场上，供应链问题造成各大汽车厂商减产等利空因素预计会在11月份结束，有报道显示丰田汽车计划在12月开始增产，可能短期改善橡胶基本面上的宽松状态。近月合约间价差开始逐渐趋向平水。而在外部市场环境方面，美联储即公布的最新声明基本符合市场预期，最新的美国就业统计表现强劲，金融市场整体的风险投资氛围有所转好将带动橡胶市场出现反弹。库存方面，大阪交易所公布的截至10月20日的日本全国天然橡胶商业库存虽然小幅下降至9530吨，但依旧处于较高的水平,短期关注日本其他汽车厂商产量调整的消息。

　　现货方面，11月5日3号烟片11月期FOB价格在62.2泰铢附近，较上一交易日下跌0.32泰铢。20号标胶11月期FOB价格在56.25泰铢附近，较上一交易日下跌0.32泰铢。USS现货价格在52.93泰铢附近，较上一交易日下跌0.64泰铢。

　　技术方面来看，东京3月合约连续下跌后，周末呈现低位盘整筑底的走势。在中期基准线（221日元）的支撑下，结合上海市场14000元整数位，东京市场短期将围绕220日元一线的自称较为有力作横盘振荡走势。持仓变化上来看，整体持仓已经回落至10000手以下并在继续减少，显示短期资金目前缺乏明显的方向感。然而一旦出现强势材料，不排除橡胶价格出现中期大幅上涨的行情走势。交易操作上建议短期离场观望等待进场机会。

　　11月5日东京橡胶市场收盘时2204月合约和上海2201月合约的价差（东京-上海）为-249美元/吨。