外围情绪改善镍价延续反弹

镍品种：

昨日随着外围情绪继续改善，镍价延续反弹态势，沪镍主力合约价格一度站上16万关口，现货市场可流通货源不多，整体成交一般，现货升水持稳为主。近期硫酸镍价格弱势运行，但三元前驱体市场消费逐渐回暖，高镍前驱体消费出现一定改善。

■镍观点：

短期宏观情绪对镍价影响大于产业供需，随着外围情绪有所改善，镍价企稳反弹。近期镍价持续下挫之后，下游企业利润逐渐好转，纯镍较镍铁、不锈钢、硫酸镍等产业链其他环节的产品比值明显回落，甚至一定程度上出现低估现象，预计短期进行超跌反弹修复，价格偏强震荡。

■镍策略：

中性。短期宏观情绪有所改善，镍价企稳反弹。

■镍关注要点：

沪镍仓单、LME镍博弈、宏观政策、高冰镍和湿法产能进展、主要镍供应国政策。

304不锈钢品种：

昨日不锈钢期货价格随大势回暖而震荡反弹，但现货价格仍弱势运行，基差小幅收窄。昨日304不锈钢现货市场成交清淡，因盘面价格冲高回落，市场情绪低迷。近日镍铁市场成交价止跌企稳，到厂含税价格上调至1315-1330元/镍点，该价格下国内大部分镍铁厂仍处于亏损状态，部分镍铁厂已计划减产。

■不锈钢观点：

304不锈钢短期供需双弱，钢厂亏损导致产量下滑，而价格持续下跌中消费疲弱，整体供需表现较差。不过当前价格下，不锈钢厂和国内镍铁厂利润状况皆表现较差，矿端亦难有继续让利空间，短期价格已经跌至产业成本支撑位，不宜过度悲观。短期随着外围情绪出现一定改善，不锈钢价格震荡反弹。

中线来看，300系不锈钢产能充裕，供应弹性较大，后期原料问题解决后不锈钢供应逐渐宽裕，限制价格上行空间；但由于下游长期处于低库存状态，随着价格自高位大幅回落，后期若宏观情绪改善、疫情影响缓解，则消费可能有转好预期；供需同增之下中线价格预计弱势震荡。

■不锈钢策略：

中性。短期价格跌至产业成本支撑，随着外围情绪回暖，价格震荡反弹，暂时观望。

■不锈钢关注要点：

宏观政策、印尼镍产品出口政策、印尼镍铁供应、不锈钢库存与仓单。