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兰格点评:PPI同比高位回落 降准落地 钢市迎利好?

2021-12-09 16:14:42 兰格钢铁网 

重点数据:国家统计局发布数据显示,2021年11月份,全国工业生产者出厂价格同比上涨12.9%,环比持平;工业生产者购进价格同比上涨17.4%,环比上涨1.0%。11月份,全国居民消费价格同比上涨2.3%,环比上涨0.4%。

兰格点评:国内保供稳价政策效应进一步显现,煤炭、金属等能源和原材料价格快速上涨势头初步得到遏制,11月份PPI同比涨幅高位回落,由于石油天然气等价格处于高位,PPI涨幅回落幅度较小。

从环比看,11月PPI由上月上涨2.5%转为持平,其中,生产资料价格由上涨3.3%转为下降0.1%;生活资料价格上涨0.4%,涨幅扩大0.3个百分点。PPI环比中,生产资料价格下降,生活资料价格涨幅扩大,表明上游价格在向下游传导。

11月CPI同比涨幅重回2时代,环比继续上涨,其中工业消费品价格环比上涨0.3%,工业品价格涨势向终端消费传导。

图1 CPI、PPI月度同比涨幅走势图

PPI同比增速见顶回落,进入12月,煤炭价格平稳回落,钢材价格有所反弹,国际油价处于高位,受去年同期基数走高影响,预计PPI同比继续回落;外围方面,美联储或加快缩减购债步伐,加息预期提前,美元指数上行,抑制大宗商品价格,工业品价格的输入性上涨压力减弱。工业品前期价格涨势向下游消费传导,后期CPI或温和上升。目前来看,PPI同比已经见顶,CPI有上行动能,但整体比较温和,通胀压力有所降低。

11月份PPI-CPI剪刀差收窄,有利于下游行业利润空间修复,但中下游制造业成本压力不会很快消除;当月制造业PMI重回荣枯线之上,新订单指数有所回升但在收缩区间,反映外在影响因素减弱,制造业生产有所好转,需求不足将制约生产的上行空间,经济面临下行压力。经济下行、企业成本压力均需货币政策宽松给以支持,稳增长成为货币政策更重要目标,央行实施全面降准,释放流动性,降低实体经济融资成本,缓解经济的下行压力。

对于钢材市场,全面降准落地有利于市场资金面改善,稳增长预期强化提振市场情绪,近几日市场继续反弹。然而经济底部修复但下行压力依然较大,房地产企业信用风险仍存,钢材下游终端需求未明显改善,物价方面,上游价格前期涨势继续向下游传导,国内保供稳价仍是重要政策,钢材市场预计保持震荡行情。

(责任编辑: HN666)
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