【和讯期货早报】新湖期货-生猪-5月20日

　　盘面继续下跌，9月合约在20000位置遇阻回落。有关部门表态，截至4月末能繁母猪存栏为4177万头，而上月末的数据为4185万头，也就是说能繁环比降幅仅为0.2%，上个月的环比降幅为1.94%。均衡线为4100万头。能繁母猪产能去化趋缓。此外发改委表态，粮食生产连年丰收，生猪产能充足，有条件、有能力、有信心保持物价平稳运行。在官方数据及表态的打压下，9月合约在20000附近被打压跳水，可能继续回落。去年7月以后能繁母猪存栏开始下降，向前推10个月，也就是在今年的4-5月份理论生猪出栏数量开始下降，这也是我们认为2季度本轮猪周期将筑底的重要依据，但目前看持续较长时间的周期性大涨行情较难出现，原因是产能去化仍不到位，疫情对消费的长期冲击仍然存在。操作上，本轮期货回调可能延续，暂时观望。