“硅”期将至（一）：国内外多重因素影响工业硅价格

　　广期所今年迎来发展里程碑，12月2日，证监会同意广期所开展工业硅期货和期权交易。

　　工业硅期货及期权作为广期所首个上市品种，也是我国首个新能源金属期货品种，其属性、用途、行业现状、期货和期权产品规则等基础知识备受市场关注。即日起，本报将推出"硅期将至"——广期所工业硅期货和期权系列，敬请关注。

　　工业硅（Silicon Metal），又名金属硅、结晶硅，是由硅石经碳质还原剂在矿热炉中还原所得。工业硅是"硅能源"产业的重要原料，既是生产有机硅、多晶硅所需的核心材料，也是铸造铝合金、变形铝合金生产中所必不可少的添加物。

　　据悉，"硅能源"的概念首次出现在中共中央政治局2022年1月24日关于努力实现碳达峰、碳中和目标的学习会议中。会议上，习近平总书记指出，要把促进新能源和清洁能源发展放在更加突出的位置，积极有序发展光能源、硅能源、氢能源、可再生能源。在中央的明确支持下，"硅能源"将进入更加广阔的赛道。

　　光能源是硅能源的能量源泉，硅能源是光能源的主要载体。中国有色金属工业协会硅业分会指出，"硅能源"的宽泛概念就是用硅替代碳，以晶硅光伏为代表的可再生能源替代传统煤炭发电，以有机硅为代表的硅基材料替代传统的化石能源生产材料，在未来的发展进程中将承担不可或缺的作用。

　　当前，大家会觉得"硅能源"、工业硅离我们很遥远，实际上，其早已渗入生活中的方方面面，比如太阳能光伏板、汽车用的铝合金，甚至冰墩墩的外壳、医用手套等原材料，都是工业硅。

　　那么，影响工业硅价格的因素有哪些？其价格的大起大落对行业和企业又有哪些影响呢？"当前影响工业硅价格的因素越来越多，包括供求格局、生产成本、行业政策、宏观经济形势等因素。"国泰君安期货有色研究员张航说，工业硅价格的大幅波动不利于行业的稳健发展，更不利于企业的稳定经营。

　　供需关系决定价格，价格又影响供需关系。“工业硅作为硅基化工的基础原料，其现货市场近年来也发生了较大的变化，下游多晶硅、有机硅等产业需求的快速增长，给供应链带来一些挑战，一度使得工业硅供需出现错配，工业硅价格显著提升。"协鑫科技控股有限公司相关负责人说。

　　近年来，随着我国新能源产业快速发展，工业硅产业规模高速增长，价格波动有所放大。尤其是2021年以来，由于工业硅产业面临能耗"双控"下供给扰动和光伏产业需求持续增加的矛盾，Si5530价格涨幅最高接近400%。2021年，Si5530工业硅价格由年初的13550元/吨最高上涨至59375元/吨，涨幅约391.7%。

　　价格波动剧烈给企业经营带来了风险，下游需求难以得到保障。协鑫科技相关负责人表示，"工业硅是公司生产多晶硅产品中的主要原材料，我们对工业硅价格很敏感。假如工业硅大幅上涨，将显著增加公司的生产成本，从而挤压公司的生产利润。另外，价格拉涨往往是供给端出现瓶颈，可能影响公司原料保障，进而影响公司的正常生产。"工业硅供应端主要受电力资源以及原料供给的限制。工业硅生产需消耗大量电力，经济性产能只能存在于电力充沛且电价低廉的地区，供电量及电价发生变动会直接影响工业硅的产量和成本，进而影响价格。具体来说，每年6月至11月是云南、四川两大西南主产区的丰水期优惠电价执行时间，工业硅供应增加而成本下降，进而使得价格承压；每年12月至次年5月枯水期，因西南产区开工较少，工业硅价格得到支撑。相比之下，新疆工业硅产能因使用火电生产相对平稳，开工主要受到原料供给的影响。此外，由于工业硅的生产具有连续性，启炉、停炉成本较高，工业硅有供给刚性的特点。

　　从需求来看，有机硅、铝合金、多晶硅三大下游是否存在明显的需求淡旺季差异呢？答案是肯定的。"有机硅和铝硅合金淡旺季基本重合，通常每年2月至3月、7月至8月是需求淡季，9月至10月、12月至次年1月则需求较旺，消费淡旺季影响到有机硅和铝合金的开工率，进而引发工业硅价格涨跌。另一下游多晶硅开工较为稳定，其产能和产量的变化主要受光伏产业政策的影响。"一位企业人士说。

　　中信建投首席分析师王彦青表示，工业硅价格的影响因素还有环保、能耗等相关政策。近年来，我国对能耗总量和能耗强度的控制日趋严格，这对属于"两高"行业的工业硅有重要影响。短期来看，会影响工业硅的供给和成本；长期来看，新的能耗政策将推动工业硅行业淘汰落后产能、加快整合进程。

　　另外，工业硅的海外供给会通过全球贸易影响价格。巴西是仅次于中国的全球第二大工业硅生产国，主要覆盖欧美消费市场，其中欧洲也是我国工业硅出口的主要市场。巴西工业硅产能依赖水电生产，当地降雨量会影响该国工业硅供给，进而影响我国工业硅价格。

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