PVC:需求羸弱、保持下行

2022-07-15 18:33:20 和讯投稿 

  尽管宏观政策向好,但实际需求太弱,市场依旧稳固下行。预估在9月份见底!

  1.市场表现

  本周,PVC期市继续大幅下跌;因反季节累库及需求极其羸弱。尽管宏观政策向好,但实际需求太弱,市场依旧稳固下行。另外,全球央行又将加息,许多国家经济陷入衰退。因此,作为建材的PVC也会受到影响。我们推测:“金九”不旺,PVC将保持下跌格局,直至9月份见底!

  今日,PVC主力合约2209收于6007元/吨,周跌幅505元/吨。

  2.影响因素及分析

  煤炭方面,部分煤矿库存累积,煤价小幅下调。动力煤2209合约报847元/吨水平。另,COMEX原油出现大幅回落(最新93美元/桶)。因加息、增产和疫情,战争溢价开始退潮。油价将回归至80美元/桶以下。

  现货方面,本周华东主流报价继续大幅下跌,至6370元/吨;基差+147元/吨。仓单方面,期货注册仓单量小增至3122手(为1.56万吨)。库存方面,截止7月8日,华东及华南样本仓库总库存35.67万吨;周环比+4.57%;同比+149.53%。库存继续增加且远高于往年!出现反季节累库。按常规,5-8月为“去库”阶段。这说明什么?需求超预期疲弱,因疫情和地产等困局影响。

  PVC开工方面,本周PVC行业整体开工负荷小幅提升。截止7月14日,PVC整体开工负荷79.7%,环比+2.57%;其中电石法为80.23%,乙烯法为77.73%。可见,PVC检修季结束,产量还会提升。据卓创资讯,1-6月份PVC产量1129万吨,同比-24.1万吨(-2.09%);而下半年有三套装置计划投产,涉及产能120万吨。因此,下半年新增产能释放将高于上半年,且产量又将高于上半年。

  从供需面看,截至目前乌海地区电石主流出厂价3700-3750元/吨,较上周四维持稳定,但高端成交量偏少。部分区域价格下调50元/吨。另外,7月PVC企业开工负荷开始提升,供应量增加;但终端下游制品企业远期订单仍然不佳,且部分企业有一定成品库存。另外,东南亚及印度需求转弱,出口量逐步缩减。

  宏观方面,今年宽信用和稳增长是国内经济的主基调,GDP增长设定在5.5%水平。据悉,中国第二季度GDP同比+0.4%(预期+1.1%),一季度GDP增速为+4.8%。另外,上半年房地产开发投资6.83万亿元,同比-5.4%,商品房销售面积-22.2%,房地产开发资金-25.3%。可见,宏观数据极差!但是,未来会好。对应“实物用工量”的体现,更可能在第四季度,因为三季度全球众多的利空因素仍在发酵。国内这些政策利好主要在:稳经济、扩基建、稳房产和刺激汽车等方面。

  3.结论及策略

  PVC企业开工处在提升期,库存呈反季节累库;而需求疲乏。因此,企业若不减产,需求又没有起色,那么,下跌仍将保持,直至供求出现改善及反转;这个时间估计在9月。(吉明)

(责任编辑:赵鹏 )
看全文
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

热门阅读

    和讯特稿

      推荐阅读

        【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。