英国货币政策正常化的时点临近,能否改变英镑颓势?

2021-12-10 10:01:18 和讯 

  今年5月份至今,英镑兑美元一路下行,面对美元的强势表现,英镑几乎没有“挣扎”之力,如今,12月16日的英国央行利率决议将至,短期市场交易员关注的焦点已经转到该次会议的结果。

  芝商所英镑兑美元12月期货合约走势图

英国货币政策正常化的时点临近,能否改变英镑颓势?

  货币正常化的时点临近

  从过往经验来看,美国的货币政策领先英国和欧洲是一个普遍规律,但现在英国的货币政策更多取决于英国经济基本面。英国央行副行长布罗德本特(Ben Broadbent)12月6日表示,“未来几个月总体通胀率可能会进一步上升,当Ofgem(英国天然气与电力市场办公室)在4月份调整零售能源价格上限时,它有可能轻松超过5%。”

  不过,本轮通胀上升的根源并不是货币政策,或者说货币政策只是一个次要因素,疫情导致的供需错配才是主要因素。因此,英国用收紧货币政策的方式并不能解决通胀居高不下的问题。

  疫情以后,全球主要经济体已经趋于分化,世界经济的联动性变弱,但发达经济体集体复苏的大背景是相同的。所以说,在保证经济不会出现下行的情况下,积极推动货币政策正常化应当提上议程。

  变异毒株的影响是短暂的

  近期肆虐的奥密克戎变异毒株也给经济前景蒙上了一层阴影。日前英国首相约翰逊称,奥密克戎变异毒株正迅速传播,为了应对其在英国的进一步扩散,英国将从12月13日恢复实施居家远程办公的防疫指导原则。

  尽管英国政府反应迅速,但是依然没有阻挡奥密克戎变异毒株在英国的传播。上月底,南非报告发现新变体奥密克戎之后,英国便宣布自11月26日中午12点开始,禁止来自包括南非在内的六个非洲国家的航班入境,公共场所也进行了一系列疫情防控措施,但最新数据显示,整个英国已经确诊的奥密克戎病例数量接近600例。

  当下,奥密克戎变异毒株的传播给英国经济前景带来了极大的不确定性。但辉瑞近日宣称,接种两剂疫苗对其的中和效果明显较差,疫苗第三针对奥密克戎变种的中和抗体滴度比前两针增加25倍,接种第三剂新冠疫苗可以对奥密克戎起到中和作用。作为疫苗较为充裕的发达国家,随着疫苗第三针接种普及,奥密克戎对英国经济产生的负面影响应当是逐步减弱的,恐慌情绪也是可控的。

  英镑短期仍然偏空

  英国央行委员桑德斯周五表示,奥密克戎新冠变体是12月份决策的关键考虑因素,英国央行等待该变异株的数据是有利的。

  考虑到变异毒株的影响,英国央行12月可能不会有太大动作,但货币政策收紧的日期正在临近。作为国际货币,英镑的走势还要看美元的“脸色”,美元已经开启Taper,12月美联储还有加速Taper的可能,也就是说,美联储收紧的力度要远大于英国央行。

  假设美联储加速Taper,停止扩表的时间最早可能提前至2022年3月,一般来说,受此影响,美元指数会保持持续强势,打压大多数非美货币。投资者可关注芝商所旗下的英镑兑美元期货合约(6B)逢高做空的机会。

(责任编辑:赵鹏 )

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