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从多次爆仓到2个月盈利300万!投资高手独家专访:风控的核心是盈利出金!

2021-12-22 14:11:04 和讯 

01 嘉宾简介

邓先生,衍生品市场投资十余年,大盘手网“MOM之星”全国期货实盘争霸赛参赛账户“直挂云帆济沧海”。

偏好期权交易,持仓周期较长,擅长分析宏观层面经济形势,同时结合中观和微观层面进行交易操作。

其参赛账户“直挂云帆济沧海”在大盘手网第二届“MOM之星”全国期货实盘争霸赛中荣获2021年8月月度之星季军,参赛不到两个月盈利已超300万元!

(“直挂云帆济沧海”大盘手网比赛成绩展示)

02 精彩观点

1、做期货的朋友大多是被它的杠杆所吸引,我也不例外。

2、政策层面的影响力至关重要,它可能会改变某类品种的底层逻辑。

3、我之前踩了很多雷,比如说逆势、重仓、不止损等,这些该踩的雷都踩了。

4、高杠杆是一把双刃剑,做对了收益非常可观,做错了则相反。

5、长线交易有一定优势,品种的主逻辑可以按照月度级别持续。

6、只有你拿出来的才是属于你的,在市场里面的都只是暂存。

7、我觉得盈利出金是一个很好的模式,这也是我最核心的风控方法。

8、现在的牛市已经进入末期,第四季度可能存在一定风险。

9、如果交易的底层逻辑错了,可能做什么都是徒劳的。

10、要有思想预期,能在市场上真正赚到钱的人少之又少。

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03 访谈实录

做期货的朋友大多是被它的杠杆所吸引,我也不例外

大盘手网1:邓先生您好!能和大家简单介绍一下您的交易经历吗?为何选择做期货交易?

邓先生:大家好!我在2007年左右开始接触期货,不过我一直是业余操作,没有全职来做期货。我的主业是宏观投资分析,平时关注宏观领域的消息比较多。

我之所以选择这种投资方式,是因为期货有杠杆,如果做对了收益比较高。我相信,可能做期货的朋友大多是被它的杠杆所吸引,我也不例外。但做期货并不是一帆风顺的,这些年我也爆仓了几次,算是积累了一些经验。

我从去年开始接触期权,这次可以获得月度奖项,主要是期权创造的收益。因为期权的杠杆比较高,如果行情方向判断对了,节奏方向没有大的偏差,收益情况还可以。

大盘手网2:您有进行股票交易吗?您觉得这种投资方式有何优劣?

邓先生:我认为股票是一个自下而上的逻辑,要非常清晰的了解个股商业模式,对估值、竞争格局等变化都非常了解,要更下沉一些。

但我个人偏好大类资产的方向,要宏观层面的去协调,而个股的研究偏价值投资类型,和我的投资模式不是很符合,我还是偏宏观、中观的一种方式。

政策层面的影响力至关重要,它可能会改变某类品种的底层逻辑

大盘手网3:您在交易经历中有哪些记忆深刻的事情吗?从中领悟了哪些道理呢?

邓先生:我一直是断断续续的业余在做交易。在2016年初,政府提出供给侧改革,整个市场对于政策的执行力是持有疑问的,我当时也保持怀疑态度。那时螺纹钢等品种不断上涨,我有逆势做空,当时爆仓了一次,令我印象非常深刻。

经过这件事,我深深感受到了,在国内环境下,要重视国家政策的执行力。政策层面的影响力对于品种的涨跌有时是至关重要的。它可能会改变某类品种的节奏,有时甚至会改变整个底层逻辑。

大盘手网4:您从2007年开始接触期货,大概从什么时候实现稳定盈利的呢?

邓先生:我从2007年开始,大概到2019年,我都是断断续续的在做期货,基本上也是断断续续的亏损。虽然中间也有过盈利,但按照年度来计算的话,应该是没有赚钱的。

大盘手网5:那您近几年能够持续稳定盈利,是有进行哪些方法的改进或调整吗?

邓先生:我觉得主要有三点原因。第一,我在宏观层面研究投入的精力比较多,积累也比较多。

第二,我在之前踩了很多雷,比如说逆势、重仓、不止损等,这些该踩的雷都踩了,也积累了很多操作方面的经验,现在不会犯这些低级错误了。

第三,现在我对于整体市场大机会的筛选能力有所增强,做起来相对好些。

高杠杆是一把双刃剑,做对了收益非常可观,做错了则相反

大盘手网6:您除了做期权之外,现在还有做期货交易吗?

邓先生: 今年以来,我在期货上做的并不多,年初有做沪。我的主要精力放在期权上,包括铜、黄金棉花等期权。

大盘手网7:您为何更偏好期权呢?是出于哪方面的考虑呢?

邓先生:其实期权比期货的难度要高非常多,我觉得至少是难两个级别。做期权不仅要判断方向,还有持仓的时间限制,如果在时间到期之前没有达到你的预期,虚值期权就是归零。

所以,做期权不仅是判断对方向就可以了,它还会有诸如波动率、时间价值的损耗等因素。可能很多时候,虽然你判断对了方向,但最终没有赚到任何钱。

我之所以选择做期权,主要还是因为它的杠杆高。当然还要明确行情,对行情的发展有一定把握,如果没有把握也没办法去做。

我的盘感不是很好,所以没有用太多的精力来做期货。有些交易者盘感很好,期货做得很好,他们可能会选择浮赢加仓,我不是做短线交易出身,盘感相对而言不是很好。

当然了,做期货的交易者可以通过浮盈加仓的方式来提高收益,而我直接用高杠杆,也省了浮赢加仓的工作。

大盘手网8:您觉得如何抓住机会,才能在期权上取得不错的收益呢?

邓先生:期权的杠杆比较高,我现在基本不做20倍以下的杠杆。我现在做的至少是20倍以上的杠杆,最好是30倍以上的。这种高杠杆实质上是一把双刃剑,如果做对了,1%的涨幅就是30%的收益,如果做错了也是相反的。所以做期权,大方向必须做对,不能做错。

关于方向的选择,还是要看整个宏观层面的把控。举个例子,宏观层面对有色金属影响的发展到哪个阶段了,如果整体的经济PMI开始往下走,可能会对有色金属造成一定压力,这是需求端的。从供给端来看,可能碳中和会对铝、铁合金等品种出现严厉的限产措施。这两端要放在一起,整体做分析,另外再看整体社会库存的变化情况。

其实,这些信息都是公开的,比如说一些行业的网站,都可以看到。

长线交易有一定优势,品种的主逻辑可以按照月度级别持续

大盘手网9:您研究宏观领域来进行交易,这种模式可以简单介绍下吗?

邓先生:我在宏观层面主要会看一些大的宏观数据,包括央行的政策、财政政策、货币政策等。同时还要向中观和微观落地。中观可能涉及到行业的利润分配,微观会涉及到品种的供求关系。

这三方面我都有涉及,但宏观层面看的会比较多,算是自上而下走的一个线路。我觉得宏观研究的视野相对来说看的更高更远一些,不过也要结合情况具体来看。如果出现诸如疫情、碳中和等政策变化,也会扰动宏观层面各个组成部分之间的联系。

这也要看研究经验的积累,宏观层面可能会随着经济发展改变,会对整体框架进行调整,它不是一成不变的。

大盘手网10:您除了参考宏观形势之外,还有其他的操作原则吗?

邓先生:我从宏观层面进行品种的筛选,落实到品种时,我会看库存、产量、升贴水等指标,这些数据也会影响交易的节奏。

我基本不看技术指标,也就看看均线,比如说周k、月k这些比较大级别的均线,其他的技术指标我都不看,主要精力还是放在宏观层面和品种本身的基本面指标。

大盘手网11:您平时参考周K、月K这些均线,请问是做长线交易吗?

邓先生:对的,我现在主要做偏长线,没有日内交易,一般持仓周期在三、四周左右。

我个人认为,长线交易有一定优势,落实到一个品种来讲,它在一段时间内运行的主逻辑至少可以按照月度的级别去持续,很难会在一天两天的时间里发生颠覆性的改变。

当然在交易的早期,我有尝试过参考日内的分钟线,比如说15分钟级别的K线,不过没有花费太大的精力,因为我认为短期的波动是不可预测的。

大盘手网12:您会有比较偏好的品种吗?可以简单介绍一下吗?

邓先生:我做期权比较多。主要盯稍微大点的品种,比如说有色金属里面的铜、铝,贵金属里面的黄金,农产品(000061)里面的玉米,软商品里面的棉花,主要是这几个品种。

我一般会在收盘或者有空的时候,看一下这几个品种的运行情况,是否与我的预期情况相符,我不会一直去盯盘。

我控制风险最核心的方法是盈利出金

大盘手网13:您平时做期权,会设置止盈止损吗?

邓先生:我的止盈是根据行情发展来做的。我一般不会事先设定目标位来进行预判,就是看行情发展,评估价格和基本面之间的变化,走一步看一步。并没有没有明确的说,到哪个点位就一定要止盈。

说实话,我在止损这块不是很明确。因为我有出金的习惯,每了结一笔获利交易,我会把盈利的一半出金,所以我留在账户里面的资金,通常没有明确的止损。

大盘手网14:那您通常会选择何种方式来进行风险把控呢?

邓先生:我觉得盈利出金是一个很好的模式,这也是我最核心的控制风险的方法。因为我在账户里的杠杆是超高的,一般是30倍左右的杠杆,其实我设置任何止损都没有太大的用处,我设置一个3%的止损,基本就全没了。

我觉得对于做中长线的交易者而言,这种情况非常正常。其实,市场的波动很大,只有你拿出来的才是属于你的,在市场里面的都只是暂存。

现在的牛市已经进入末期,第四季度可能存在一定风险

大盘手网15:您觉得现在整体的宏观市场是一个怎样的走向呢?

邓先生:全球的PMI数据已经连续下行三四个月了,我觉得这算是到了复苏阶段的后期。

因为海外疫情还比较严重,就决定了这次复苏跟之前不一样。打个比方,在2016年、2017年的时候,大家复苏的步调比较一致。现在受到疫情影响,有的封锁了,有的还在蔓延,所以我觉得整体宏观形势有偏弱的趋势。

但这种趋势可能有一定韧性,因为大家复苏的节奏不一样,有的国家如果重新走出来,那就有可能把整体的复苏在高位撑一撑。

另外,在政策方面,国内政策比较明确,相当于是在托底,但从国外来看,无论是美联储,还是欧洲央行,都有一种收的动作在里面。所以跟外盘定价比较高,权重比较高的品种,如果受到流动性紧缩的预期,估计还会有一定的压力。

大盘手网16:您如何看待近期的衍生品市场呢?您觉得哪些期权有机会呢?

邓先生:这个月美联储开会,但前面的就业数据不是很好,所以应该不会直接宣布缩减购债。我个人认为,黄金的看跌期权可以考虑,因为它的波动率比较低,整体性价比比较高。

目前来看,我认为期货市场整体处于一个比较高的位置。包括前段时间,双焦、动力煤纷纷大幅度拉涨,PPI(生产价格指数)又是9.5的新高,这说明上游对下游的挤压非常严重。

上游一直在涨,下游一直不涨。我觉得现在这个牛市已经进入了末期了,到了第四季度可能会存在一定风险。任何做多的单子都要考虑,包括止盈止损都要好好考虑一下。

大盘手网17:大盘手网上统计的参赛综合净值波动比较大,这是不是说明市场整体行情偏震荡呢?

邓先生:因为现在波动率比较高,有些品种的结构是分化的。比如说,近期煤炭相关的品种大涨,走势比较强。可能有些农产品又相对偏弱,化工类整体还是可以的,偏强运行,但贵金属走的就偏弱一些。

我个人觉得这是个多事之秋,而且国庆节快到了,包括政策上的一些压制,我建议大家注意防范风险。

如果交易的底层逻辑错了,可能做什么都是错的

大盘手网18:有一些朋友交易做的不是很理想,您能分享下如何调节面对亏损时的心态吗?

邓先生:做交易会有亏损,也会有盈利,这些都很正常的。如果交易做的不是太理想,我建议把节奏放慢下来,因为越着急去挽回损失,可能反而效果还会越糟糕。

这个时候,你要反思自己的框架或者底层逻辑是不是有问题,一般出现亏损都是由于逆势操作造成的。无论做股票,还是做期货、做期权,如果交易的底层逻辑错了,可能做什么都是错的,你再想怎样去做都是徒劳的。

所以,我建议亏损比较多的朋友,反思一下操作手法是否有问题,逆势操作是大忌。建议看一下期货操作的大忌知识,一定要好好总结,规避问题。

调整之后再进行交易,可能效果会有比较好的变化,如果一直逆势操作,长期下来效果肯定不会特别好。

大盘手网19:有些交易者喜欢在顶部做空,在底部做多,这种也算逆势吗?

邓先生:这要看投入的仓位。如果只是尝试性的去摸顶,比如说初期只用1%或是5%的仓位,还有很多充足的资金去做,这种是没有问题的。如果直接就半仓或者满仓,去摸顶或者抄底,这就完全不一样了。

一些高手喜欢这样操作,是因为他们可以控制住节奏,有这种节奏控制所以试仓摸顶或者抄底对他的影响不是很大,而且也会设置止损的。

要有思想预期,能在市场上真正赚到钱的人很少

大盘手网20:您比较喜欢做期权交易,会建议新手来做期权吗?

邓先生:我不建议新手上来直接做期权。不管是做期货还是做期权,其实都是积累经验的过程。

我有三点建议:首先,在做交易的初期,一定要控制初始投入资金。通常情况下,如果不是天赋非常高的朋友,又没有很强的老师来领路,基本都会经历亏损。所以,前期的资金投入一定要有限,等到亏出经验来了,有一些心得总结,再慢慢把资金加上去。

其次,不管是期货,还是期权交易,本质上都是高杠杆高风险的投资。要有思想预期在里面,能在市场上真正赚到钱的人是很少的。可能有很多朋友都赚过钱,包括我在内也赚过钱,但是最终能赚到多少钱,这其实都是不确定的。

最后,盈利出金很重要。我个人认为,做高杠杆的投资,最核心就是盈利出金。其他都是“术”,真正的“道”只有盈利出金,这是最根本的,其他都只是“术”的层面。

大盘手网21:您对做交易的朋友有哪些建议吗?

邓先生:我觉得主要有两个方面的建议:一是,总结自己的交易记录,认真分析亏损单子的原因。

二是,可以多阅读一些经典的投资类书籍,也许看到一些内容会让自己有醍醐灌顶的感觉。一个是对内,一个是对外,这两点同步进行。

做趋势交易的朋友,都可以看看经典的《股票大作手回忆录》,就是讲杰西·利弗莫尔的那本书,要体会它的整体思路是怎样变化的。其他就要分各种派别了,比如说做技术分析可以看技术相关的书籍,以此类推。

现在的市场容量更大、流动性更好,但整体的交易模式并没有本质变化

大盘手网22:您在投资市场深耕多年,您觉得市场上有发生哪些变化吗?

邓先生:现在的市场容量更大、流动性更好,但整体的交易模式和十年前并没有本质上的变化。其实,商品期权的流动性不如股指期权,无论是ETF还是股指期权,它的流动性都远远好于商品。未来,我期望期权的流动性可以更好一些。

当然了,某些突破或者形态的指标,用多了可能会存在失效的问题。现在的市场,大家各有各的操作方法,随着经济的发展,参与的资金体量肯定会越来越大。

大盘手网23:您未来在投资领域有哪些规划吗?

邓先生:主要有两方面,一是,控制好风险,把控制风险放在第一位;二是,把研究做的更好更细,只有把研究做好了,才能有机会来带好的收益,好的成果。

大盘手网24:请问您是从哪里了解到咱们大盘手网,有哪些想对我们说的话吗?

邓先生:我在朋友圈有看到朋友转发大盘手网发布的文章,我看还可以报名参赛,就参加试试,也想看看自己的水平在交易爱好者里是一个怎样的水平。

在此,我希望大盘手网“MOM之星”全国期货实盘争霸赛能够持续吸引更多选手,让交易爱好者有一个竞技、交流的平台。

其实,做期货交易,很多时候是自己和自己对话,很难和志同道合的朋友分享心得,我也希望大盘手网可以推动交流、培训平台的搭建,启发投资者的思路,更好的提升大家的交易水平,我觉得这也是有社会价值的。

最后,我祝愿大盘手网在未来的发展中逐渐壮大,越办越好!

注:本文内容仅供参考,入市有风险,投资需谨慎!

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从多次爆仓到2个月盈利300万!投资高手独家专访:风控的核心是盈利出金!

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(责任编辑:陈状 )

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