晟裕分析：11月30日期货操作建议

　　【橡胶2205合约】

　　基本面：新冠疫情冲击导致全球股市暴跌，原油暴跌，风险偏好急剧下降，商品普遍回调。供应端，临近停割云南胶水紧张，原料价格坚挺。海南天气稳定，胶水产出增量，收购价格平稳。泰国处于旺产季，但主产区南部降雨偏多，原料产出受阻价格坚挺。泰国天气方面，未来7天，降雨压力增加。需求端在轮胎厂备货情绪推动下轮胎开工持续反弹，并无亮眼表现。青岛库存持续去库，且库存量保持低位，对胶价形成支撑。

　　技术面：橡胶今日收阳线，日内呈现震荡走高，仓量表现良好。整体来看，橡胶宽幅震荡，并无明显趋势。今日橡胶震荡走高，主力开始移仓换月。均线组合相互缠绕，指标有效性欠佳。MACD动能柱下方收量，多头表现疲软。整体来看，橡胶高位调整，多空表现胶着。橡胶基本面变化不大，泰国洪水仍旧是炒作点，但出货量比较稳定。盘面上看，橡胶仍旧没摆脱震荡区间，很难形成有效突破。橡胶多空仍缺乏核心驱动，很难出现大单边行情。笔者认为，泰国未来一周天气，仍有利多驱动的预期。这也符合橡胶的特点，行情已经来到这个位置了，应该会上冲16000的，不过进一步上行的空间不大。所以，橡胶在目前位置仍旧观望，耐心等待高位做空的机会，利润空间还是很可观的。

　　个人建议：橡胶维持宽幅震荡格局，目前处于相对高位，进一步上行空间不大，耐心等待高位做空机会，盘间会有所提示。

　　【白糖2205合约】

　　基本面：原油价格大跌，或导致巴西糖厂提高制糖比例，但由于已经处于榨季尾声，对于产量影响较小。原糖关注18-19美分的支撑作用，从中期看该位置支撑仍然较强，但短期新型病毒的冲击仍在。国内郑糖近期连续回调，主要是短期供给仍相对充足，叠加外盘的回调，且广西糖厂开榨进入高峰期，11月25日，广西将迎来糖厂集中开榨，预计开榨数量为10-13家。加上前期已开榨糖厂4家，则17家开榨糖厂合计日榨蔗能力约为10.35万吨。预计到本月底广西开榨糖厂数量将达31-35家，占本榨季预期开榨糖厂数量比例超四成。国内10月份进口仍在高位，10月份进口食糖81万吨，同比减少7万吨，环比减少5.97万吨。

　　技术面：白糖今日收阳线，日内呈现震荡调整，仓量表现平平。形态上看，白糖震荡走高，整体处于多头趋势之中。今日白糖震荡调整为主，并未形成有效破位。均线组合向上倾斜，关注120日均线支撑。MACD动能柱下方放量，空头表现良好。整体来看，白糖高位回落，空头占据主动。巴西糖厂开榨处于尾声，国内广西迎来集中开榨，需求端主要关注今年减产预期。盘面上看，白糖处于回调阶段，来到趋势线附近，下行空间不大。由于天气原因，白糖今年减产预期较强，但目前处于供给旺季。笔者认为，白糖周线处于上行周期，目前回调到该位置，来到支撑位附近，下行空间不大。后续很可能会延续震荡走高的行情，上方保守看前高位置，甚至直奔7000.风报比还是很合理的，可留意低位接多的机会。

　　个人建议：白糖大势震荡走高，留意回调接多机会，逢低可轻仓布局多单。

　　另外：

　　鸡蛋05和09套利，今日价差421，仍旧继续关注，耐心等待进场时机，后续操作重点。

　　关于原油板块，此次是因为市场对疫情的恐慌，致使本周欧佩克会议发生变数。原本：有小幅增产预期。现在：甚至有减产可能性。重点留意该会议！