沥青供应依旧偏紧 燃料油有望维持震荡偏强走势

【沥青】

基本面：

6月8日，华北报4500元/吨，华东5000元/吨，西南5075元/吨，山东报4640元/吨;开工率周度整体+3.7%至37.8%，华东+2%至24%，山东+12%至53%。

截至2022年6月1日，稀释沥青港口库存258.1万吨，较上周下降8万吨或3.01%，其中东北地区62.5万吨，山东地区167.6万吨，浙江地区28万吨。

观点小结：

沥青价格上涨以及炼厂利润的修复，北方地区地方炼厂开工率上升明显，对于未来资源偏紧局面或有一定的缓解，但供应依旧偏紧。

需求端来看，需求整体处于弱势，高价对需求产生阻碍，投机需求增加，北方刚需采购支撑，但由于南方梅雨季节的到来，需求难以提升，高价之下业者采购偏于谨慎。

短期来看，沥青市场维持低供，需求增长不及预期，阶段性成品偏强背景下，沥青市场或仍低位偏多操作为佳。

【燃料油】

基本面：

6月07日，新加坡380CST报588美元/吨，180CST报627美元/吨；主要消费国（巴基斯坦、孟加拉国、斯里兰卡）在4、5月份分别进口燃料油83和79万吨，大幅高于去年同期（45万吨）的水平。

观点小结：

主要的驱动来自于供应端，高硫燃料油由于俄罗斯与中东地区的船货供应增加而短期承压，另一方面低硫燃料油则由于汽柴油分流了VGO等调和组分，导致市场流通资源十分紧张。

预计这种态势短期难以缓解。整体上，原油端趋势没有逆转，FU、LU单边价格在成本支撑下均有望维持震荡偏强走势。

【甲醇】

基本面：

截至6月8日，中国甲醇港口样本库存量：96.21万吨，周上升8.6万吨；样本生产企业库存39.6万吨，周上升1.7万吨；样本企业订单待发31.95万吨，较上期涨+3.41万吨，涨幅11.93%。

西北煤制甲醇利润-684元/吨，MTO利润-1224元/吨，下降169元/吨。

观点小结：

甲醇开工较稳，需求端开工小幅下滑，MTO利润亏损较大制约烯烃开工率提升。

目前制醋酸利润较高，南京英力士、河南主力工厂存在恢复预期，产能利用率或有所提升，港口和社会库存上升，本周甲醇港口库存整体宽幅累库，江苏及华南区域船货卸货集中，主流区域提货速度均略显一般。

预计短期甲醇价格震荡偏强，09合约下方支撑2900一线，建议观望。