玻璃:上行压力沉重、下行空间有限

2022-05-20 18:58:28 和讯投稿 

  短期波动寻底,或持续至6月下旬;中期有反弹,或持续至8月份。

  1.市场表现

  本周,玻璃期市呈现波动下行之势;但因纯碱反弹而表现成本端有支撑。技术上,FG2209的强支撑1690元/吨。宏观上,市场依旧期待着基建和地产复苏;但当下主要矛盾是:库存高企,需求一般;复工复产缓慢。可谓是:上行压力沉重、下行空间有限。

  今日,主力合约FG2209收于1816元/吨,周涨幅38元/吨。

  2.影响因素及分析

  现货方面,本周浮法玻璃现货报价呈现弱稳之势。昨日沙河安全实业5.0mm大板报价在1730元/吨,与期货主力2209合约的基差为-79元/吨。产销整体一般。

  库存方面,截止5月19日全国样本企业库存总量为7304万重量箱(约365万吨),周环比+0.98%;较去年同期+456%,库存天数增至35.9天。库存再度上升,且处高位。说明需求依旧缺乏高点。

  生产方面,至4月底,全国浮法玻璃生产线共计304条,在产261条,日熔量共计17.32万吨,月环比+0.41%,同比+2.52%。月内产线冷修1条,改产2条,点火2条。可见,产能利用率略增为85.8%。总体上,产能及产量比往年都高!统计局数据显示,4月份平板玻璃产量8605万重箱,同比增加15.9%;1-4月份累积产量33404万重箱,同比增加10.5%。可见,产量处历史高位。

  从供需求情况看,尽管玻璃企业利润处低位,库存处高位;但玻璃产量依旧维持在较高水平。与此同时,长三角深加工企业复工相对缓慢,需求仍未得到完全释放,各区域价格轮番下调。但是,在宏观预期上,政府为稳定经济和房产的力度较大。对此,我们期待着:随着疫情消散、房产和基建回暖,终端需求终会有所好转。

  宏观方面,今年宽信用和稳增长是国内经济的主基调,GDP增长设定在5.5%水平。为此,引导国内经济的引擎又重新回到了房产和基建传统行业。近日,李克强主持召开稳增长稳市场主体保就业座谈会,保持房地产平稳健康发展;同时,上海多举措统筹疫情防控与复工复产。上月政治局会议指出:1、努力实现经济预期目标;2、全面加强基建,发挥消费对经济循环牵引作用;3、支持各地因城施策,支持刚性和改善需求;等等。

  3.结论及策略

  据悉,上海市从5月22日开始将有序解封,复工复产将导致下游需求缓慢回升。当下,玻璃企业高库存高产量和微利矛盾依旧制约着市场。若企业集中冷修,那么市场后续或有较大反弹;否则,即便政府刺激地产政策力度较大;但反弹力度有限。

  短期波动寻底,或持续至6月下旬;中期有反弹,或持续至8月份。(吉明)

(责任编辑:赵鹏 )
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