国内去库国外制裁 境内外铝价双双走强

2022-03-22 08:16:57 新浪网  方正中期期货

整体上看,目前国内供给端呈现持续复产的局面,产能进一步增加。国际方面,受市场消息影响伦价格再度拉涨。需求方面,目前受疫情的影响主要集中在运输方面,上游铝厂的原材料供应,以及下游的采购到货都较为缓慢。库存方面,本周社会库存大幅减少利多盘面。目前沪铝盘面震荡反弹,多单可谨慎续持,需关注地缘政治问题以及疫情的最新发展。05合约上方压力位24000,下方支撑位21000。

一、澳大利亚停止向俄罗斯出口氧化铝及铝土矿

据外媒报道,3月20日莫里森宣布立即禁止向俄罗斯出口氧化铝和铝矿石,包括铝土矿,作为对莫斯科的额外制裁。铝是俄罗斯的重要出口产品之一。莫里森在一份声明中说:“俄罗斯对氧化铝的需求有近20%依赖澳大利亚,该禁令将限制俄罗斯生产铝的能力。”此外,澳大利亚政府宣布将为乌克兰抵御入侵捐赠更多军事装备、人道主义援助和煤炭,同时对俄罗斯实施额外的制裁。这项宣布是在澳大利亚总理斯科特-莫里森、国防部长彼得-达顿与乌克兰讨论之后作出的。

从俄铝在港交所的最新公告,公司注意到,于2022年3月20日,澳大利亚政府立即禁止向俄罗斯出口氧 化铝及铝矿石,包括铝土矿。公司目前正就上述事件的影响进行评估,并将于需要或必要时完成进一步评估后另行刊发公告。

据SMM数据显示,俄罗斯是除中国外海外最大的电解铝供应国,2021年,俄罗斯电解铝产量达到376万吨,占据全球电解铝产量的5%。为匹配如此大体量的电解铝产量,俄铝拥有氧化铝产能约950万吨/年,2021年俄铝氧化铝权益产量830万吨,占全球氧化铝产量的6.3%。从俄铝氧化铝厂的分布来看,其中约66%在俄罗斯境外,分布在爱尔兰、牙买加、乌克兰、几内亚和澳大利亚。其中俄罗斯境内的氧化铝建成产能达300万吨,牙买加的Ewarton建成产能67.5万吨,爱尔兰的Aughinish建成产能200万吨,乌克兰的Nikolaev建成产能177万吨,几内亚的Friguia建成产能67.5万吨,以及澳洲150万吨左右的氧化铝产能。当前乌克兰的Nikolaev已经停产,这部分氧化铝缺口已成既定事实,叠加澳洲的制裁,不排除俄铝在澳洲的150万吨的氧化铝厂也有停减产风险,整体而言,俄铝若要保证电解铝不作减产,必须向其他地区寻求氧化铝的补充。

而铝土矿方面,俄铝基本能够自给自足,影响相对较小。和原铝一样,风险主要集中在航运及国际交收方面。

二、近期现货市场价格走势

最新一期2022-03-18长江有色市场A00铝锭现货平均价为22,520.00元/吨,环比上周同期上涨640.00元/吨;上海物贸(600822)铝平均价为22,970.00元/吨,环比上周同期上涨1,090.00元/吨;广东南储国产A00铝锭佛山仓库平均价为22,120.00元/吨,环比上周同期上涨300.00元/吨;南海灵通国产佛山A00铝批售含票平均价格为22,940.00元/吨,环比上周同期上涨820.00元/吨;中铝华东市场AL99.7铝锭报价22,520.00元/吨,环比上周同期上涨640.00元/吨;中铝华南市场AL99.7铝锭报价22,560.00元/吨,环比上周同期上涨740.00元/吨;中铝西南市场AL99.7铝锭报价22,480.00元/吨,环比上周同期上涨680.00元/吨。

本周铝价止跌反弹,国内疫情干扰现货运输,铝社会库存持续去库,周内华东市场维持小贴水行情,后随着沪铝盘面的回升,下游买兴下降,贴水走扩,本周SMM A00均价录得22000元/吨,较上周下跌404元/吨,周内华东现货升贴水运行于贴水60元/吨-平水,整体成交好于上周。华南现货市场铝锭到货偏少,区域内现货流通偏紧,贴水收窄转小幅升水,成交较华东活跃。短期来看,华东地区疫情波及范围较广,上下游企业运输受阻,后续或影响下游接货情绪,贴水行情难以扭转。华南市场铝库存持续去化,但偏强运行的期铝打压区域内消费铝锭的积极性,下周现货或小幅贴水为主。

三、近期电解铝产能及开工情况

截至2022年3月17日,中国电解铝有效产能(以有生产能力的装置计算)4634.7万吨,开工3911.8万吨,开工率84.40%。

截至2022年3月17日,2022年中国电解铝减产规模涉及40万吨,其中已减产40万吨,已确定待减产0万吨,或减产但未明确减产0万吨。

截至2022年3月17日,2022年中国电解铝总复产规模274.7万吨,已复产158万吨,待复产116.7万吨,预期年内还可复产80.7万吨,预期年内最终实现复产累计238.7万吨。

截至2022年3月17日,2022年中国电解铝已建成且待投产的新产能262.5万吨,已投产28万吨,已建成新产能待投产232.5吨,预期年内还可投产共计180万吨,预期年度最终实现累计208万吨。

四、近期铝锭库存情况

(一)、上周LME、上期所铝库存变化情况

最新一期LME铝锭库存715,225.00吨,环比上一交易日-9,475.00吨。最新一期上期所铝锭库存333,823.00吨,环比上周增加-14,492.00吨。

(二)、社会铝锭库存变化情况

最新一期百川十二地铝锭库存为115.68万吨,环比上一周减少4.7万吨。最新一期的上海有色网(SMM)铝锭库存为108.90万吨,环比上一周下降5.3万吨。铝锭社会库存开始去化,并且去库幅度较大。

五、总结及操作策略

近期沪铝盘面连续上涨,今日又爆出澳大利亚停止向俄罗斯出口氧化铝及铝土矿的新闻,再度引燃市场情绪。伦铝开盘即快速拉涨,沪铝也是早盘高开。由于俄铝方面氧化铝产能大部分分布在境外,且从澳大利亚进口占比约为9%,加上此前在乌克拉境内早已停产的氧化铝产能,若全部停产将对俄铝电解铝的生产带来较大影响。而从基本面方面来看,供给方面,目前国内复产在逐步进行,产能持续释放。欧洲能源危机还在发酵,欧洲电解铝厂的减产恐将继续扩大。国内疫情影响有所加剧,等对于生产影响较小,更多的是在流通领域。需求方面,下游加工企业在持续复产,开工率环比增长。SMM统计国内龙头铝加工企业开工率环比上升0.2个百分点至70.2%。但受疫情及较高的原材料价格影响,部分企业订单不足。终端方面,维持此前偏空预期,房地产及家电表现较弱,电线电缆及汽车方面相对偏强。出口方面,由于沪铝比值较低,相对较好。库存方面,3月17日,SMM统计国内电解铝社会库存108.9万吨,较上周四去库5.3万吨;国内铝棒库存19万吨,较上周四去库3.5万吨。社会库存转为去库,并且去库幅度较大,成为近期最大利多因素。

整体上看,目前国内供给端呈现持续复产的局面,产能进一步增加。国际方面,受市场消息影响伦铝价格再度拉涨。需求方面,目前受疫情的影响主要集中在运输方面,上游铝厂的原材料供应,以及下游的采购到货都较为缓慢。库存方面,本周社会库存大幅减少利多盘面。目前沪铝盘面震荡反弹,多单可谨慎续持,需关注地缘政治问题以及疫情的最新发展。05合约上方压力位24000,下方支撑位21000。

(责任编辑:陈状 )
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