需求旺季预期下 甲醇重心或抬升

    作者：方正中期期货 夏聪聪

　　摘要： 2022年以来甲醇期货先扬后抑，上涨阶段持续时间较短。年初甲醇期货阶段性筑底结束，一季度重心震荡走高。3月份迎来突破行情，油价上涨刺激市场买气，一举上破3000关口，最高触及3370，创去年11月以来新高。装置春检效应未如期显现，甲醇单边上涨缺乏动能，3月中旬开始的调整行情持续到7月中旬，最低触及2276。8月份甲醇期货底部整理运行，重心运行区间窄幅上移。甲醇期货连续三个均录得长下影线，表明向下调整存在较大阻力。保供稳价基调下，煤炭供需仍偏紧，整体需求或偏好，煤价稳中偏强，成本端形成一定推动作用。甲醇行情依旧由成本端和供给端主导，需求端支撑较为乏力。受到装置检修及停车数量增加的影响，甲醇行业开工持续回落，降低年内低位，低于去年同期水平，产量跟随下滑。甲醇货源供应有所收紧，西北主产区企业签单及出货顺利。而由于运力紧张导致运费上调，甲醇到货成本跟随增加，持货商低价惜售。下游市场刚性需求相对平稳，煤制烯烃装置开工率低位回升，后期大部分装置平稳运行，对甲醇消耗量增加。高温淡季结束后，传统需求行业存在向好预期，产能利用率有望提升。海外装置运行负荷偏低，后期进口货源流入将有所下滑，对沿海市场冲击减弱，甲醇港口库存高位回落，进入缓慢去库阶段。金九银十，甲醇供应将有所回升，需求或改善，基本面压力得到缓解，期价有望进一步上行，操作上可逢低试多。四季度供暖季，甲醇气头装置开工仍存在不确定性，需求季节性转弱情况下，期价走势或承压。甲醇阶段性筑底结束后，重心或震荡回升，站稳2680一线后，上方高点或在2850-2950附近，大方向先扬后抑。