变异病毒持续发酵！棉价一落千丈，原油系再度领跌，后续怎么走？

　　11月30日，国内商品期市收盘大面积下跌。涨幅方面，焦煤涨超3%，纸浆、铁矿、焦炭、动力煤涨超2%，锰硅、纯碱涨超1%；跌幅方面，低硫燃油跌超7%，LPG跌超5%，原油、燃油、棉纱、棉花跌超5%，PTA跌超4%，豆油、短纤、尿素、棕榈油、沥青跌超3%。

　　消息快讯

　　1、据统计局网站30日消息，11月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，比上月上升0.9个百分点，位于临界点以上，制造业重回扩张区间。

　　2、中国疾控中心病毒病预防控制所所长许文波介绍，奥密克戎变异株同时存在三个重要氨基酸突变位点，提示该毒株有潜在增加免疫逃逸的能力，但这些突变位点叠加一起是否进一步导致免疫逃逸，现在还不清楚。许文波强调，针对奥密克戎变异株，中国已经做好了技术储备，灭活疫苗、蛋白疫苗、载体疫苗都已经做了前期的技术研究，包括一些序列的设计已经开始了。

　　3、发改委：前三季度，全国粗钢产量80589万吨，同比增长2%，增速同比回落2.5个百分点；钢材产量102035万吨，增长4.6%，回落1个百分点。焦炭产量35745万吨，同比增长1.3%，去年同期为下降0.9%。铁合金产量2619万吨，同比下降0.4%，去年同期为增长0.9%。钢材出口5302万吨，同比增长31.3%；进口1072万吨，下降28.9%。铁矿砂进口84195万吨，下降3%。

　　4、近日，发改委产业司一级巡视员夏农出席由全联冶金商会举办的2021民营钢铁经济高质量发展交流会并致辞。夏农指出，“十四五”时期，民营钢铁企业要坚定不移地严禁新增产能，落实好碳达峰碳中和要求，加快兼并重组力度、加强节能降耗、污染物减排等工艺装备创新和产业化应用，实现高质量发展。

　　重点品种分析

　　棉花

　　周二棉花、棉纱期货大幅崩跌，主力合约双双创下逾一个半月新低。截至收盘，棉花主力合约收跌5.31%报20055元/吨；棉纱主力合约收跌5.45%报27245元/吨。当前市场氛围依然脆弱，投资者等待有关新的变异毒株更多的消息，以判断棉花市场可能受到的影响。

　　基本面来看，随着新疆地区收购进程加快，籽棉衣分、品质逐渐下滑，籽棉收购价格下跌幅度较大。其中，南疆地区手摘棉收购价集中在10.0-10.2元/公斤左右，最低降至9.0元/公斤。机采棉收购价最低降至9.0元/公斤以下。当前国内进口棉及国产棉货源均有，市场供应相对充足。

　　下游需求方面，目前国内棉价仍高于国际棉价，导致部分国内订单转向东南亚。另一方面，国内国内中下游生产效益不佳，再加上国储棉持续投放，下游纺企工业库存增加明显，纱厂对棉花原料采购相对谨慎，且不急于采购大量原料库存，市场观望心态明显。当前纯棉纱市场交投清淡。

　　南华期货表示，目前市场来看，棉纱交投维持弱势，价格也逐渐走弱。据纱厂反应，现在仅中高支精梳纱有微利，其他品种基本均处于亏损。短期呈现棉纱最弱，05次之，01最强的格局，而且可能会持续，空单继续持有。

　　PTA

　　日内PTA主力合约继续下挫，收跌4.95%报4420元/吨。

　　对于今日PTA的大跌，市场普遍认为受成本端影响，近日变异毒株带动市场避险情绪急剧升温，导致原油重心大幅下跌，市场对此预期短期油价仍将偏弱运行，PTA 成本端崩塌，造成了日内的大幅回调。

　　另外值得注意的是，现货供应过剩也是PTA下跌的主要原因之一。目前来看，国内PTA装置整体开工负荷稳定，供应呈现小幅累库状态。不过进入12月，PTA装置检修计划增多，届时供应或存缩量预期。具体来看，12月份逸盛225万吨/年将检修20天，恒力250万吨/年将停车检修，同时福海创450万吨/年的PTA装置已开始降负。叠加前期亚东、英力士、百宏检修计划，若能全部兑现，则12月份PTA供应端压力将大幅小于预期。

　　需求来看，由于近期聚酯各产品利润低位，加之库存呈现增加，聚酯工厂上周末出现了联合减产现象，预期12-1月聚酯开工率降至83%到85%附近。叠加冬季内需订单逐渐完成，年关临近下市场甚至一度传出提前放假的消息。此外，近期疫情再度严峻，警惕扩散导致的需求负反馈，不排除聚酯开工率出现大幅下降。

　　方正中期期货认为，变异病毒再度打压油价，同时PTA 成本崩塌，预计在OPEC+释放利好消息前，期价将偏弱运行。

　　燃油

　　周二原油系再度遭遇重挫，其中SC原油主力合约收跌5.63%报447.8元，创两个半月新低；高硫燃料油主力合约收跌5.59%报2551元，刷新近三个月低位；低硫燃料油主力合约收跌7.08%报3252元，创逾三个月新低。

　　现货方面，截至11月29日，新加坡燃料油（高硫380Cst）现货报价413.59美元/吨，较上一日下跌11.7美元/吨（按当日人民币汇率折算为2642元/吨，不包含运费等费用）；0.5%低硫燃料油现货报价574.45元/吨，较上一日下跌15.25美元/吨。

　　瑞达期货(002961,股吧)分析称，市场担忧omicron毒株可能引发新封锁措施并损及经济复苏，避险情绪升温，国际原油短暂反弹后再度下跌；新加坡燃料油市场下跌，低硫与高硫燃料油价差回落至160.86美元/吨。LU2205合约与FU2205合约价差为675元/吨，较上一交易日回落80元/吨。国际原油剧烈调整带动燃料油市场，燃料油期价呈现宽幅整理。技术上，FU2205合约大幅下跌，期价考验2500区域支撑，建议短线2500-2650交易为主。LU2202合约大幅下跌，期价考验3200区域支撑，短线呈现宽幅整理走势。操作上，短线3200-3400区间交易为主。

　　重点事件关注

　　1、22:00 美国9月FHFA房价指数月率

　　2、22:00 美国9月20座大城市房价指数年率

　　3、22:45 美国11月芝加哥PMI

　　4、23:00 美国11月谘商会消费者信心指数

　　5、23:00 美联储主席和美国财长出席会议

　　6、23:30 美联储威廉姆斯发表讲话

　　7、次日05:30 美国至11月26日当周API原油库存