鸡蛋周报：需求好转，期价偏弱震荡

　　江海汇鑫期货投研中心： 孙连刚

　　投资咨询证号：Z0010869

　　一、鸡蛋期、现市场价格走势

　　本周鸡蛋现货价格涨后趋稳，截止到7月22日主产区锦州鸡蛋现货均价为4.45元/斤，较上周（2022年7月15日）均价4.2元/斤上涨了0.25元/斤，涨幅5.95%； 主销区北京鸡蛋均价为4.53元/斤，较上周（2022年7月15日）均价4.48元/斤上涨0.05元/斤，涨幅1.12%。周内主产区价格上涨，南方多数地区已出梅，蛋品质量问题得到缓解，业内盼涨心态强烈，涨后保持稳定。主销区看，北方受湿热天气影响走货偏弱，北京、上海蛋价持稳为主。总体看来，终端需求恢复仍需时日。

　　本周鸡蛋期货主力合约2209震荡偏弱，截止到本周四收于4319元/500千克。周内最低收盘价4319元/500千克，最高收盘价4391元/500千克。本周现货市场上涨为主，各地需求略有好转，整体交投较为积极。随着期货弱势震荡，期现价格逐渐增大，基差转为正值。

　　二、基本面情况

　　2022年6月全国蛋鸡存栏量环比继续小幅抬升，同比仍下降。蛋鸡存栏量持续小幅增长，但绝对量仍位于近五年较低水平。鸡蛋供应能力缓慢恢复，但供应总量依旧偏紧，符合预期。由于去年下半年补栏有所转好，未来几个月存栏环比或有所上升，但基本仍是一个偏低的存栏格局。6月补栏环比、同比均回落，补栏数据中性偏低，二季度新增开产蛋鸡主要来自于2022年2-5月补栏的鸡苗，而这个期间补栏量仍为近5年来均值以下水平。5-6月偏低补栏也将限制未来新开产数量。截至到2022年7月22日，鸡苗价格为3.2元/羽，较上周鸡苗价格持平。

　　淘鸡方面，本周对Mysteel农产品(000061)对全国11个重点地区代表市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，本周淘汰日龄526天，较上周增加两天。平均日龄最高580天，最低470天。本周Mysteel农产品对全国11个重点地区代表市场的淘汰鸡出栏量进行监测统计，总出栏量57.28万只，环比涨幅16.40%，周内鸡蛋价格偏强，淘鸡价格高位企稳，养殖单位积极淘汰高日龄老鸡，加之部分企业避免在8月15集中淘汰，本周开始零星淘汰老鸡。辽宁局部地区受屠宰厂亏损影响，停工限产，影响出栏数量，但河北、四川等地较大型企业集中淘汰前期换羽老鸡，增幅明显。截至到7月22日全国淘汰鸡周均价6.32元/斤，较上周（2022年7月15日）6.18元/斤上涨0.14元/斤，涨幅为2.27%。

　　三、饲料成本及相关分析

　　本周全国玉米均价为2730元/吨，较上周（7月11日-7月15日）均价2750元/吨下跌20元/吨，跌幅为0.73%。东北玉米价格稳中有降，市场氛围持续偏空，周度累计下调10-20元/吨。叠加周三期货主力继续下探，现货承压。

　　本周全国豆粕均价为4130元/吨，较上周（7月11日-7月15日）均价4194元/吨下跌64元/吨，涨幅为1.53%。油粕关系看，前期大宗商品普遍下跌时，豆油跌幅超过大豆和豆粕，而近期随着油脂盘面的触底反弹，豆粕盘面较弱，为豆粕下行打开空间。受到玉米和豆粕价格均下跌的影响，本周蛋鸡养殖成本较上周小幅下降，本周鸡蛋市场需求相对强势，周内盈利大幅提高。本周鸡蛋利润为0.539元/斤，较上周（7月15日）0.277元/斤上涨0.262元/斤，涨幅约为95%。

　　四、基本逻辑与后市展望

　　南方市场已出梅，需求略有好转；随着蔬菜等生鲜品供给旺季逐步接近尾声，全国入伏，产蛋率有望环比降低，但鸡蛋产量由于对存栏回升预期的压制，难有大幅下降。本周养殖利润反弹，玉米、豆粕等成本端价格弱势运行，大部分养殖户保持盈利状态。鸡蛋现货逐步过度至季节性旺季，或将提振期价反弹。但由于产能恢复限制，高度或有限。操作上，暂时观望为主，或等待饲料养殖板块企稳后轻仓试多，注意止盈。