“硅期将至”(九):多点设立交割区域 便利产业参与

2022-12-21 15:42:59 和讯 

  实物交割是联系商品期货市场和现货市场的重要纽带,交割顺畅是期现价格回归、期货市场功能有效发挥的重要保障。工业硅交割制度设计以交割平稳为目标,遵循贴近现货贸易习惯、降低交割成本、防范交割风险的原则,设置交割区域和交割方式。

  广期所相关负责人表示,工业硅期货充分考虑上下游企业较为分散的实际情况,基于生产和消费区域覆盖比例、贸易活跃度等,选择江苏省、上海市、浙江省、天津市、广东省、云南省、新疆维吾尔自治区、四川省等地为交割区域,覆盖工业硅主要产销区和集散地,保证交割安全、满足交割需求。同时,综合考虑现货市场消费贸易格局、价格代表性、交割成本以及产业发展趋势等多种因素,设华东地区(江苏省、上海市、浙江省等)为基准交割区域,非基准交割区域较基准交割区域设置贴水。

  ”工业硅期货的地区升贴水设置情况为天津市贴水100元/吨,广东省(广州、佛山)贴水150元/吨,云南省(昆明)贴水500元/吨,新疆维吾尔自治区(乌鲁木齐)贴水700元/吨,四川省(成都)贴水350元/吨。”该负责人说,地区升贴水这样设置,一是考虑主要消费地华东地区、广州、天津之间的价差;二是考虑物流成本,从云南产区主要集散地昆明发货至广州黄埔的汽运运费维持在350元/吨附近,新疆乌鲁木齐至华东地区的运费约700元/吨,成都至华东地区的运费约350元/吨;三是出于稳定交割基准地目的,保证华东地区定位明确,有利于平衡各交割区域参与交割的积极性。

  工业硅期货交割方式沿用目前期货市场成熟的交割模式,即“期转现+滚动交割+一次性交割”。期转现是指持有同一交割月份合约的交易双方达成现货买卖协议,将期货仓位变为现货仓位。滚动交割是指在交割月份第一个交易日至最后交易日前一交易日,由持有标准仓单(已冻结的除外)和交割月单向卖持仓的卖方提出交割意向,并由交易所组织匹配双方在规定时间完成交割的交割方式。一次性交割是指在合约最后交易日后,交易所组织所有未平仓合约持有者进行交割。从目前国内其他商品期货品种的运行来看,滚动交割以及一次性交割等实物交割方式得到了市场的广泛接受,期转现模式增强了市场投资者参与实物交割方式的灵活性。采取与目前期货品种相同的交割方式,有助于工业硅期货的平稳运行。

  在交割库方面,工业硅期货采用“仓库+厂库”模式。仓库交割流程包括交割预报、商品入库及验收、指定交割仓库申请注册、交易所办理注册、标准仓单流通、标准仓单注销等。厂库交割流程包括仓单生成与流转、仓单注销与货物出库等。“设立工业硅厂库,一是现货市场上下游企业习惯采用直发模式;二是工业硅与下游产业多晶硅在地理分布上高度一致,设立厂库可以便利多晶硅企业参与期货交割业务;三是工业硅包装使用双层加固拦腰围带的塑料编织袋,频繁的运输和装卸会导致包装袋破损,厂库模式有利于减少工业硅包装运输中的破损概率。”该负责人说。

  该负责人表示,为更好满足上下游风险管理需求,帮助实体企业真正实现期货与现货、远期与近期多种手段并举的现代化经营模式,工业硅期货在“主产区”厂库设置原则的基础上,同步实行贸易商厂库。一是贸易商厂库对价格较敏感,盘面价格合适即可套保,决策执行效率高,一定程度上发挥了期现价格趋同的“黏合剂”作用;二是贸易商厂库的有效运行具有带动效用,可以引导提升生产型厂库注册仓单的积极性;三是贸易商厂库的引入,有效扩大了仓单形成的现货基础,同时可满足有机硅、多晶硅企业的个性化需求。由此,工业硅期货可推行“贸易、消费型厂库为主+生产型厂库为辅”的交割模式,顺应现货市场习惯,引导现货资源进入期货市场。

(责任编辑:赵鹏 )

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