光大期货点评铁矿石大跌：成材需求不及预期 铁水产量已至高位

铁矿石简评：

今天铁矿石期货主力合约2209价格大幅下跌，跌幅超过10%，2301合约也下跌接近9%。今天上午进口铁矿港口现货盘中价格弱势下行，累计下跌35-45元，目前日照港(600017)PB粉下跌至843元左右，超特粉价格下跌至730元左右。

铁矿石期现货价格大幅下跌的原因主要有：

1、 成材下游需求恢复不及预期，对于原料端形成负反馈。前期市场对于复工复产后的需求恢复预期较强，但是现实中的下游需求恢复却远不及预期水平。据Mysteel数据显示，建材成交量仍维持在低位水平，上周螺纹钢的表需降至3月以来的最低点（280.54万吨），热卷表需也环比下降11.52万吨至310.62万吨，显示当前钢材的需求持续疲弱。市场悲观情绪影响下，上周五开始钢材价格已经开始大幅下跌，钢材价格下跌压缩钢厂利润的负反馈已经传导至原料端，钢材带动原料端焦炭、铁矿石整个黑色系价格震荡下行。

2、 铁水产量已经恢复至高位，后续铁水产量可能受制于压缩粗钢产量政策影响。5月粗钢、生铁和钢材日均产量分别为311.65万吨、259.65万吨和395.52万吨，环比4月分别增长0.77%、1.45%和6.78%，生铁日均产量再创历史新高，超过之前市场预期。但近期市场上的钢厂减产和压缩粗钢产量政策消息有所增多，当前铁水的高位也使得市场对于后期减产预期进一步加强。从基本面来看，二季度末财年末冲量后，海外发运仍存增量预期，到港也将有所增加，若钢厂减产需求减少，那供应偏紧格局将逐步改善，宽松预期也驱动了铁矿石价格的下跌。

3、 国内经济下行叠加美联储加息，大宗商品面临整体回调压力。上周美联储宣布，将政策利率联邦基金利率的目标区间上调75个基点，从0.75%至1%升至1.5%至1.75%。这是27年来美联储首度一次加息75个基点。美联储用大幅加息来对抗现在的通胀，当前经济也面临衰退的压力，长期来看加息或将抑制大宗商品的需求，大宗商品价格受到加息影响将整体承压。（光期黑色团队）