国务院开会稳经济，PVC预期继续增强

2022年3月19日 能化-PVC

国务院开会稳经济，预期继续增强

观点概述：

本周PVC厂家开工负荷81.5%，较上周提升1个百分点，电石开工高位，价格跟随兰炭上涨，PVC利润仍较好。国际原油价格维持高位，推高整体能源成本，电石法PVC利润较好，PVC开工仍有提升空间。

受疫情影响，PVC下游制品企业开工有所下降，采购原料积极性相对有限，PVC价格先涨后跌，高价成交乏力。海外价格坚挺，出口窗口维持打开，企业接单不温不火。

政策逆周期调节逐步发力，各地基建提前启动预期较强，房地产政策持续放松，房贷利率下降，政策保竣工保民生是首要目标。近期国务院金融委开会，提出鉴定支持实体经济发展，各部委表态防范化解房地产风险，房地产预期继续加强，持续看好PVC远期需求增长。当前全国疫情形势严峻，运输环节受阻，各地有停工现象，仍是弱现实强预期状态，不稳定因素较多，仍建议观望。

策略建议：

观望。

风险提示：

国内疫情清零政策压力较大，国际局势紧张。

一

供需状况

1、PVC供需状况分析

2、PVC供需数据

二

下游房地产市场

PVC主要需要集中在房地产竣工端，房地产开发过程：开工->封顶->竣工->交付，一般开工到竣工需要2-3年时间，我们对比房地产开工和竣工同比趋势，开工基本领先竣工三年时间。2017-2018年开工同比增长较多，预期2021年待竣工量较大，处于竣工周期内。近期房地产融资政策收紧，房企资金压力较大，需要关注房企销售回款情况。