Mysteel解读：大豆2022上半年市场回顾及下半年展望

一、2022上半年市场回顾

（一）国内价格走势分析

2022年上半年国内大豆市场价格稳中偏强，整体价格重心仍处于历史高位。截止 2022年 6 月 30 日黑龙江国产一等大豆价格在6320元/吨，较年初（6300元/吨）上涨20元/吨，涨幅0.3%；同比2021年6月30日（5660元/吨）上涨660 元/吨，涨幅11.7%。2021 年上半年国内大豆行情最低点出现在一月中旬，价格在6140元/吨，2022 年上半年国内大豆行情最高点出现在六月初，价格在 6340元/吨。

春节前中储粮调价频繁，东北大豆现货价格多跟随中储粮收购价格调整。春节后因下游备货的影响，东北大豆价格出现短暂上行，但3-4月份各地在新冠疫情影响下拿货有限，大豆价格由强转弱。月份各地拿货有所放量，中储粮拍卖也高溢价成交对行情支撑，东北大豆价格上涨明显。

截止到5月31日，安徽淮北大豆装车参考3.36元/斤，较1月1日价格持平。春节过后各地有所补货，南方大豆受此影响，价格略有上行。但3-4月份物流不畅，大豆销量有限，此时间段内大豆价格表现平稳。6月南方小麦上市，部分农户及小型贸易商在5月份有腾库变现要求，南方大豆在5月份上货量有所增加，价格因此也有所下调。

（二）2021上半年基本面情况回顾

1、供应格局及变化趋势分析

从上半年的供应情况端的变化来看，国产大豆供应方面压力并不大，截止到6月底产区新季大豆余粮同比偏少。1月初南方余粮约5成，东北余粮约5-6成，春节后市场有一波补库，端午前后下游也有所补货，截至6月底东北大豆预计余粮不足1成，山东余粮预计不足1成，河南预计1.3成，安徽1.4成。

2、消费及变化趋势分析

上半年大豆消费情况一般。春节前40天，国产大豆走货不快，下游随用随采，加工品利润微薄，对国产大豆价格接受程度一般。另外，进口大豆价格较低，挤占国产大豆销售份额。

3、进出口趋势分析

据海关数据显示，5月中国大豆进口量约为966.5万吨，环比4月增加158.6万吨，增幅19.6%，同比去年增加5.5万吨，增幅0.57%；4月中国大豆进口量约为807.9万吨，环比3月增加172.6万吨，增幅21.17%，同比去年增加62.9万吨，增幅8.44%；3月中国大豆进口量约为635.3万吨，环比2月增加126万吨，增幅24.74%，同比去年减少141.7万吨，减幅18.24%；2月中国大豆进口量约为509.3万吨，环比1月减少187.8万吨，减幅26.94%，同比去年减少461.05万吨，减幅24.02%；1月中国大豆进口量约为697.1万吨，同比去年增加26.71万吨，增幅3.99%。综上，中国大豆进口量在一季度相对较低，在二季度进口量明显回升。

4、供需平衡展望

根据Mysteel农产品(000061)监测数据显示，2022年上半年的大豆供需平衡经历了一轮宽松到收紧的过程，具体来看，2022年1月初南方余粮约5成，东北余粮约5-6成，同时1月份下游拿货积极性一般，此时供应较为宽松。3-4月份国内余粮虽已不多，但同时受新冠疫情影响走货偏淡，3-4月份供需相平衡。进入5月份东北迎来种豆的农忙期，上货量减少，5月份各地疫情有所缓解下游出现一波备货，供应端的情况稍显收紧。

5、上半年市场逻辑总结

回顾整个2022年上半年的大豆市场，回顾整个2022年上半年的国产大豆市场，基本上是稳中偏强的状态。1-2月春节前备货叠加直属库不断上调收购价格支撑豆价上涨，提振市场。2-3月俄乌冲突导致外部环境强势带动大宗商品上涨，进口大豆上涨支撑国产大豆行情。4月东北产区农忙行情以稳定为主。5月国产大豆拍卖价格逐渐走高，支撑大豆价格，同时南方产区贸易商腾库收小麦导致“北涨南跌”走势背离。6月开始盘面走弱叠加拍卖成交走弱价格重心下移。

二、2022下半年市场展望

（一）2022下半年供需格局展望

1、供应趋势预测

未来三季度，新季大豆尚未大量上市，产地余粮较为有限，供应压力不大。东北产区需重点关注中储粮的拍卖力度，新季大豆上市前中储粮大豆拍卖量或有增加的可能。南方21年大豆余货也已有限，7-8月份需关注湖北大豆的上市情况，2湖北新季大豆种植面积增加10%-15%，在正常天气情况下，湖北新季大豆的上货量或较去年同期略增加。

9月底至2022年末为各产区新季大豆上市期，在“扩大豆”的背景下，各地大豆面积扩增，四季度大豆供应较为充裕。农村农业部预测，2022/23年度中国大豆种植面积9933千公顷，较上年度大幅增加18.3%。主要原因是东北产区大豆生产者补贴标准持续高于玉米且差距拉大。大豆玉米带状复合种植技术稳步推广，大豆种植积极性提高。

综合来看，2022年新季大豆种植面积增加，随着新季大豆的上市，四季度大豆供应压力或将所体现。

2、消费趋势预测

从食用大豆的消费角度而言，三季度天气炎热，叠加大中小学逐步进入暑假，豆制品消费量逐渐降低，大豆需求将处于清淡的状态。四季度新季大豆上市后，下游开始采购新季大豆，东北产区收购主体也将有所增，预计四季度大豆需求量将有所增加。

3、进出口趋势预测

据Mysteel农产品团队初步统计，2022年7月份国内主要地区油厂进口大豆到港量预计共117船，共计约760.5万吨（本月船重按6.5万吨计）。其中华东地区（含沿江地区）37.5船约243.75吨；山东地区22船约143万吨；华北地区16船约104万吨；东北地区11船约71.5万吨；广西地区10船约65万吨；广东地区15船97.5万吨；福建地区5.5船约35.75万吨。下半年进口大豆到港量有望逐步下降，且明显低于近三年同期水平。

4、供需平衡展望

展望下半年的国内大豆供需平衡状况，9月份因新季大豆上市供应状态趋向宽松，产区库存将在9-10月份创下新高。随着新豆的上市，下游将出现一小波补货，各大收购主体收购工作也将展开，在供应端出现增加的同时，需求端也或出现增加，综合来看，预计在下半年国内大豆供应端相对宽松。

二、2022下半年市场展望

下半年最主要的影响还是政策对供应端的影响：2022年中央一号文件中提到大力实施大豆和油料产能提升工程，加大耕地轮作补贴和产油大县奖励力度，基层农户改种明显。东北大豆主产区明确了2022年大豆种植面积增加的指标：2022年，黑龙江省大豆种植面积达到6850万亩，比2021年增加1000万亩以上；力争总产量达到170亿斤，比2021年增加26亿斤以上。内蒙古将扩种430万亩大豆，供应端的大幅增量无疑对新季大豆价格起到了削弱作用，待新季大豆大量上市大豆价格或将走弱。

2、市场价格行情展望

下半年来看，中央一号文件大力扶持油料作物，新季大豆产量将大幅增量，同时支撑市场最大的利好——国储收储，后期也将面临库点收粮到达上限停收。且进口豆价格重心逐步走低，对于国产大豆的替代性较强。综合来看，大豆行情稳中偏弱，新季大豆上市之前，国产豆市场难有大幅涨跌，以区间运行为主。但是新季大豆上市之后，由于供应端的大幅增量，国产大豆整个价格重心或将逐步下移。预计下半年东北产区新季国产大豆毛粮价格运行区间在5700-5800元/吨。