日本商品市场日评：东京黄金市场低位振荡，橡胶市场缺乏动力

　　东京黄金早盘2310合约开盘在7821日元，较上一交易日上涨23日元。铂金2310合约开盘在4465日元，较上一交易日上涨96日元。美元指数早间在105.77附近。

　　昨天的东京黄金市场，由于美联储主席鲍威尔的演讲内容偏向鸽派，在美国长期利率回落的背景下，黄金价格大幅上涨。而外汇市场上美元兑日元汇率大幅下跌，多空因素综合后东京远月合约依旧围绕7800日元整数位一线震荡收盘。NY交易时间的晚些时候，美联储主席鲍威尔在华盛顿智库布鲁金斯研究所发表演讲时表示：最近的加息显示对于抑制通货膨胀有明显的成效，是时候考虑放缓加息速度了，最早在12月份的FOMC上调整加息幅度不是没有可能。同时他也提醒到，与通货膨胀的斗争还远没有结束。由于内容比市场预想的要更加偏向鸽派，美国长期利率从早盘上升转向了下跌。债券市场上，美国10年期国债收益率小幅回落6.1bp，收盘在3.647%一线，2年期和10年期国债收益率基差维持在-72.7bp的高逆差水平。联邦基金利率期货的交易结果显示，在12月份FOMC加息0.5%的概率上升由83%上升至89%。NY黄金主力合约大幅上涨至1780美元一线收盘。

　　东京市场方面，美元兑日元汇率回落至137日元一线后，给东京黄金价格带来较大的利空，但由于黄金价格本身涨幅较大，多空抵消后，东京主力合约保持7800日元整数位一线的支撑。交易策略上建议逢低做多，轻仓尝试。

　　11月30日东京黄金市场收盘时2310月合约和上海2212月合约的价差（东京-上海）为-0.45美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2305合约开盘在217.6日元，较上一交易日上涨2.1日元。TSR2305合约开盘在177日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在137.36附近。

　　东京橡胶主力合约一度尝试了212日元一线的支撑后，尾盘反弹至215日元以上水平。虽产地方面，在经历了11月初的台风天气之后，主要产胶国均进入高产时段，来自需求端任何利空材料都将会被市场放大。日本国内商业库存小幅减少，大阪交易所公布的截至11月20日的日本全国天然橡胶商业库存为4572吨。

　　现货方面，11月30日3号烟片11月期FOB价格在56.8泰铢附近，较上一交易日下跌0.23泰铢。20号标胶11月期FOB价格在47.93泰铢附近，较上一交易日上涨0.67泰铢。USS现货价格在44.36泰铢附近，较上一交易日下跌0.5泰铢。

　　技术方面来看，东京主力合约保持在短期转换线以下水平振荡呈现较弱的走势。短期来看，呈现对11月以来反弹走势调整的同时，中长期可能呈现二次筑底的行情结构，后市关注210日元整数位一线的支撑。另外伴随价格反弹，短期转换线和中期基准线接近交叉，但由于都显示方向向下，短期很难形成较强的利多信号。另外东京橡胶市场整体持仓本周都维持在10000手以上水平，显示做多资金对于后市价格进一步上涨抱有信心。交易策略上建议可以逢低做多尝试。

　　11月30日东京橡胶市场收盘时2305月合约和上海2301月合约的价差（东京-上海）为-224.8美元/吨。