【和讯期货早报】中信建投期货-油脂-9月30日

2022-09-30 08:51:34 和讯投稿 

  观点与操作建议

  1、豆粕

  期货方面,美豆11支撑1300,压力1500;豆粕01支撑3500,压力4080。

  现货方面,1)据Mysteel调研,9月29日,全国主要油厂豆粕成交13.24万吨,较上一交易日增加8.53万吨,其中现货成交4.94万吨,远月基差成交8.3万吨。2)根据Mysteel农产品(000061)对全国主要油厂的调查,第38周(9月17日至9月23日)111家油厂大豆实际压榨量为205.43万吨,开机率为71.4%,油厂实际开机率略低于此前预期。3)据Mysteel监测,截至9月23日,全国主要油厂大豆库存436.31万吨,较上周减少26.95万吨,减幅5.82%;豆粕库存42.82万吨,较上周减少4.67万吨,减幅9.83%。

  消息面上:1)美国农业部出口销售报告显示,截至9月22日当周,美国2022/2023市场年度大豆出口销售净增100.3万吨,市场预估为净增25-85万吨。2)近日,干旱正在扼杀美国至关重要的水动脉-密西西比河,这意味着运出玉米和大豆这两种美国最大农作物的船舶将减少。报告称,密西西比河驳船运费周二达到每吨49.88美元,创历史新高,较一年前上涨近50%。密西西比河是美国最大的玉米和大豆出口通道,占美国粮食运往全球市场的一半以上。这次危机发生在美国粮食的最大收获季节,前段时间,美国还遭遇了天气恶劣、燃料和化肥等农业必需品价格飙升的情况。美国农业部表示:“驳船供应紧张和需求的增加可能会给驳船费率带来更大的上行压力”。3)农业咨询机构AgRural:巴西2022/23年度大豆播种进度为1.5%,去年为1.3%,往年平均进度为0.8%。

  观点总结:汇率从最低点反弹近3%,豆粕估值支撑减弱。截至9月1日当季,美国大豆库存预计为2.43亿蒲式耳,较上年同期水平下降5.8%,略微高于此前的USDA估计。预期对美豆难以构成向上驱动,但到港市场似乎正变得更加紧张,行业对10月到港进一步下调至430万吨,继续支撑豆粕近月现货价格。

  

  2、油脂

  期货方面,Y2301上方压力60日线,下方支撑8400;P2301上方压力7500,下方支撑6800;OI301上方压力11500,下方支撑10200。

  现货方面, 1)据Mysteel调研,9月29日,豆油成交22800吨,棕榈油成交1500吨,总成交比上一交易日减少11000吨,跌幅31.16%。2)据Mysteel监测,截至9月23日,重点地区豆油商业库存约81.095万吨,较上周增加0.205万吨,涨幅0.25%;重点地区棕榈油商业库存约45.74万吨,较上周增加9.38万吨,增幅25.80%;沿海地区主要油厂菜籽库存8.2万吨,较上周增加3.6万吨,增幅78.26%;华东地区主要油厂菜油商业库存约9.20万吨,环比上周减少0.1万吨,环比减少1.08%。

  消息面上,1)印尼协调经济部副部长周三表示,印尼计划将10月1-15日期间毛棕榈油参考价设定为792.19美元/吨,低于9月16日-30日期间的846.32美元/吨,该参考价将令CPO出口关税降为33美元/吨,精炼软油降为2美元/吨。2)印尼棕榈油协会的一位高层人士周五表示,印尼不太可能取消棕榈油的国内市场义务DMO政策,但可能会将出口配额从当期水平上调。Gapki贸易与推广主管Fadhil Hasan表示:“有一些人士建议取消DMO,但我认为印尼政府不会取消该政策,不过他们可能会将比例从目前的1:9提高至1:13.5或1:20。”3)AmSpec预估:马来西亚9月1-30日棕榈油出口量为135万吨,较8月同期出口的119万吨增加13%。

  市场焦点:1、英镑走强令美元指数继续回落,但未能带来市场风险偏好回升,美国经济数据表现不佳仍令隔夜欧美股市重挫。此外,人民币汇率的大幅走强令进口成本显著回落,反而对进口依赖度较高的油脂油料价格有所抑制。2、面临长假期间海外市场的不确定性,资金以流出为主,这令油脂跌势随之出现放缓,而此前跌势最猛的棕榈油也迎来一定价差修复。

  操作建议:长假期间海外市场不确定性较高,单边建议观望为主。随棕榈油市场情绪缓和,01豆棕价差从高位有所回落,价差或仍有一定向下修复的空间,可考虑逢高介入。

【和讯期货早报】中信建投期货-油脂-9月30日

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(责任编辑:赵鹏 )
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