日本商品市场日评：东京黄金价格低位盘整，橡胶市场继续走高

　　东京黄金早盘2210合约开盘在6624日元，较上一交易日下跌18日元。铂金2210合约开盘在3692日元，较上一交易日下跌9日元。美元指数早间在96.779附近。

　　昨天的东京黄金市场，在美国感恩节休市的背景下，整体呈现很盘整理的走势，东京远月合约经过之前大幅下跌之后，确认了6600日元整数位一线的支撑，全天在6620日元附近小幅振荡收盘。之前公布的美国最新单周新增失业保险申请人数来到52年来的最低水平。另外，第3季度实质GDP确报值较前期增加了2.1%，从速报值的增涨2.0%小幅向上修正，显示了美国国内紧急景气恢复情况良好。同时市场关注的物价相关指标，10月份个人消费支出（PCE）物价指数比去年同期上升了5.0%，创下约31年来的最高水平。而在密歇根大学11月份消费者信心调查中，预期通货膨胀率（1年后和5年后）都上升了0.1%。债券市场上，美国10年期国债收益率在开盘不久就上涨了3bp，并接近今年3月最高水平的1.74%，之后回落至1.653%附近收盘。而尾盘公布的11月份FOMC会议纪要也显示多位与会官员都对加快缩小宽松规模并尽早提高利率表现出了积极的态度。

　　东京市场方面，外汇市场上美元兑日元汇率保持在115.0日元整数位一线以上水平，给东京黄金价格带来一定的支撑，黄金价格在大幅下跌后进入横盘整理，短期来看东京远月合约下方支撑在6600日元一线附近。交易策略上建议短期离场观望，中期保持逢低做多的思路。

　　11月25日东京黄金市场收盘时2210月合约和上海2112月合约的价差（东京-上海）为-0.29美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2205合约开盘在250.9日元，较上一交易日下跌5.8日元。TSR2205合约开盘在209日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在115.076附近。

　　昨天的东京橡胶市场，在近月合约掉月之后，东京新的主力5月合约早早站上了250日元整数位一线，短期呈现较强的上涨势头。上海市场主力5月合约在15500元一线呈现较大的做空压力，整体上涨势头不足,而东京市场在早盘突破了前期高点之后，触发较强的做多信号，主力5月合约在减产期预期的推动下一度来到257日元附近的日内高点。产地方面陆续有消息称泰国北部降雨可能会影响年底产量，同时中国云南等地气温下降可能导致减产期提前来到，都是近期支撑橡胶市场价格的潜在因素。库存方面，大阪交易所公布的截至10月31日的日本全国天然橡胶商业库存上升至9977吨，给予市场整体一定的做空压力。

　　现货方面，11月25日3号烟片11月期FOB价格在67.44泰铢附近，较上一交易日上涨1.2泰铢。20号标胶11月期FOB价格在61.23泰铢附近，较上一交易日上涨0.59泰铢。USS现货价格在57.14泰铢附近，较上一交易日上涨0.71泰铢。

　　技术方面来看，东京主力合约突破前期高点之后，触发技术性买盘以及空单止损。持仓变化上来看，虽然整体持仓依大幅增仓并回到9000手以上，结合橡胶基本面上逐渐偏向利多，有望在接近年底的时间点延续上涨的行情。交易操作上建议顺势做多。

　　11月25日东京橡胶市场收盘时2204月合约和上海2201月合约的价差（东京-上海）为-240.4美元/吨。