玻璃纯碱基本面有所改善 关注低位买入套保机会

　　作者：魏朝明 郝潇潇

　　玻璃纯碱7月行情回顾及8月行情展望

　　7月份玻璃现货价格连续下行，7月中下旬主流地区5mm/6mm大板价格普遍跌破1600元/吨，小板价格跌幅更深，行业整体性亏损态势进一步深化。7月末8月初现货价格企稳，期现货价格共振反弹趋势逐渐形成。

　　中央经济工作会议指出，要稳定房地产市场，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策用足用好政策工具箱，支持刚性和改善性住房需求，压实地方政府责任，保交楼、稳民生。玻璃深加工企业库存水平偏低，价格企稳有利于补库需求释放。期货行情趋势向好，09合约短期受到补库需求推动，01合约对应时段需求向好确定性增强，建议逢低吸纳，把握低位区间买入套保机会。

　　7月份纯碱现货价格高位盘整走弱，其中轻碱走势弱于重碱。8月初主流地区重碱送到价格在2900元左右；纯碱行业利润震荡下行，其中氯化铵价格下挫带动联碱法利润深度回调。

　　高温检修季纯碱供应端减量超过预期，同时光伏玻璃稳定投产带动需求攀升。疫情冲击已过，轻碱需求有望进一步恢复。出口态势良好，净出口量处于历年同期较好水平。09合约基差修复行情较为确定，但随着现货有所调降，上方空间有所修正。玻璃需求预期企稳，01合约预期边际改善。对于有补库需求的浮法玻璃企业和光伏玻璃企业来说，把握盘面低位买入套保是比高基差点价买入重碱更为优先的选择。建议玻璃生产企业灵活把握期现货市场价差变化以降低生产成本。