现货价格先跌后涨，需求偏弱

　　江海汇鑫期货投研中心：孙连刚

　　投资咨询证号：Z0010869

　　一、鸡蛋期、现市场价格走势

　　本周鸡蛋现货价格先跌后涨，截止到6月17日主产区锦州鸡蛋现货均价为4.2元/斤，较上周（2022年6月10日）均价4.3元/斤下跌0.1元/斤，跌幅2.33%； 主销区北京鸡蛋均价为4.49元/斤，较上周（2022年6月10日）4.52元/斤下跌0.03元/斤，跌幅为0.66%。受梅雨季节以及消费淡季的影响，终端需求不佳，鸡蛋价格惯性下滑，阶段性触底后，部分冷库及食品厂有囤货现象，随着北京部分地区疫情反扑，以及“618“电商备货影响，带动整体走货节奏。销区价格走强，带动产区整体拉升。

　　本周鸡蛋期货主力合约2209震荡下行，截止到本周四收于4647元/500千克。由于本周蛋价现货触底反弹，但涨幅有限，导致期货盘面仍延续弱势，窄幅震荡为主。

　　二、基本面情况

　　根据卓创资讯数据统计，2022年5月全国蛋鸡存栏量11.78亿只，环比上升0.43%，同比下降0.93%。在产蛋鸡存栏量水平环比继续回升。5月新开产的蛋鸡对应2022年1月补栏的鸡苗，属于历史统计较低水平。二季度新增开产蛋鸡主要来自于2022年2-5月补栏的鸡苗，而这个期间补栏量仍为近5年来均值以下水平。

　　鸡龄结构上，2022年5月，120-450日在产蛋鸡存栏占比74.8%，环比上升0.18个百分点；120日以下后备蛋鸡存栏占比15.39%，环比下降0.12个百分点；450日以上待淘蛋鸡存栏占比9.91%，环比下降0.06个百分点。2022年5月下旬，全国高峰期蛋鸡产蛋率91.33%，环比下降0.55%，同比下降0.59个百分点。本周对Mysteel农产品(000061)对全国11个重点地区代表市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，本周淘汰日龄521天，比上周减少3天。

　　卓创数据显示，5月份18家代表企业商品代鸡苗总销量约为4028万羽，环比涨幅3.04%，同比跌幅9.48%。截至到2022年6月17日，鸡苗价格为3.5元/羽，较上周五（2022年6月10日）3.5元/羽持平。

　　本周Mysteel农产品对全国11个重点地区代表市场的淘汰鸡出栏量进行监测统计，总出栏量49.25万只，环比跌幅19.14%。由于上周鸡蛋和淘鸡价格上涨，养殖单位压栏惜售情绪明显，叠加高温天气影响，部分大厂已淘汰部分延淘老鸡，导致目前可淘汰数量不多。截至到6月17日全国淘汰鸡周均价5.67元/斤，较上周（2022年6月10日）5.57元/斤上涨0.1元/斤，涨幅为1.8%。

　　三、饲料成本及相关分析

　　本周全国玉米均价为2830元/吨，较上周（6月6日-6月10日）均价2836元/吨下降6元/吨，跌幅为0.21%。本周玉米价格主流稳定，饲用稻谷继续投放，贸易商出货计划后移，当前报价出货意向尚可，或牵制价格继续更盘整理为主。

　　本周全国豆粕均价为4325元/吨，较上周（6月6日-6月10日）均价4366元/吨下降41元/吨，跌幅为0.94%。本周国内多数油厂开机率回升压力加大，现货价格进一步上涨难度加大，预计短期豆粕市场偏弱运行。

　　整体看，饲料原料玉米、豆粕价格维持偏弱整理，本周前半段养殖利润收窄，后期养殖利润有所抬升，但由于周初接近成本线，整体跌幅较为明显。本周（2022年6月17日）养殖利润为0.14元/斤，较上周（2022年6月10日）0.149元/斤下降0.009元/斤，跌幅为6.04%。

　　四、基本逻辑与后市展望

　　当前蛋价受饲料成本支撑仍然不低，不过随着蔬菜价格整体大幅下跌或对蛋价形成明显拖累。需求端下周各高校陆续放假，学校需求减少，“618“活动结束后，短期电商平台备货结束，预计需求持续走弱。综合来看，终端市场消费支撑不足，下游食品企业备货谨慎，鸡蛋现货价格对盘面有所牵制。总的来看，市场对远期蛋价仍然较为悲观，期价重心有所走低。操作上，观望为主，或谨慎逢高偏空配置。持续关注补栏情况以及饲料价格走势。