日本商品市场日评：东京黄金继续走高，橡胶市场小幅盘整

　　东京黄金早盘2302合约开盘在7869日元，较上一交易日上涨67日元。铂金2302合约开盘在3906日元，较上一交易日上涨1日元。美元指数早间在100.3附近。

　　昨天的东京黄金市场，在美国金融紧缩政策加速预期的背景下，受到美国长期利率上涨的压制，NY黄金价格小幅盘整。而东京主力合约在美元兑日元汇率继续走高的支撑下，一度突破7900日元一线整数位后，收盘在7860日元一线。虽然美国长期利率不断上涨和美元汇率的强劲走势对黄金价格造成一定的压力，但是伴随着全球性通胀高涨，风险对冲需求也支撑了黄金市场的整体走势。3月份美国消费者物价指数（CPI）公布在即，为了抑制通货膨胀，美联储将以何种程度的鹰派措施予以应对成为近期市场关注的焦点。债券市场上，10年期美国国债收益率一度达到2.79%，创下2019年1月以来的最高水平。最后上升6.5个基点（bp），收盘在2.780%。芝加哥地区联邦银行总裁埃文斯昨天表示，不反对在年底之前将利率提高到2.25-2.50%的中立水平。这也就意味着在今后的联邦公开市场委员会（FOMC）中，需要多次提高50bp的利率。NY黄金主力合约受到长期利率升高的阻断，最后在1950美元一线小幅振荡收盘。

　　东京市场方面，美元兑日元汇率站上125日元整数位一线水平后，给东京黄金价格带来较强的支撑，加上黄金价格保持高位盘整，东京黄金价格一度站上7900日元后近期有望挑战8000日元大关。交易思路上建议等待破位上行后顺势做多。

　　4月11日东京黄金市场收盘时2302月合约和上海2206月合约的价差（东京-上海）为-0.22美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2209合约开盘在261.3日元，较上一交易日下跌1.9日元。TSR2210合约开盘在217日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在125.477附近。

　　昨天的东京橡胶市场，在美元兑日元汇率不断走高的支撑下，东京主力9月合约也在260日元一线以上做小幅盘整收盘。外汇市场上美元兑日元汇率继续升高至125日元一线以上，显示短期日元贬值趋势将无法调整，短期内逢低买进的交易策略依旧会占据市场主流，直至4月中旬东南亚产地的减产期结束。但是由于中国最大的经济中心上海依旧出于封锁状态，上海橡胶市场短期出于较为疲软的走势之中。而结合现货价格的坚挺，东京市场各合约间价差开始向贴水方向转变。产地国方面，在冬季减产期结束之前，现货价格依旧坚挺，后市关注进入月以后现货市场上的变化。库存方面，大阪交易所公布的截至3月20日的日本全国天然橡胶商业库存小幅上升至78170吨。

　　现货方面，4月11日3号烟片4月期FOB价格在81.54泰铢附近，较上一交易日上涨0.15泰铢。20号标胶4月期FOB价格在59.29泰铢附近，较上一交易日下跌0.41泰铢。USS现货价格在72.93泰铢附近，较上一交易日上涨6.29泰铢。

　　技术方面来看，东京主力合约大幅回落之后，找回上海市场休市前的260日元一线的支撑。短期可能围绕转换线所在的262日元一线做小幅震荡，下方关注中期基准线255日元一线附近的支撑。持仓变化上来看，整体持仓恢复到9000手以上后，短期多空方向不明。交易策略上不易过分追高,在高位可以轻仓做空尝试。

　　4月11日东京橡胶市场收盘时2209月合约和上海2209月合约的价差（东京-上海）为-7美元/吨。