贝莱德：未来几十年大宗商品将保持“结构性上涨”

贝莱德在周二的一份报告中警告称，由于供应无法跟上全球需求增长的步伐，大宗商品价格将在未来几十年保持“结构性上涨”。

这家资管巨头认为，随着西方国家试图减少对俄罗斯的能源依赖，以及投资未能跟上不断增长的能源需求，油价仍将处于高位。贝莱德称：

“俄罗斯流入欧洲的天然气在短短几个月内已经减少了三分之二。这是一个结构性变化，我们认为这是地缘政治分裂加速的一部分。供应紧缩的根源在于多年来传统投资的下降，而且未来几年预计会进一步减少。”

投资不足主要是由于对传统能源需求可持续性的担忧加剧，投资者敦促运营商加强资本纪律。能源生产商在20世纪10年代过度投资该领域后，不得不维持经营纪律，导致股票表现不佳。

贝莱德解释道：

“在未来几十年供应紧张的情况下，能源商品价格可能会受到不断增长的能源需求的支撑。即使发达市场的能源使用率有所提高，全球能源需求也可能会大幅上升，特别是在新兴市场的能源消费随着生活水平的提高而跃升的情况下。”

贝莱德表示，随着大宗商品价格上涨，清洁可再生能源可能无法填补需求缺口，因为对这些行业的投资也一直乏善可陈。“如果没有化石燃料，未来几年的能源需求几乎不可能得到满足”。

贝莱德表示，不仅仅是石油处于较高的结构性看涨状态，金属也将“大有可为”，因其对于建设可再生能源至关重要。贝莱德说：

“风力涡轮机农场和电动汽车等其他环保设备需要数量惊人的铁矿石、铜、锂和其他金属，以替代化石燃料发电。”

尽管贝莱德预计大宗商品价格长期上涨，但其也指出，美联储加息和经济衰退可能导致价格短期疲软并损害能源需求。贝莱德表示，这种疲软对投资者来说是一个机会，因为这将为他们提供购买能源股的战术机会，从长期来看，能源股将从结构性上涨中受益。贝莱德总结道：

“我们认为，一些最大的机会可能来自具有可靠脱碳计划的碳密集型公司，或者是通过供应关键矿物来支持转型的公司。”