年末需求回暖 猪价止跌上行

2022-12-05 20:34:06 证券时报 

经历长达一个多月的阴跌后,上周国内猪价出现明显反弹。市场分析人士多认为,近期全国大范围降温影响下,生猪市场需求得以释放。春节临近,养殖行业或呈供需两旺局面。

猪价止跌上行

上周收获超6%涨幅后,12月5日,国内期货市场上生猪主力合约2301小幅回落,日内跌幅0.17%。

不过现货市场上,猪价维持了上行走势。百川盈孚数据显示,12月5日,全国生猪价格上涨,生猪均价23.77元/公斤,涨幅为2.9%。近期南北方温度骤降,普通老百姓(603883)对猪肉需求提升,叠加大部分地区雨雪天气,下游贸易商拿货积极性加强,为猪价上涨奠定了基础。

搜猪网数据也显示,12月5日全国瘦肉型猪出栏均价为22.88元/公斤,较前一日的22.87元/公斤上涨了0.01元/公斤,单日涨幅0.04%;较去年同期的17.8元/公斤上涨了5.08元/公斤,同比涨幅28.54%。

今年十一小长假后,全国生猪市场价格一度快速上行,最高涨至近29元/公斤,同比涨幅超100%。而10月底至今,受南方大部分地区气温高于往年同期,且疫情影响下消费端跟进有限等因素影响,生猪出栏价格高位回落至22元/公斤下方,降幅明显。

国家统计局12月4日公布的2022年11月下旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况显示,据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测,2022年11月下旬与11月中旬相比,13种产品价格上涨,35种下降,2种持平。其中生猪(外三元)价格为22.5元/千克,较上期下降7.4%。

不过最近一周以来,受南北方地区大降温,猪肉消费相对恢复影响,加之全国多地餐饮消费陆续出现恢复迹象,供需两端对生猪价格均形成一定拉动作用。生猪市场历经持续下探后,在大范围寒潮天气助力下,呈现出明显的触底小幅回升走势。截止目前南北生猪出栏均价较一周前的21.9元/公斤左右的阶段性低点累计出现了近1元/公斤左右的回涨。

据国家发改委价格监测中心网站消息,截至11月30日,全国猪料比价为6.23,环比跌幅4.15%。按目前价格及成本推算,未来生猪养殖头均盈利为633.6元。

二次育肥影响减弱

2022年国内生猪价格触底回升,自4月份开始进入新一轮周期。然而伴随猪价大幅回暖,养殖端“二次育肥”现象增多,使得周期在上行过程中出现明显波动。

据卓创监测,自4月份猪价回涨以来,仅在7月初出现短时小幅回落,整体上行趋势持续。价格最高点28.62元/公斤出现在10月19日,随后行情便出现了趋势性回落。截至11月24日,全国生猪市场价格已降至21.7元/公斤,单日跌幅1.2元/公斤,已与8月上旬价格水平相当。

期间,8月中下旬、10月中上旬入场二次育肥比例较大,局部地区规模企业日度出栏量的20%以上进入二次育肥环节。11月份消费并未如预期好转,养殖端看涨“预期”逐步被消化,形成“预期差”,导致市场集中性出栏行为渐强,价格阶段性上涨后,调整回落至二次育肥入场成本线。

处于22元/公斤下方的生猪出栏价格,已难以覆盖10月份前后二次育肥养殖户的养殖成本。伴随市场价格下行和存栏出清,二次育肥现象对生猪市场的影响也有望减弱。

搜猪网分析师王磊认为,之前普遍性的压栏和二次育肥行为,直接导致了阶段性供给结构发生变化。目前随着气温的不断下降,之前的大部分二次育肥和9、10月份压栏的肥猪逐渐出清。近期超大猪价格仍高于标猪价格0.2-0.5元/斤,伴随着南方腌腊季节的开启,多地开始企稳回涨,尤其是南方地区回涨后,也在带动北方地区的止跌上涨。

在卓创分析师张莉莉看来,阶段性的异动或难以改变猪周期运行的基本规律,2023年生猪价格或在周期顶部高位运行。

她分析,长线来看,“预期”驱动下的价格阶段性“宽幅高频”波动,必然会围绕供需主逻辑有进一步的回归,但“预期”作用周期整体较短,且主要作用于养殖环节的育肥阶段,难以改变利润驱动下的上游能繁母猪产能的变化趋势。因此猪周期的长度仍或难以因短期预期而发生实质性改变。预计2023年生猪价格或整体位于周期顶部宽幅波动,年均价亦或较大概率高于2022年。

春节前市场谨慎看涨

农历春节前夕,生猪市场步入传统需求旺季。但在供给端出栏压力影响下,市场对猪价走势存谨慎预期。

搜猪网分析师王磊认为,猪价短时之内的上涨动力已形成,能否延续或进一步回暖,还要看市场消费的持续性与政策调整后的精准与落地程度。预计进入12月中下旬后,随着生猪价格达到阶段性的高点,市场出栏情绪也会大幅提升,供需博弈之下猪价或将震荡运行。

国信期货也分析,过去一周随着南方大范围降温利于制腊,使得消费环比明显增加,屠宰企业走货好转,有一定提价收猪动力,加之猪价跌至阶段性低位后,养殖端惜售心理增加,供需改善推动猪价出现较强的反弹,期货受到现货提振,亦出现较大反弹。后市来看,近期全国各地疫情防控政策有不同程度的松动,疫情对消费影响最大的时间已经过去,后期市场信心将明显改善,加之气温下降,猪肉消费进入腌腊高峰,信心与现实的改善将对猪价形成较大支撑。但鉴于目前二次育肥及压栏大猪依然较多,其在春节出栏窗口期缩短,逢高出栏压力仍存,这将限制猪价向上的表现。

上海东证期货则分析,十二月冬至前腌腊高峰未至,预计前期压栏大猪仍将陆续出栏,出栏体重有进一步上行压力。此外正值年前出栏高峰,行业整体将以放量出栏形式推进年底出栏计划。预计十二月将呈现供需双强局面。

对于短期生猪市场走势,发改委价格监测中心也在12月5日表示,北方需求依旧偏弱,对猪价利好支撑不足,屠宰企业压价阻力较小,猪价震荡走低;而南方腌腊活动相继开启,对肥猪需求量增加,同时屠宰企业开工率提升,带动猪价持续上涨。随着终端消费有所好转,预计本周猪价或小幅上涨。

(责任编辑:冀文超 )
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