日本商品市场日评：东京黄金横盘振荡，橡胶市场小幅走高

　　东京黄金早盘2304合约开盘在7568日元，较上一交易日上涨1日元。铂金2304合约开盘在3862日元，较上一交易日下跌10日元。美元指数早间在102.94附近。

　　上周末的东京黄金市场，在缺乏关键性材料的背景下，整体走势没有明显的方向感，东京主力合约结合日元升值回调告一段落之后，保持再7500日元一线以上振荡收盘。由于前一天公布的各项美国经济数据都不尽如人意，投资者对经济减速的担忧增强，使得美国国债收益率连续3个交易日下降。从利率期货市场上的交易结果来看，到年底政策利率从目前的0.83%提高至2.78%。两周前该目标在2.9%附近。债券市场上，10年期美国国债收益率一度下跌至2.774%的3周以来最低水平，最后在2.78%附近收盘。2年期和10年期国债的收益率差距缩小到20bp，收益率曲线再次平坦化。之后市场关注的焦点集中在25日公布的5月份美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要上。NY黄金主力合约延续前一天的良好走势，收高在1840美元一线以上。

　　东京市场方面，美元兑日元汇率跌破128日元一线后给东京黄金价格带来一定的压力，好在NY黄金价格走势稳定，使得东京黄金主力合约周末能站稳7500日元一线关键位置。交易思路上依旧建议暂时离场观望。

　　5月20日东京黄金市场收盘时2304月合约和上海2206月合约的价差（东京-上海）为-0.14美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2210合约开盘在日元，较上一交易日下跌246.2日元。TSR2211合约开盘在日元，较上一交易日下跌206日元。美元兑日元汇率早间在127.888附近。

　　上周末的东京橡胶市场，在上海市场维持高位振荡的背景下，东京主力10月合约也短期做多势力的支撑下小幅收高在246日元一线。市场逐渐消化了上海6月份实现全面复工复产利好消息后，近期中国国家总理李克强多次出现在媒体上并强调进一步刺激经济的政策，对金融市场整体起到了较大的支撑作用。上海主力9月合约保持在13000元整数位以上水平并有继续向上尝试突破的迹象。另一方面，日本国内各大汽车厂商依旧受到产业链混乱的影响，开工率一直没能回复，使得日本国内现货需求依旧低迷。后市关注外国来日旅游解禁后商用车轮胎的需求情况。产地国方面，泰国现货价格伴随主产区开割，现货价格开始小幅走低。库存方面，大阪交易所公布的截至4月30日的日本全国天然橡胶商业库存为8507吨，较4月中旬上升162吨。

　　现货方面，5月20日3号烟片5月期FOB价格在75.32泰铢附近，较上一交易日下跌0.23泰铢。20号标胶5月期FOB价格在58.29泰铢附近，较上一交易日上涨0.93泰铢。USS现货价格在65.07泰铢附近，较上一交易日下跌0.22泰铢。

　　技术方面来看，一目均衡表上出现中期做空信号后，东京主力合约短期围绕转换线245日元一线展开攻防。整体持仓依旧保持在9000手附近鲜有波动，显示市场目前多空双方都缺乏明显的方向感。交易策略上可以建议离场观望。

　　5月20日东京橡胶市场收盘时2210月合约和上海2209月合约的价差（东京-上海）为-30.8美元/吨。