【和讯原油早报】国泰君安期货:高位震荡,关注JMCC会议

2022-07-01 09:08:39 和讯投稿 

  重要提示:报告表述内容不构成投资建议。

  【国际原油

  WTI 8月原油期货收跌4.02美元/桶,报105.76美元/桶;Brent 8月原油期货收跌1.45美元/桶,报114.81美元/桶;SC2208原油期货收跌33.40元/桶,或-4.55%,报701.20元/桶。

  1、日本5月失业率:前值 2.50%预期 2.50% 公布 2.6%。

  2、据泰晤士报:英国政府计划降低增值税以缓解通货膨胀。

  3、欧盟议会:来自欧洲议会、理事会和委员会的谈判代表就加密资产市场监管达成了协议。

  4、美国高级官员:多哈谈判结束后,重启伊朗核协议的可能性比以前更小。

  5、三名消息人士:一旦俄罗斯切断电力供应,则将波罗的海电网纳入欧洲系统的长期计划将会立即执行。

  6、据CNBC:由于投资者对通胀和加息感到压力,欧洲股市录得自新冠疫情爆发以来最差的季度表现。

  7、据阿尔及利亚国家通讯社:阿尔及利亚能源部长称,8月份阿尔及利亚石油产量将增至105.5万桶/日。

  8、美国总统拜登:已经告诉海湾国家,他们应该增加石油产量,没有具体要求沙特增加石油产量;

  9、欧佩克+会议批准原定的8月增产计划。即增产64.8万桶/日;

  10、美国6月芝加哥PMI:前值 60.3预期 58 公布 56。

  11、据华尔街日报:沙特、欧佩克担心闲置石油产能萎缩。

  12、俄罗斯副总理诺瓦克:需要提高产量以满足不断增长的石油需求。俄罗斯6月石油产量接近2月的水平。

  13、欧佩克+确认8月增产计划为64.8万桶/日。

  14、消息人士:欧佩克+未就8月之后的产量作出政策决定。欧佩克+将于8月3日举行下一次会议。

  15、美国至6月25日当周初请失业金人数(万人):前值 22.9预期 22.8 修正 23.3(前值)公布 23.1

  【趋势强度】

  原油趋势强度:-1;

  注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。

  【观点及建议】

  昨夜,OPEC会议并无预期外结果,油价承压大跌,领跌内外盘商品及大类资产。与6月中旬油价开启的回调不同,昨夜油价跌幅明显大于其他板块商品,且美国成品油裂解跟随天然气再次转弱。我们认为,虽然欧洲能源紧缺情况依旧严峻,但市场短期交易的核心矛盾出现了变化,即更多计价海外经济体能源危机下的经济衰退利空而非能源紧缺本身。从部分欧洲国家和地区的核心通胀数据来看,已经出现了明显的拐点,引发了市场对于衰退前景的担忧。考虑到美联储暂时并未松口放缓加息,紧缩叠加经济衰退的利空预期较6月更强,短期油价仍有进一步下挫风险,WTI或跌破100美元/桶,SC或跌破650元/桶。

  展望2022年下半年,海外紧缩周期加速推进,对于大宗商品存在趋势见顶回落风险的判断不应有太多质疑。在上半年化工利润持续低位、4月以来有色系趋势下行以及6月以来黑色系开启大跌后,原油受到的板块轮动下行压力较大。此外,考虑到俄罗斯原油流向亚太的路径已经完全打通,市场在计价完欧盟年底前停止90%的俄罗斯原油进口利好后未来或将长期受到俄油南下的边际利空的抑制,尤其可能淡化亚太地区下半年季节性旺季利好。因此,长期来看如果6月下至7月上旬油价能够企稳反弹,三季度或仍有一次力度更大的调整,潜在下行空间较上半年高点或有20%-30%(外盘两油或触及100美元/桶以下,SC或触及600元/桶以下)。当然,下半年原油市场在供需两端的不确定性依旧较高,策略上建议重点关注各类套利策略,详见我们6月26日发布的原油半年报《在重塑的油运格局中挖掘确定性套利机会---2022年下半年原油期货行情及投资展望》。

(责任编辑:陈状 )
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