上半年财报尽出 白羽企业深陷泥潭

白羽肉鸡上市企业上半年表现低于预期，上半年产业链整体盈利流向养殖端和饲料原料端，其中以民和股份(002234)、益生股份(002458)为上游种禽代表。益生股份2022年上半年营业收入约8.55亿元，同比减少28.71%;归属于上市公司股东的净利润亏损约3.7亿元；民和股份2022年半年度报告，公司报告期内营业收入6.4亿元，同比减少38.94%;归属于上市公司股东的净亏损2.97亿元，同比由盈转亏。

圣农发展2022 年上半年公司实现整体营收 75.27 亿，较上年同期增长 11.16%， 归属于上市公司股东的净利润为亏损9879.55万元，同比止盈转亏;其中养殖板块营收 57.48 亿元，较上年同期增长 3.07%;食品深加工板块营收 29.28 亿元，较上年同期增长 18.69%;销量方面，养殖板块鸡肉销售数量为 53.54 万吨，较上年同期增长 8.53%;食品深加工板块产品销售数量为 11.99 万吨，较上年同期增长 1.78%；

春雪食品2022上半年实现营业总收入11.23亿元，同比增长13.6%；实现归母净利润4270万元，同比增长12.6%；每股收益为0.21元。营业成本10.19亿元，同比增长13.5%，营业收入同比增长13.6%，毛利率与上期持平。期间费用率为4.4%，较去年下降0.9个百分点；

仙坛股份2022上半年实现营业总收入20.23亿元，同比增长39.9%；实现归母净利润1684万元，同比下降86.2%，降幅较去年同期扩大；

行业大环境不佳的背景下，各企业纷纷力求突破转型，一来是完善自己产业链条，开拓布局新业务领域，最大程度实现闭环发展，其中圣农的c端和仙坛、春雪的预制菜，就是典型向下游研发，增加产品附加价值的操作。经过多年发展，2022 上半年，圣农在行业普遍亏损的情况下实现食品深加工板块的盈利，同比增幅超18%，整体销售额同比去年提升超过 60%，对外出口环节同比去年提升30%；而预制菜产业属于研发及发展初期，企业投入大于产出，收效尚不明显。

二来则是不断优化销售结构和拓展销售渠道，例如加大冰鲜分销及开拓海外市场。在上半年的转型过程中，大型集团企业冰鲜占比明显提高，在降低成本的同时加速资金周转；根据海关总署数据统计，国内鸡肉出口量呈不断上涨态势，7月出口量甚至达到近6年以来的最高值。

预计下半年集团企业会持续面临成本压力，一方面，短期内无法看到饲料原料成本的下降，种禽及养殖端饲料成本压力不减；另一方面，今年屠宰产能继续扩张，屠宰设计产能过剩的背景下，势必造成各家高价收鸡的情况，屠企高位生产成本成为常态化。