供需双弱，蛋价窄幅调整

　　江海汇鑫期货投研中心：孙连刚

　　投资咨询证号：Z0010869

　　一、鸡蛋现货市场价格走势

　　2022年1月第2周鸡蛋现货价格窄幅调整，截止到1月14日主产区锦州鸡蛋现货均价为4.3元/斤，较上周五（2022年1月7日）4.3元/斤持平； 主销区北京鸡蛋均价为4.61元/斤，较上周五（2022年1月7日）4.66元/斤下跌0.05元/斤，跌幅为1.07%。周内随着市场信心的减弱，产区各个环节积极出货为主，个别受疫情影响的产区则以内销为主，下周需求或未有明显改善。

　　二、基本面情况

　　据卓创资讯监测数据显示，12月全国在产蛋鸡存栏量约为 11.5 亿只，环比增下降1.88%，同比下降5.11%。本月新开产的蛋鸡主要是今年 7、8 月份补栏的鸡苗。7、8 月盈利水平虽然增加，但饲料价格持续处于高位，养殖单位补栏积极性一般，8 月份鸡苗销量环比虽增长 9.43%，但仍然低于正常水平。

　　12 月份卓创资讯监测的 18 家代表企业商品代鸡苗总销量约为 4064 万羽，环比跌幅 5.25%，同比涨幅 19.14%。受鸡蛋、淘汰鸡价格持续走低影响，养殖单位补栏积极性略有下降，鸡苗需求不旺，多数企业鸡苗销量减少，个别企业略增，12 月鸡苗整体销量小幅减少。因后期临近春节，散户补栏积极性进一步下降，中小企业鸡苗需求不佳，预计 2022 年 1 月鸡苗销量或继续减少。截止到1月14日，鸡苗价格为3.4元/羽，与上周3.5元/羽相比，下跌0.1元/羽，跌幅2.86%。

　　存栏结构来看，后备鸡及待淘老鸡占比减少、主产蛋鸡占比增加。12月份

　　蛋价震荡偏弱，养殖单位对后市信心不足，补栏积极性一般，120日龄以下后备鸡占比 15.37%，环比减少 0.27 个百分点。月内养殖单位淘鸡积极性好转，老鸡出栏量增多，450 日龄以上老鸡占比 9.57%，环比减少 0.34 个百分点。本月市场货源供应低位整理，其中主产蛋鸡占比稍增，120-450 日龄产蛋鸡占比75.06%，环比增加 0.61 个百分点。后市看，春节前养殖单位淘鸡积极性尚可，预计待淘老鸡占比或继续减少；鸡苗及青年鸡补栏仍处于正常偏低水平，预计后备鸡占比低位整理。

　　从淘鸡情况看，12月淘汰鸡出栏量为292亿羽，环比上涨19.92%。12月鸡蛋价格弱势走低，淘汰鸡行情跌幅较大，养殖单位淘鸡积极性普遍提升，淘汰鸡出栏量增幅明显。本周淘汰鸡出栏量环比持续增加，养殖单位适龄老鸡多集中在春节前出淘的心里，集中淘汰大幅增加，导致淘汰鸡价格持续下跌，截止1月14日淘汰鸡价格为4.41元/斤，继续刷新前期低点，较上周4.75元/斤下跌0.34元/斤，跌幅为7.16%。本周新开产蛋鸡数量仍有限，整体看，在产蛋鸡存栏小幅下降。

　　三、饲料成本及相关分析

　　本周饲料端豆粕上涨、玉米价格基本维持震荡，1月10日-1月14日全国豆粕均价3620元/吨，较上周（1月4日-1月7日）均价3540元/吨上涨80元/吨，涨幅为2.26%；本周全国玉米均价为2650元/吨，与上周基本持平。

　　本周国内玉米市场价格涨跌互现，东北地区呈现上涨态势，华北及南方地区整体趋弱。本周东北地区农民售粮意愿增加，玉米上量节奏有所加快，当地国储及用粮企业收购需求较好，对玉米价格形成支撑。豆粕市场由于受到低库存的影响叠加年前被放大的表观需求，豆粕现货价格在年前预计较为坚挺。

　　本周生猪价格持续下跌，主要由于市场供应充足，规模场及散户出栏积极性高，且部分区域在疫情影响下，小标猪市场供应量增加，供大于求。

　　本周蛋价平稳，养殖成本小幅上涨，养殖户养殖利润下滑，截止到1月14日，蛋鸡养殖利润为0.401元/斤，较上周五0.46元/斤的利润下滑0.059元/斤，跌幅为12.83%。

　　四、基本逻辑与后市展望

　　近期淘汰老鸡陆续增加，淘鸡价格不断走低，且新开产蛋鸡量有限，市场供应压力不大，同时随着在外务工人员陆续返乡以及各大院校开始进入假期，同时各地公共卫生事件散点式爆发，虽有春节效应，但需求不及预期。供需双弱下，当前蛋价跌至相对低位，但近期受到新冠疫情发酵影响，不确定因素增多，各环节拿货谨慎。关注疫情防控情况，若近期控制较好，市场或出现反弹机会，但目前涨跌均有限，仍需关注后期需求方面的提振。维持窄幅震荡为主。