华泰期货甲醇日报20220728：天津渤化MTO检修，港口库存快速累积

■ 市场分析

内蒙北线2300元/吨（0），内蒙南线2250元/吨（0），出货顺畅。本周隆众西北厂库25.6万吨（+2.7万吨），西北待发订单量15.3万吨（+1.7万吨）。

虽然非一体化煤头检修峰值7月中暂过，但检修量级尚可，煤头甲醇开工提升速率仍慢，内地偏强。但同时关注非电煤价波动，保供稳价背景下，非电煤价仍有回落预期。

外盘装置方面，伊朗短期开工仍偏低，伊朗Busher及Marjan甲醇装置7月下旬故障检修，ZPC1#及kaveh仍待重启，市场担忧Q4进口量有重新下滑预期。

但港口MTO装置变动。天津渤化7.27起检修一个，而南京诚志MTO一期及二期逐步恢复。

本周隆众港口库存103.5万吨（+7.2万吨），卸港集中。

■ 策略

（1）单边：1月合约逢低配多。目前港口库存仍偏高，但8月往后预期持续去库；关注非电煤价的波动。（2）跨品种套利：观望。（3）跨期套利：9-1价差逢高做反套。

■ 风险

原油价格波动，煤价波动