棉花 向上动力不足

2022-11-28 08:23:04 新浪网 

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观察纺织订单改善情况

目前,虽然受出疆棉运输受阻的影响,内地棉价相对坚挺,但受需求拖累,棉价回升幅度不大,还需继续等待终端需求缓慢恢复。

下半年以来,随着美国农业部将美棉产量预期回调,近日郑棉期价从12270元/吨低位不断反弹,重回13500元/吨以上。那么,一路走弱的棉价要开始反击了吗?其实不然,虽然棉价向上势头较猛,但回升幅度不大,相比美棉而言,整体波动较小。

今年新疆天气良好,新棉实现增产。据国家棉花市场监测系统调查,预计2022/2023年度棉花总产量为603.2万吨,同比增长4.0%。今年棉花种植成本大幅提高,若按亩产400公斤籽棉计算,棉农的盈亏平衡点为7.5元/公斤,所以棉农的惜售情绪较重。然而,轧花厂吸取上一年度的教训,采购定价较为谨慎,整体开秤时间有所延后。截至11月17日,全国新棉采摘进度为95.3%,交售率则为84.3%。目前,虽然北疆新棉收购已经进入尾声,但南疆新棉收购进度较慢。各轧花厂籽棉收购量高低不一,一部分轧花厂收购量较为充足,另一部分轧花厂面临收棉难的问题,整体收购进度较往年明显推迟。

目前,新疆机采棉收购均价在5.8—6.1元/公斤。根据2022年度新疆棉花目标价格改革加工企业公示情况来看,新年度自治区公示数量753家,兵团公示数量300家,轧花厂总量不降反增,产能严重过剩,但并未出现明显的抢收现象,收购均价整体稳定,波动不大。同时,据全国棉花交易市场数据统计,截至11月22日,新疆地区皮棉累计加工总量213.74万吨,同比减少28.89%,而全国棉花公证检验量为80.07万吨,同比减少近七成,近日公证检验速度虽有所加快,但整体进度仍明显落后。

目前,出疆棉公路运价保持高位,如奎屯至河南、山东的平均运价超850元/吨,库尔勒至山东的平均运价甚至接近950元/吨,涨幅较大。虽然近期运输量有所增加,但仅限于个别区域仓库发运量有所增长,其余大部分区域运输量仍较少。因此,随着新棉上市量逐渐增加,截至10月底,新疆棉花商业库存达186.55万吨,环比增加46.26万吨,但内地仅剩33.88万吨,环比继续下降,远低于去年同期水平。纺织企业也大多以采购内地库资源为主,内地库存低也是近日棉价上涨的一大支撑点。

从需求端来看,一方面,第一批储备棉轮入政策于11月11日停止。我国储备棉管理有限公司共采购成交86720吨棉花,成交率仅17.25%,成交量远不及30万—50万吨的计划轮入量,对提振棉价的政策效果有限,等待后续中储棉择机再启动第二批轮入。另一方面,上半年消费旺季不旺,随着市场情况好转,下游需求略有改善但仍欠佳。在纺织行业淡季时期,下游更是普遍遭遇订单荒的问题。随后即期纺纱利润不断好转,可保证一定利润。随着“金九银十”旺季到来,下游需求环比好转,全国纺织服装零售额环比增加,并且高温限电影响解除后,纱布厂开工率稳定回升,原料补库积极性提高。不过,因临近新棉上市,纺企对后市棉价波动较为担忧,采购相对谨慎。10月,内销零售额增速重新放缓,纱厂原料库存再次走低,下游成品去库缓慢。根据订单情况来看,大多仍以散单、小单为主,排单期较短,部分小厂开始面临订单短缺的问题,开工率上下浮动。整体来看,秋冬订单的季节性需求有所好转,但恢复有限。11月,纺织行业重新步入淡季,下游订单普遍不足,纺企皮棉库存处于历史低位,但对原料采购仍维持随用随买的策略。目前,由于出疆棉运输不畅,内地棉与疆棉报价存在价差,内地库资源价格略高,纺企即期的纺纱利润被压缩,市场走货平淡,成品也重回累库状态。

除了内销外,由于全球经济环境不佳,下半年外销疲软现象更明显。8月开始,我国纺织服装出口额提前回落,欧美对棉制品的进口需求环比走弱,纺织服装销售额下滑,服装持续累库。9月,美国服装零售库存额同比增加24%,批发商库存额更是同比增加近七成。虽然圣诞节即将来临,但下游订单同比大幅缩减,东南亚的开机率也不断走低,整体纺织行业景气度不佳,购销平淡。

整体来看,新年度全国棉花供给充裕,内需或缓慢恢复,但外需尚且走弱,只有等欧美等纺织服装消费大国的成品库存开始回落,才有可能带动东南亚、中国等纺织服装生产国订单出现改善。目前,虽然受出疆棉运输受阻的影响,内地棉价相对坚挺,但受需求拖累,棉价向上动力不足,需继续等待终端需求缓慢恢复,才可能迎来棉纺织行业的“春天”。(作者单位:南华期货(603093))


(责任编辑:冀文超 )
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