钢厂实质性减产,铁矿石价格弱势盘整

2022-07-03 09:36:29 我的钢铁网 

本周内铁矿价格虽整体上呈现上扬趋势,但周内起伏波动较大。在经过前期价格的下跌调整,黑色系各品种估值已有一定程度的修复,加上高层稳经济发言,以及国务院对疫情管控要求的放松,潜在刺激政策下使得需求恢复再度可期,多头力量增强,在本周上半周价格连续上涨;然而下半周,统计局制造业PMI数据值略低于预期,五大成材需求恢复程度不够,成材降库更多以钢厂继续减产形式存在,原料需求继续被削弱,价格承压,高估值品种价格盘整下跌。截至本周五,Mysteel62%澳粉指数115.30美元/干吨,环比上周五下跌4.85美元/干吨,跌幅4.04%;Mysteel62%澳粉现货指数822元/湿吨,环比下跌18元/湿吨,跌幅2.14%。

基本面来看,供应端,在矿山财年末和季末冲量动能下,澳巴发运双增,创下年内新高,整体供应维持高位;需求端,钢厂亏损局面仍未有明显改善,检修减产增多,日均铁水产量继续下探,同时对铁矿石需求的下降导致原料采购力度趋弱,港口日均疏港量继续小幅下降,钢厂进口矿库存延续降库趋势;体现到库存端,在疏港持续快速回落的带动下,45港库存结束2月份以来的持续降库趋势,开始小幅累库。

Part 1. 价格回顾

1.1铁矿石港口现货与远期现货价格

港口现货与远期现货方面:本周五Mysteel62%澳粉指数115.30美元/吨,环比增加0.40美元/吨;Mysteel62%澳粉现货指数822元/吨,环比增加13元/吨;Mysteel 65%球团溢价指数为39.50美元/吨,较上期持平;Mysteel 62.5%块矿溢价指数0.1295美元/吨度,环比上涨0.0355美元/吨度。本周PB粉远期浮动溢价0.8美元/吨,环比上涨0.25美元/吨。

1.2铁矿石期货价格与交割利润

衍生品市场方面:本周五下午连铁主力合约收盘747.5,环比涨11.5;截至本周四,SGX主力合约收于119.44美元/吨,环比涨5.31美元/吨;青岛港(601298)金布巴粉09合约卖方厂库交割利润-110.66元/吨,环比下降11.13元/吨,同比去年增加189.26元/吨。

1.3铁矿石价差

价差方面:本周高低品价差收窄,截至周五青岛港PB粉与超特粉价差114元/吨,环比收窄1元/吨;巴西矿溢价增加,青岛港卡粉与PB粉价差149元/吨,环比扩大31元/吨;粉块价差扩大,青岛港PB块与PB粉价差156元/吨,环比扩大26元/吨。期现基差方面:PB粉基差146.42,环比走弱1.56;超特粉基差17.08,环比走弱0.5。

1.4进口铁矿石利润及钢厂利润

利润方面:截至周五,青岛港PB粉即期进口利润-17.39元/吨,环比增加4.75元/吨;青岛港卡粉即期进口利润9.38元/吨,环比下降28.85元/吨;青岛港PB块即期进口利润39.31元/吨,环比下降39.67元/吨。本期河北地区钢厂螺纹吨钢毛利润-411.06元/吨,环比增加80.24元/吨,废钢与铁水价差-356.1元/吨,环比扩大212元/吨。

Part 2. 市场回顾

2.1进口铁矿石各港口价格及周度变化(单位:元/吨)

2.2各区域解读

华东区域:本周块矿价格持续走弱,非主流资源关注度继续提升

本周华东区域铁矿石价格先涨后跌,波动幅度加剧。截止本周五,青岛港PB粉行情价格809元/吨,环比上涨9元/吨;PB块行情价格965元/吨,环比下跌17元/吨;超特粉行情价格695元/吨,环比上涨10元/吨。

数据方面,本周华东到港量588.1万吨,环比减少16.6万吨。在弱需求背景下,本周华东地区日均疏港量降至66万吨/天,体现到港口库存上,本周华东港口库存4457万吨,出现小幅累库。样本企业日均生铁产量35.22万吨,环比减少1.01万吨;分区域来看,山东山西地区钢厂生产情况小幅波动,个别钢厂有减产情况,西北地区有新增高炉检修。随着七月份的到来,有新增的高炉检修计划,区域内日均生铁产量仍有下行空间。钢厂自有库存量1754.92万吨,环比减少63.6万吨,平均可用天数15.4天,环比下降0.75天,除江苏、河南等地库存较为持稳以外,其余地区钢厂可用天数均有所下降。

品种方面,前期山东港口超特粉资源紧缺,钢厂低利润的情况下低品需求增加,PB粉与超特粉价差呈现收窄形势。从本周来看,钢厂对其他低品的非主流资源关注度明显提升,未来到港的超特粉资源增加,加之矿山七月份折扣持续走弱,七月份超特成本预计增加,短期来看超特粉与PB粉价差维持低位震荡。本周块矿价格延续下跌,港口资源充足,终端需求不佳,对块矿价格支撑不足。

综合来看,周初宏观政策向好,成材表需回升,铁矿石价格出现阶段性反弹;周尾华东港口库存止降转增,加之市场传言部分地区高炉减产,铁矿石价格再度回落。预计下周铁矿石价格呈震荡偏弱运行,主要关注七月份区域内钢厂减产政策的落地。

华北铁矿石:区域内需求疲软,两港疏港持续下滑    

本周唐山地区铁矿价格涨跌互现。截至本周五,曹妃甸港PB粉823元/吨,环比上周上涨22元/吨;超特粉707元/吨,环比下跌3元/吨;卡粉1024元/吨,环比上涨23元/吨;纽曼筛后块995元/吨,环比下跌35元/吨。

从本周区域基本面来看,供应端本周唐山两港到港304.1万吨,环比上周减少7.6万吨;需求端唐山钢厂调研样本铁水产量环比下降0.39万吨至35.42万吨,高炉开工率73.27%,较上周持平,本周疏港50.65万吨,较上周减少4.07万吨。体现到库存端,本周唐山两港库存总量1965.65万吨,环比上周库存减少4.62万吨。

钢厂方面,利润状况仍不佳,区域内需求依旧疲软,采购积极性较差,仅刚需采购为主,致使唐山地区两港日均疏港量连续走低;贸易商方面,周前期因消息面刺激,市场情绪好转,贸易商报价坚挺,但投机需求较差,而周后期市场转而下行,贸易商出货积极性较高,部分对后市抱有向好预期的贸易商有投机操作。品种方面,近期低品粉矿陆续到港资源增加,价格支撑力度减弱,而中品粉矿可贸易资源仍相对充裕,价格支撑力度一般,故市场上流通性最好的品种为PB粉。综合来看,目前港口主流品种可贸易资源较为充足,叠加钢厂需求不佳,预计短期唐山地区进口矿市场价格震荡偏弱运行。

沿江区域:矿价涨跌互现,成交一般

沿江区域进口矿港口现货价格本周持涨运行,整体市场交投情绪尚可。截止周五,江阴港PB粉829元/吨,环比上涨10元/吨;PB块990元/吨,环比下跌22元/吨;62.5%BRBF900元/吨,环比上涨20元/吨

品种方面,截本周五,江阴港PB粉现货价格为829元/吨,PB块现货价格为990元/吨,粉块价差161元/吨,环比上周五缩小32元/吨,较月初环比缩小85元/吨。块矿价格持续下跌的主要原因在于以下几点:首先资源量上来看,沿江区域块矿资源6月出现了较为明显的增量,约20-30万吨,同时由于区域即将进入雨季,块矿资源受雨季水分影响较大,使用量上出现较大降幅。叠加目前钢厂利润收缩,钢厂配矿上多采取降块矿、球团,增加烧结用量为主要措施进行降本。

钢厂方面,样本内钢厂进口矿总库存可用天数为35天,较上期降低1天。具体来看,本周钢厂厂内库存出现小幅增量,日均铁水较上周上涨0.8万吨/天。本期平均厂内可用天数17天,较上期持平。现货成交来看,本周钢厂采购情绪一般,多按需补库。本周主要采购品种为:PB粉、超特粉、金布巴粉、纽曼粉。

贸易商方面,本周区域内贸易商报盘较为积极,出货意愿尚可,多数随行就市;心态上部分贸易商依旧对后市持看好态度,下游房地产开工率回暖预期及宽松政策背景下以此为反弹支撑点,现货操作上也多以增加头寸为主。预计短期内沿江区域铁矿石现货市场震荡运行。

Part 3. 基本面

3.1铁矿石基本面情况回顾

供应:本期Mysteel澳巴19港铁矿石发运总量2860.9万吨,环比增加195.9万吨。中国45港口到港量2175.7万吨,环比减少211.8万吨。

需求:Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.79%,环比上周下降1.13%,同比去年增加16.91%;日均铁水产量235.96万吨,环比下降3.69万吨,同比增加19.33万吨。

库存:本周Mysteel统计中国45港铁矿石库存总量12625.50万吨,环比增53.93万吨;日均疏港量283.13万吨,环比降11.42万吨;在港船舶数96条增6条。

3.2 矿山财年末季末冲量,澳巴发运量创年内新高

本期Mysteel澳洲巴西19港铁矿石发运总量2860.9万吨,环比增加195.9万吨,其中澳洲发运量环比增加52.5万吨至2079.8万吨,巴西发运量环比增加143.4万吨至781.1万吨,均处于今年次高位。具体到矿山,力拓发运量环比减少23.9万吨至752.0万吨,BHP和FMG发运量均环比分别增加27.9万吨和14.9万吨;VALE发运量环比增加193.8万吨至660.2万吨,创今年新高。

3.3 中国到港量高位回落,非主流矿到港减量明显

本期中国47港口到港量2338.1万吨,环比减少122.4万吨。45港口到港量2175.7万吨,环比减少211.8万吨。其中澳矿到港量1628.6万吨,环比增加25.6万吨;巴西矿到港量环比减少56.2万吨至376.5万吨;非主流矿到港量环比减少181.2万吨至170.6万吨。分区域来看,沿江和东北区域有增量,其余各区域到港量均有下降,华东及华北区域到港减量较大,合计减少226.8万吨。

3.4 矿山停产检修增多,矿山开工率小幅下降

本期矿山产能利用率小幅降低。东北区域由于市场宽幅下跌,矿企利润空间收窄,停产检修增多;华北区域钢厂需求偏弱,矿企生产积极性不高,个别有减产现象;华东、西北、西南等区域矿山均正常生产,本期矿山开工率小幅下降。

库存方面:华北区域整体需求不佳,矿山出货速度放缓,且个别矿山由于修路影响运输,形成累库;华东区域由于个别长协钢厂停止拉货,整体需求放缓,提货不及时致使矿山库存堆积。本期整体库存小幅增多

3.5 检修减产增多,铁水产量继续下探

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.79%,环比上周下降1.13%,同比去年增加16.91%;高炉炼铁产能利用率87.61%,环比下降1.37%,同比增加6.97%;钢厂盈利率16.02%,环比增加0.87%,同比下降55.41%;日均铁水产量235.96万吨,环比下降3.69万吨,同比增加19.33万吨。

本期Mysteel调研247家钢厂样本日均铁水产量235.96万吨,环比下降3.69万吨;共新增11座高炉检修,3座高炉复产,高炉开工率80.79%,环比上周下降1.13%。具体来看,本周钢厂依旧大多处于亏损状态,检修高炉继续增加,本周检修主要集中在东北、华北和华东地区,复产主要在华南地区,主要是短检修结束后复产。体现到铁水产量,本周华东、华北、东北和西南地区均有明显铁水产量减量。(本周数据为6月23日-6月29日期间钢厂铁水产量日均值)

3.6 疏港继续回落,港口库存止降转增

Mysteel统计全国45港口进口铁矿库存12625.50万吨,环比增53.93万吨;日均疏港量283.13万吨,环比降11.42万吨;在港船舶数96条增6条。

本周港口日均疏港继续大幅回落至283万吨,需求走弱明显,加上周期内铁矿到港量尚可,最终港口库存结束了自二月中以来的降库趋势,出现小幅累库。具体来看,除东北、华南两地区之外,其余三区域港口库存均有增加;其中华北港口库存增量最为明显,主因区域内钢厂需求偏弱,采购减少,致使港口疏港连续快速下降至偏低水平,同时在到港好转的前提下,库存得以增加;而华南港口则因其辐射钢厂提货周期原因,疏港小幅增加后,库存微降。

3.7 亏损状态下钢厂消耗现有库存为主,全国钢厂进口矿库存延续降势

Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存总量为10541.02万吨,环比减少172.15万吨;当前样本钢厂的进口矿日耗为286.64万吨,环比减少4.57万吨,库存消费比36.77,环比减少0.01天。

本期全国钢厂进口矿库存延续下降趋势,低于二季度均值水平,库存周转天数亦有小幅下降。分区域来看,除沿江地区由于长协发货节奏库存微增外,其余区域均有所减量,主要是因为大部分钢厂仍处于亏损状态,缺乏采购积极性,以消耗现有库存为主,其中华北地区减量较大。日耗方面,由于高炉检修和减产增多,各区域进口矿日耗均有所下滑。

3.8远期现货:减产预期走强,矿价先涨后跌

远期现货价格指数震荡变化,大部分市场人士继续维持谨慎观望状态。

本周远期市场整体成交量较上周明显下降,主要原因是矿山直销货物资源明显减量,可能与矿山财政年冲量接近尾声有关,且前期招标货物过多导致二级市场可销售资源增多,市场投机需求减弱,二级市场成交数量基本无变化。成交品种上来看和上周基本一致:一级市场成交品种集中在中品澳洲MNJP粉矿资源和带折扣粉矿、块矿资源如SP10粉、SP10块 ;二级市场为PB粉和澳洲矿山拼船货物。

本周低资源巴混尚可;杨迪溢价较上周有所上调。其他品种方面,本周块矿溢价稍有反弹,但仍在在近期低位徘徊,主要是因为块矿的基本面没有发生改变,钢厂利润持续下跌的情况下,叠加南方地区多雨季节,对块矿的需求相对较弱。精粉的可贸易资源依旧是较为紧缺的,因此相关品种的溢价持续处于偏强的状态,目前了解到造球精粉溢价为M+1月+10美金左右,比前期了解的价格更为强势。进口球团市场则是继续处于较为冷清的状态,港口球团库存持续高位,需求依旧偏弱。

3.9港口现货:本周港口现货成交改善,中品澳粉成交小幅回升

本周港口现货平均每日成交74.4万吨,环比上涨22.5%;港口现货价格冲高回落,市场交投气氛较好,贸易商出货较为积极,钢厂采购谨慎,按需采购,贸易商投机需求转好。品种方面:各品种均有所改善,中品澳粉成交小幅回升,低品矿资源成交维持低位,主流块矿成交维持低位。钢厂亏损有所扩大,钢厂采购上更多考虑经济性,中低品价差维持低位,中品资源成交好于低品;中小贸易商投机需求较好,PB粉、金布巴粉和超特粉等主流中低品成交均有所转好。主流块矿资源有所改善,粉块价差以及块矿溢价回落,近期焦炭价格回落,块矿成交尚未明显改善。整体来看,本周港口现货成交改善,目前成交量仍处于年均线下方,弱于去年同期。

(责任编辑:陈状 )
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