华泰期货石油沥青日报20220707：油价继续下跌，沥青盘面支撑转弱

1、7月6日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2209合约下午收盘价4217元/吨，较昨日结算价下跌265元，跌幅5.9%，持仓439071手，环比减少30656手，成交1032594手，环比增加454681手。

2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，4656-4756元/吨；山东，4250-4580元/吨；华南，4830-4950元/吨；华东，4800-4930元/吨。

■ 市场分析

昨日原油价格延续下跌走势，在此背景下沥青盘面面临压力有所增加。就沥青自身基本面而言，当前沥青市场延续着供需两弱的格局，低利润环境下装置开工负荷维持低位，但终端需求受到天气以及项目资金紧张的制约。因此当下市场主要是成本与供应端驱动的逻辑，在原油基本面强但宏观面利空积累的背景下，原油趋势并不明朗，短期可能维持较高波动率，因此对于BU建议保持谨慎，短期观望为主，等待原油端企稳。如果未来原油价格转为连续下跌态势，可以考虑沥青估值（裂解价差）的修复机会。

■ 策略

观望；原油企稳后逢低多BU主力合约；逢低多BU-SC裂解价差

■ 风险

沥青炼厂开工率大幅回升；专项债发行进度不及预期；基建与道路投资力度不及预期；国内遭遇极端天气