节后郑棉深跌900点 价格跌势形成?

2022-05-12 07:46:06 我的钢铁网 

五一节后,郑棉主连受ICE美棉大涨情绪带动上冲至22035元/吨,隔日日盘收盘则出现大阴线深跌,截止至5月11日,郑棉主连于五一节后深跌900点,5日均线出现转折走势,国内新疆棉3128B现货均价下跌337元/吨。期现联动,棉价下跌趋势是否形成?

棉花供应充足,市场缺口暂无

图1 USDA中国棉花供求平衡走势

从USDA年度供需报告来看,中国2021/22年度棉花期初库存为854.7万吨,产量为582.万吨,进口量232.2万吨,消费量870.9万吨,期末库存为793.8万吨,库存消费比为90.39%;据4月月度报告显示,中国棉花库存消费比为93.28%。无论年度数据或月度数据均显示中国棉花供需较为宽松。

图2 2021-2022年全国棉花商业库存统计

而目前我国棉花实际供应也较为充足,据Mysteel农产品(000061)调研数据显示,截止5月6日,棉花商业总库存402.51万吨,较去年同期库存高47.9%。其中,新疆地区商品棉301.82万吨,内地地区国产商品棉48.21万吨,港口进口棉商业库存52.48万吨。棉花商业总库存处于近三年高位,短期供大于求。

下游产销不及同期,情绪悲观

图3 全国主要城市纱线产销率

据Mysteel农产品调研数据显示,5月初,全国主要城市纱线产销率为83.2%,较去年同期下降13.3个百分点。纺企订单不佳,导致纱线产销走弱,同步成品纱线库存攀升;其次,3-4月,我国各地新冠疫情多地复发,导致市场经济萎靡、工人复工难度增加、物流流通受阻,纱线产销出现明显下降。

图4 2020-2022年主流地区纺企开机情况

纱线产销下降,同步引发市场纺企开机下降问题,据Mysteel农产品调研数据显示,5月初,纱厂整体开机率为77.30%,较去年同期下降16.3%。我国主流地区纺企开机不及同期期间,同步问题为纺企纺纱利润倒挂,如5月11日,全国纯棉32s环锭纺均价29145元/吨,全国3128皮棉到厂均价22522元/吨,当日纺纱利润为-607.2元/吨,纺纱即期利润倒挂已从2021年11月延续至今已有4个月多月,持续性的利润萎缩,导致纺企经济不景气。

内外订单增速边际递减,形势较为严峻

图5 2018-2022年中国服装鞋帽、针、纺织品类商品零售值统计

据国家统计局数据显示,3月我国限额以上服装鞋帽针纺织品销售额仅为960亿元人民币(约148亿美元),同比下降12.7%。主因上海在内的全国多个地区出现疫情反复,服装产品销售受到明显影响,服装内需市场承压较大。

图6 2021-2022年我国纺织品、服装出口情况

根据海关数据,2022年4月,我国纺织品服装出口235.9亿美元,较上月环比增长7.0%,与去年同期相比增长1.6%。其中,纺织品出口122.6亿美元,同比增长0.9%;服装出口113.3亿美元,同比增长2.4%,但增速较上月回落8.5个百分点。1月到4月全国纺织品服装出口958.4亿美元,同比增长8.6%,较一季度出口增速减少2.6个百分点。从数据可看出,我国纺织品、服装出口金额保持增长,但增长速度已开始放慢。

综上所述,我国棉花供应充足,而下游产销积弱较久,内外订单因疫情、美国制裁新疆棉等因素下降,需求较为低迷;棉价上涨从理论供需数据及产业现状实际情况来看均无动力,后续关注中美关系及ICE美棉情绪带动。

(责任编辑:赵鹏 )
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