华泰期货贵金属日报20220816：美元走强金价略回落 但仍建议逢低吸入为主

策略摘要

目前美债长短期收益率依旧呈现倒挂格局，地缘政治的隐患也不时干扰市场，故此对于操作而言，仍建议以逢低吸入为主。

核心观点

■贵金属市场分析

宏观面

昨日经济数据方面相对清淡，但又有部分美联储官员开始向市场传递鹰派态度，这使得美元昨日走强并重回106上方，在这过程中，贵金属价格呈现回落态势。不过另一方面，欧洲的能源问题仍然较为突出，欧洲天然气价格自3月8日来首次突破每千立方米2400美元。根据计算，该交易所最近的天然气期货的平均月结算价格在7月上涨了近50%，这也使得欧美地区生产成本或许仍将居高，从而不利于通胀的下行。最后，在经济展望方面，目前长短期美债收益率持续倒挂，显示出市场对于 未来经济展望仍相对悲观，故此在这样的背景下，当前对于贵金属，尤其是黄金而言，仍建议以逢低多配为主。

基本面

上个交易日（8月15日）上金所黄金成交量为11,868千克，较前一交易日上涨48.28%。白银成交量为1,062,064千克，较前一交易日上涨27.93%。

最新公布的黄金SPDR ETF持仓为993.94吨，较前一交易日下降2.03吨。而白银SLV ETF持仓为15,123.12吨，较前一交易日上涨35.84吨。 而从已知贵金属ETF总持仓上来看，则仍然处于相对较高位置。

昨日（8月15日），沪深300指数较前一交易日下降0.13%，电子元件板块则是较前一交易日上涨0.77%。光伏板块则是上涨4.78%。

■策略

黄金：谨慎看多

白银：谨慎看多

套利：暂缓

金银比价：暂缓

期权：暂缓

■风险

美元以及美债收益率持续走高