黑色系遭遇黑色星期一 煤炭铁矿石下行压力大

2022-06-21 07:00:35 第一财经 

  [ 国内市场钢材需求虽有所启动但仍不及预期。复工复产并未带来终端需求的有效恢复,房地产数据表现来看,前5个月新开工面积同比降幅进一步扩大,商品房销售面积继续下滑。 ]

  国内需求弱势,加上外围加息影响,黑色系价格继续下跌。

  周一(6月20日),截至收盘,期货市场上铁矿石跌停,焦炭焦煤跌超10%,动力煤跌4%,SC原油跌超5%。A股煤炭、石油板块重挫,申万煤炭指数跌超5%、石油石化跌幅近4%,板块内山西焦煤、晋控煤业、中国海油等个股大跌超8%,兖矿能源、中煤能源(601898)市值蒸发超百亿元。

  民生证券分析称,近期煤炭股调整与市场的担忧有关,且通常4~5月是动力煤需求淡季,今年又叠加疫情影响。但目前季节性需求得到边际改善,电厂日耗增加明显,动力煤需求短期仍有支撑。

  整体宏观背景方面,上周美联储6月议息会议最终强势加息75个基点,以应对过高的通胀压力,全球风险资产遭到抛售,全球股市、大宗商品均出现大幅回调行情。有分析认为,当前美联储激进式加息让大宗商品持续承压,作为大宗商品之王的原油也不例外,全球原油市场面临着来自宏观层面的冲击。

  值得关注的是,国家发改委6月20日发布消息称,近日各地发改部门会同市场监管等部门组成调查组,全面开展落实煤炭价格调控监管政策拉网式调查,目前各地拉网式调查还在进行中。

  传统能源板块重挫

  近日,商品市场大面积回调,尤其是黑色系期货品种价格持续下行。

  20日,煤炭板块领跌,通联数据Datayes!显示,焦炭主力合约日内最低跌至2876元/吨,焦煤最低达2286元/吨,均为近5个月低位。焦炭最终收跌11.48%至2921元/吨,焦煤收跌10.61%至2322元/吨。

  消息面上,国家统计局最新公布的数据显示,5月焦炭产量为4176.0万吨,同比增加5.9%。1~5月累计产量为19801.2万吨,同比降0.5%。

  但政策层面消息对于煤价影响不小。发改委明确对电煤的年度长协和现货价格都实行限价政策;山西、内蒙古、新疆、河北等产煤省区多地加紧建“煤仓”,强化储备能力。其中,山西省国资委近日召开全省国有煤炭企业增产保供工作会议时强调,要加快增产扩产,加快停缓建煤矿分类处置,加快保供外送,全力完成好增产保供和产能新增重点任务。

  具体看来,发改委调查组以重点燃煤电厂5月份电煤采购情况为切入点,全面调阅电煤采购合同,查阅相应煤炭生产流通企业的合同和发票,并对煤炭、电力企业的交易凭证进行交叉比对,形成调查结论。

  从20日公布的部分调查结果看,已查实一些企业煤炭销售价格超出合理区间。如江苏省某贸易流通企业5月份销售产自陕西的煤炭,有3笔中长期交易价格超出合理区间。考虑到超出金额较小,当地发改部门已对该企业进行了约谈,要求其立即退还多收煤款,并将煤炭销售价格调整至合理区间内。该企业已承诺,将严格执行有关煤炭价格政策,退还多收煤款,切实规范经营行为。

  发改委方面明确,下一步将聚焦政策落地见效,对价格超出合理区间的进行约谈、查处。对发现主观恶意大幅度提高价格超出合理区间的,将立即予以通报,并作为涉嫌哄抬价格线索移送有关部门依法惩处。

  另外,全球原油市场面临来自宏观层面的冲击,国金证券(600109)认为,虽然短期油价从交易端无法准确把握走势,但是中长期的供求基本面一直是油价运行的核心逻辑。今年以来,原油库存持续处于去库存状态,是推动原油价格上涨的关键驱动因素,而非地缘冲突或其他因素,当前原油去库存的基本面同年初以来并无实质变化。

  铁矿石跌停,钢矿共振下行

  20日,大商所铁矿石期货主力合约跌停,报746元/吨,跌幅10.98%,创3个月以来新低;新加坡铁矿石指数期货跌超7%。

  从近期铁矿价格走势可见,进入5月份,国内市场钢材需求虽有所启动但仍不及预期。复工复产并未带来终端需求的有效恢复,房地产数据表现来看,前5个月新开工面积同比降幅进一步扩大,商品房销售面积继续下滑。行业人士预计,南方地区即将进入高温多雨季节,预计未来一段时间需求也将延续弱势。

  去年底,基于稳增长背景下的铁元素需求恢复预期,推动了黑色系品种价格上涨。通联数据Datayes!显示,铁矿石期货主力合约于6月6日创下近7个月的新高后一路暴跌,近三周累计下跌超20%。

  据Mysteel跟踪了解,唐山及周边钢厂由于利润倒挂,6月底~7月份预计10座高炉计划检修减产,日均影响铁水产量约3.37万吨。部分钢企虽然没有高炉检修,但在执行10%~20%的减产操作。

  方正中期铁矿石研究员梁海宽分析,成材价格近期走势再度弱于炉料端,长流程钢厂利润被进一步压缩,制约铁矿价格上行空间。美国通胀再超预期,市场预计美联储加息节奏将进一步加快,美元流动性的收紧预期对铁矿估值水平造成冲击。

  在华泰期货看来,尽管地缘冲突导致一些国家大幅提高出口关税,使得全球铁矿供给处于紧张局面。但国内压产政策渐渐明晰,叠加短期钢厂利润大幅压缩,均大大制约铁矿石消费。

  钢材市场方面,今年以来全球铁矿发运持续低位,而国内铁水产量不断攀升,铁元素持续大幅去库,短期疫情干扰对成材消费形成制约,也制约了废钢的回收。中信建投(601066)期货认为,受限于今年控产政策的背景、利润问题、需求差,预计铁矿需求大概率本月见顶,然后在粗钢压减大背景下,供需基本面将逐渐转弱。

  “后期来看,影响铁矿石价格的关键因素更多需要关注下游消费的复苏情况,若库存压力因雨季及高温天气未有明显去化,即下游需求没有出现超预期的增长,则由下游弱需求向上游的负反馈也不可避免,后期矿价恐承压。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉分析。

(责任编辑:马金露 HF120)
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