广发期货镍日评：现货市场成交走弱，宽幅震荡

热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易

客户端

【信息】SMM：伟明环保(603568)公告，公司下属全资子公司伟明（香港）国际控股有限公司与Merit公司、格林美(002340)香港就投资建设高冰镍项目签署《关于Merit、格林美香港与伟明之年产高冰镍含镍金属5万吨（印尼）项目合资协议》，项目总投资不超过4.48亿美元。

【现货】9月6日，金川电解主流升贴水+10500元/吨，价格183710元/吨；俄镍主流升贴水+4000元/吨，价格177210元/吨；挪威镍主流升贴水+10500元/吨，价格183710元/吨；镍豆主流升贴水+4000元/吨，价格177210元/吨。

【供应】据SMM，2022年7月全国电解镍产量1.60万吨，环比增长2.89%，同比增长29.71%。预计8月产量为1.62万吨，环比增长1.25%，同比增长10.11%。

【需求】不锈钢方面，据Mysteel调研，9月份国内 40 家不锈钢厂300系粗钢初步排产138.36万吨，预计环比增8.5%。新能源方面，8月中国三元前驱体产量预估7.16万吨，环比增加4.86%，同比增加23%。9月钢厂复产；硫酸镍价格坚挺，当镍价跌至区间下沿，镍豆自溶利润显现，将引发下游补库。

【库存】9月6日上期所镍仓单减少13吨至1994吨，9月6日LME镍库存减90吨至54342吨。9月2日SHFE镍周报库存较上周减少451吨至3087吨。SMM国内六地社会库存5844吨，周环比减少1553吨，减幅20.99%。9月2日保税区库存周环比减少100吨至6750吨。

【逻辑】外弱内稳，关注海外加息和国内疫情。二级镍过剩与纯镍库存低位矛盾仍存，硫酸镍产能短时错配问题显现，产业缺乏趋势性驱动。海外不锈钢减量明显，国内不锈钢市场小范围复产。预计镍价维持宽幅震荡，操作上，寻求估值向上（向下）修复与宏观边际预期边际转好（转弱）的共振时点，短期参考运行区间160000~175000元/吨。

【操作建议】暂观望，或区间轻仓短线操作