多头大反攻！黑色系低位反弹，原油系再度爆发，行情能否延续？

　　5月27日，国内商品期货收盘多数收涨。涨幅方面，铁矿、焦煤、低硫燃油、LPG涨超4%，焦炭涨4%，沪镍、沥青、原油涨超3%，豆粕、豆二、棕榈油、菜籽、菜油、纯碱、陷菜、菜粕、螺纹、苯乙烯涨超2%；跌幅方面，尿素跌超2%，花生、苹果、鸡蛋、红枣跌超1%。

　　消息快讯

　　1、Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为13453.8万吨，环比降104.57万吨；日均疏港量318.04万吨降12.66万吨。

　　2、伦敦金属交易所(LME)：铝库存减少4575吨，铜库存减少6250吨，镍库存减少60吨，铅库存持平，锡库存增加225吨，锌库存减少750吨。

　　3、隆众资讯：截止到2022年5月26日，中国纯碱企业库存总量58.13万吨，同比下降18.54万吨，下降24.18%。其中，轻质纯碱库存28.10万吨，环比下降6.94万吨，重质纯碱库存30.03万吨，环比下降11.60万吨。各区域库存同步下降，其中青海下降幅度大，企业订单执行，此外对于后续物流有担优。

　　重点品种分析

　　铁矿

　　日内黑色系全线飘红，其中铁矿期货涨幅居前，主力合约收涨4.41报863.5元/吨。

　　基本面来看，当前下游钢厂维持正常开工，日均铁水产量维持高位，对铁矿等原料仍保持较强的需求。据Mysteel数据显示，本周247家钢厂高炉开工率83.83%，环比上周增加0.82%。因此目前虽铁矿发运、港量均有小幅增长，但目前港口库存仍持续去库。数据显示，本周国内45港铁矿石库存下降104.57万吨或0.77%至13453.8万吨，已连降9周，逼近8个月低位。周内压港资源有所释放，外矿到港情况略有好转，疏港量维持在年内相对高位，港口铁矿石库存降幅微幅缩窄。

　　此外，受当前国内经济压力较大影响，稳经济政策持续出台，为市场注入了良好的预期。据了解，5月25日下午的全国稳住经济大盘电视电话会议召开后，多省召开会议部署落实措施，抓项目、扩投资、扩内需成为重点。在此背景下，当前黑色系终端房地产行业复苏信号再度增强，在预期方面也带动铁矿出现日内的大涨。

　　国信期货表示，铁矿石本次反弹力度较强，底部区间可能已经走出，但上下波动很大，操作上，建议震荡偏强思路操作。

　　沥青

　　今日盘中沥青期货强势上行，主力合约一度涨至4646元/吨高点，创下历史新高。截至收盘，沥青主力合约收涨3.3%报4607元/吨。

　　究其原因，沥青基本面的持续提振是其本轮上涨的主要因素。目前受库存下滑、地缘政治争端等因素影响，国际油价持续高位震荡，导致沥青从成本端持续获得提振。

　　同时当前沥青供需面也存在着利好因素。据百川资讯数据显示，截至本周，国内沥青炼厂库存率37.98%，环比下降1.57%。与此同时，沥青社会库存率录得44.1%，环比下降2%。从上述数据不难看出，目前受利润持续下滑等因素影响，国内沥青炼厂开工率不足，库存也持续走低，整体供应面较为紧张。需求方面，北方地区需求较为平稳，但南方地区受疫情、降雨天气等多方面因素影响，需求较为有限，整体以刚需为主。不过值得注意的是，目前疫情有逐步好转趋势，同时待天气转好之后，沥青需求或有望进一步释放，仍需持续关注。

　　广发期货表示，供应资源紧俏情况下，沥青基本面边际有所改善，等待疫情得到控制以及天气转好，沥青需求或进一步释放，届时沥青估值有望进一步修复。成本支撑偏强，单边建议逢回调偏多思路。

　　燃油

　　周五原油系全线上涨，其中低硫燃油主力合约盘中再创历史新高，最终收涨4.06%元报6019元/吨，高硫燃油主力合约收涨0.47%报4281元/吨。

　　瑞达期货(002961)解读称，新加坡380高硫及低硫燃料油现货上涨，低硫与高硫燃油价差扩大；同时新加坡燃料油库存增至五周高点，上海燃料油期货库存也处于低位。目前欧盟计划分阶段禁运俄罗斯原油，导致欧美成品油市场供应紧张，国际原油震荡上涨带动燃料油市场上行，低硫燃料油表现强势，燃料油期价呈现高位强势震荡。目前FU2209合约考验20日均线支撑，上方测试4500区域压力，短线呈现高位震荡走势。交易策略方面，建议3900-4500元/吨区间短多交易。依托4150短多，目标关注4500，止损参考4040。而LU2208合约则受10日均线支撑，上方趋于测试6200区域压力，短线呈现震荡冲高走势。交易策略方面，建议5200-5700元/吨区间短多交易。

　　重点事件关注

　　1、20:30 美国4月个人支出月率

　　2、20:30 美国4月核心PCE物价指数年率及月率

　　3、22:00 美国5月密歇根大学消费者信心指数终值

　　4、次日01:00 美国至5月27日当周石油钻井总数

　　5、次日03:30 美国商品期货交易委员会公布周度持仓报告