玻璃：库存下滑、反弹延续

　　各地库存削减明显。若有“金九”旺季引领；那么，玻璃期市的反弹仍将延续。

　　1.市场表现

　　本周，玻璃期市呈现波动上涨；因各地库存削减明显，多地价格均出现不同幅度提涨。在市场成交良好下，部分厂家仍存提涨计划。不过，下游加工厂订单仍无明显起色；但需关注未来订单是否有积极变化。若有“金九”旺季引领；那么，玻璃期市的反弹仍将延续。

　　今日，主力合约FG2301收于1570元/吨，周跌幅0元/吨。

　　2.影响因素及分析

　　现货方面，本周浮法玻璃现货呈现小幅上涨状态。昨日沙河安全实业5.0mm大板报价在1605元/吨，与期货主力2209合约的基差为+14元/吨。近期，浮法玻璃库存转入下滑，行业产销率已连续超百。全国各区域报价均出现上涨；预计短期价格仍存在一定的上涨预期。

　　库存方面，截止8月11日全国样本企业库存总量为7096万重量箱（354万吨），周环比-10.7%；同比增幅缩窄至+244%，刷新5月份以来新低。看来，库存最终步入“去库”阶段。按常规，下半年，企业库存进入“去库”阶段。据悉，浮法玻璃多厂产销超百，带动行业库存明显下滑。

　　生产方面，截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计304条，在产260条，日熔量共计17.3万吨，较上周持平。可见，产能利用率保持在85.5%。总体上，产量较上月略有下降；但属偏高水平。

　　供需方面，近期浮法玻璃企业处于亏损状态，且库存较高；导致少量企业有冷修减产。与此同时，下游加工企业仍以刚需为主；库存持续低位，成交以备货性需求为主。后期，关注订单变化，看看“金九”是否有积极变化？

　　宏观方面，今年宽信用和稳增长是国内经济的主基调，GDP增长设定在5.5%水平。据悉，人行二季度政策报告指出：要加大稳健货币政策实施力度，坚持不搞“大水漫灌”。据中汽协数据，7月汽车产销分别完成245万辆和242万辆，环比分别下降1.8%和3.3%，同比分别增长31.5%和29.7%，7月产销为历年同期最高。可见，随着稳经济和地产政策见效，今年下旬的经济表现会比较优异。

　　3.结论及策略

　　近期，玻璃期市呈现波动式反弹。这主要得益于：企业产销出现明显好转，社会库存步入“去库”阶段。随着宏观政策的力度加大和“金九”旺季的引领；玻璃期市仍将保持波动式季节性反弹的态势。（吉明）