现货基本稳定，期货涨至阶段性高位

　　江海汇鑫期货投研中心：孙连刚

　　投资咨询证号：Z0010869

　　一、鸡蛋现货市场价格走势

　　主产区：截止到本周五（11月19日）锦州地区均价为4.75元/斤，较上周五（11月12日）均价4.85元/斤小幅下跌0.1元/斤，跌幅为2.06%。

　　主销区：截止到本周五（11月19日）北京地区均价为4.9元/斤，较上周五（11月12日）均价5.1元/斤小幅下跌0.2元/斤，跌幅为3.92%。

　　本周鸡蛋价格走弱后保持稳定，当前市场整体需求偏弱，走货速度放缓，小蛋略显紧缺，大蛋库存略有增加，预计下周价格基本维持稳定。

　　二、基本面情况

　　据卓创资讯监测数据显示， 10月全国在产蛋鸡存栏量为11.69亿只，环比涨幅0.34%，同比跌幅6.72%。11月新开产的鸡苗为6-7月份补栏鸡苗，鸡苗销量在 6月份销量环比下降15.24%。 从补栏情况看，10月鸡苗销量为4347万羽，环比增加4.7%，截止到11月19日，鸡苗价格为3.2元/羽，较上周鸡苗价格2.9元/羽小幅上涨0.3元/羽，涨幅为10.34%。近期鸡苗价格有所上涨，养殖户补栏量有所提高，但随着天气转冷，育雏难度加大，补栏积极性仍偏弱。

　　淘鸡价格基本稳定，截止11月18日淘汰鸡价格为5.39元/斤，较上周变化不大，与月初5.42元/斤小幅下跌0.02元/斤，跌幅为0.37%。本周受蛋价走低影响，部分产区养殖户淘汰鸡出栏量增加，从前几个月鸡苗销量推算，本周新开产蛋鸡数量偏少，当前市场走货偏弱，局部产区已有少量库存累积。

　　三、饲料成本及相关分析

　　本周饲料端豆粕价格下跌，玉米价格小幅上涨，11月15日-11月19日，全国豆粕均价3405元/吨，较上周（11月8日-11月12日）均价3340元/吨上涨65元/吨，涨幅为1.95%；本周全国玉米均价为2652.5元/吨，较上周（11月8日-11月12日）均价2678元/吨下降25.5元/吨，跌幅为0.95%。

　　本周东北玉米价格整体偏弱运行。产区雨雪过后气温升高，基层粮源不易储存，部分地区粮源质量已经受到一定影响，基层售粮积极性上升，玉米上量增加。饲料收购谨慎，维持随采随用为主。整体看，产区基层余粮仍较高，短期内压力显现，市场收购心态较为谨慎，预计继续维持偏弱震荡，关注基层售粮变化情况。

　　对于生猪价格而言，前期受到南方局部地区腌腊需求支撑，带动标猪价格上涨，后期终端消费对于高猪价抑制情绪较浓，猪价小幅回落。预计后期猪价维持盘整走势，窄幅震荡运行。

　　本周鸡蛋价格走弱，饲料成本基本维持不变，截止到11月19日，蛋鸡养殖利润为1.032元/斤，较上周五1.192元/斤的利润下降0.16元/斤，跌幅为13.42%，养殖利润继续收窄。

　　四、基本逻辑与后市展望

　　当前阶段市场货源保持稳定，市场整体存栏量变化不大，月初终端消费者均有不同程度的备货，后期市场需求尚不明显。当前存栏量偏低的现状使得养殖户阶段性的低价惜售，且散户存在看涨心态，同时经历过10月份鸡蛋价格冲高后，市场对四季度行情普遍偏乐观。另外进入冬季，阶段性雨雪天气或将使得跨地区调货周转时间长，在一定程度上支撑市场看涨心态。

　　从本周盘面价格走升也验证了此预期。但随着盘面涨至高位后，价格位于同期较高区间，01合约上涨幅度有限。可关注逢高偏空机会，高位空单可继续持有。后期继续关注疫情等突发情况扰动。