玻璃:回落寻底、等待反弹

2022-05-06 18:44:33 和讯投稿 

  当下主要矛盾是:高库存和弱需求,叠加疫情影响;市场仍期待着地产端的复苏。

  1.市场表现

  节后,玻璃期市呈现冲高回落之势;后期或以下跌寻底为主。当下主要矛盾是:高库存和弱需求,叠加疫情影响;市场仍期待着地产端的复苏。

  今日,主力合约FG2209收于1855元/吨,周跌幅27元/吨。

  2.影响因素及分析

  现货方面,五一节后浮法玻璃现货报价呈小幅下跌。昨日沙河安全实业5.0mm大板报价企稳在1768元/吨,与期货主力2205合约的基差为-117元/吨。节后下游需求总体不足。

  库存方面,截止5月5日全国样本企业库存总量为7160万重量箱(约357万吨),周环比+2.92%;较去年同期+222%,库存天数增至35.1天,连增11周,刷新2020年5月中旬以来新高。在局部地区疫情管控下,多数企业承接订单较往年弱,导致库存依旧增长。

  生产方面,至4月底,全国浮法玻璃生产线共计304条,在产259条,日熔量共计17.20万吨,月环比-0.29%,同比+1.81%。月内产线冷修1条,改产2条,暂无点火线。可见,产能利用率略降为85.1%。但总体上产能及产量仍比往年高!统计局数据显示,3月份我国平板玻璃产量同比增加2.2%至8722万重量箱(约436万吨),刷新历史同期最高纪录,处6个月高位。

  从供需求情况看,当下玻璃企业维持低利润水平。现阶段产线变动不大,供应端相对稳定;但浮法厂库存处高位,出货压力较大。下游加工厂订单改善不明显,开工率偏低,新单增量有限;部分消费区域物流受限,短期需求不及预期。后期,随着疫情消散、房产和基建回暖,终端需求终会有所好转;但更可能是房产反弹力度会低于预期。

  宏观方面,4月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为47.4%,月环比-2.1%,低于临界点;表明制造业景气水平回落。今年宽信用和稳增长是国内经济的主基调,GDP增长定在5.5%水平。4月29日政治局会议中谈到:1、努力实现经济预期目标;2、全面加强基建,发挥消费对经济循环牵引作用;3、支持各地因城施策,支持刚性和改善需求;等等。看来,政府后期将有系列政策出台,以稳定经济。据统计局数据,今年1季度全国房地产开发投资27765亿元,同比增加0.7%;其中,房屋新开工面积29838万平方米,下降17.5%;房屋竣工面积16929万平方米,下降11.5%。另外,2022年3月,汽车产量达到224.1万辆,环比+23.4%,同比-9.1%。1-3月,汽车产量648.4万辆,同比+2.0%,增速比1-2月-6.8%。

  3.结论及策略

  当下,上海疫情出现拐点;但全国依旧不乐观。稳定经济和刺激地产的政策不断出台;但效果显现仍需时间。当下,高库存、高产量及需求不济的矛盾依旧存在,在淡季背景下,玻璃期市将呈现回落寻底的态势。一旦需求企稳,中级反弹有望展开,并会持续至8月份。(吉明)

  

(责任编辑:赵鹏 )
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