大宗商品开年震荡:油气价格猛烈回撤 “妖镍”价格急转直下 贵金属价格剧烈波动

2023-01-09 09:16:51 新浪网 

2023年第一周(1月3日至6日),受美联储鹰派表态及美国非农数据超预期影响,全球大宗商品剧烈震荡,部分品种跌幅较大。能源方面,国际油价开年猛烈下挫,WTI原油价格4天跌去8%,逼近70美元大关;有色金属表现不济,去年的强势品种镍掉头杀跌,沪镍主力合约一周跌近10%;只有贵金属走势相对强势,COMEX黄金单周涨超2%。

油气价格猛烈回撤

当地时间1月4日,美联储公布去年12月公开市场委员会的会议纪要。会议纪要表示,对于本轮美联储加息“终点”的预测中值从4.6%升至5.1%,意味着2023年可能还有至少75个基点的加息空间。会议纪要还提到“没有与会者预期在2023年降息是合适的”,并强调通胀上行风险仍是决定政策前景的关键因素。

美联储上述偏鹰派的表态立即反映在以美元计价的大宗商品价格上。WTI原油主力合约在1月3日、4日连续大幅杀跌,截至1月6日收盘,单周累计跌幅达到8.14%,周内最低探及72.46美元/桶,再度逼近70美元的一年多以来低位;布伦特原油主力合约同样显著回撤,单周跌幅达8.51%,最低触及77.61美元/桶。

方正中期期货分析师隋晓影认为,近期市场对全球经济衰退的担忧进一步加剧,尤其是欧美两大经济体在今年大概率会陷入衰退,全球经济下行对石油消费的冲击仍在持续。总体来看,当前全球经济下行对商品走势的中长线压制仍然十分明显,今年上半年维持油价运行重心继续下降的判断,这意味着后市油价将再度下探新低。

原油并非上周跌幅最多的能源品。Choice数据显示,纽约商品交易所发布的Henry Hub天然气期货主力合约开年首周暴跌16.03%。自去年8月见顶以来,该品种价格已累计较高点回撤超过60%。消息面上,此前市场担忧的欧洲严寒天气迟迟未到,相反,多个欧洲国家新年伊始最高气温超过20摄氏度,显著高于往年平均温度。

“妖镍”价格急转直下

作为去年表现最强的商品之一,镍期货价格开年急转直下。截至1月6日收盘,LME三个月期镍报28850美元/吨,单周下跌3.58%;国内镍价跌幅更大,沪镍2302合约单周下跌8.28%,其中在上周五盘中一度跌超7%,最低探至207500元/吨。

对于镍价大跌,金瑞期货认为,主因是青山月产1500吨电积镍项目正式投产,1月有部分体量释放,此消息缓解了因诺镍(诺里尔斯克镍业公司)减产和纯镍资源稀缺的供应紧张预期,还表明行业有将镍湿法中间品转化成纯镍的量产能力。

金瑞期货表示,宏观方面,美联储加息放缓受阻也对镍价形成压制;产业方面,不锈钢及新能源产业链需求疲弱引发的减产行为将加剧二级镍过剩。产业对镍需求支撑逻辑弱化持续施压镍价,镍价或承压下行。

国信期货认为,去年第四季度,镍价在宏观情绪及12月俄镍减产消息的推动下,价格冲上2022年4月以来的新高。但是,从电解镍基本面来看,终端需求不锈钢库存压力较大,新能源需求也在走弱。青山电积镍项目量产在消息面上为高企的镍价降温,后期有助于缓解低库存带来的挤仓情绪。短线来看,镍价有高位回调的压力。

贵金属价格剧烈波动

贵金属上周走势颇具戏剧性,特别是在当地时间1月6日美国非农数据发布后,美元指数快速下挫引发贵金属价格大幅攀升,COMEX黄金价格收复前一日全部失地并再创新高,截至当天收盘报1870.5美元/盎司,单周上涨2.43%。

美国劳工部发布的数据显示,美国2022年12月非农部门新增就业22.3万人,高于市场预期的20万人,但仍为2020年12月以来的最低水平,同时失业率降至3.5%。分析人士认为,美国就业数据乐观,但不足以让美联储再次激进收紧货币政策。非农数据公布后,美元指数立即大幅下跌。

对于贵金属价格的后市判断,光大期货分析师展大鹏认为,应从市场关注的焦点因素去推演。他表示,美联储加息放缓已成定局,但抗通胀依然是重中之重,美联储并未考虑过货币政策直接转向,加息完毕后或长时间将保持利率维系在高位。在美国实际利率趋势仍是向上的背景下,从实际利率框架出发,可以推测黄金本轮仍是反弹而不是反转。

中信期货在2023年期货市场年度展望中提到,2023年贵金属价格预计存在上行空间。美国经济衰退时间最早或在二季度末,较大概率在三四季度,美元指数大幅上冲概率较低。无论2023年美国处于“滞胀加深”还是“衰退落地”,都有利于贵金属价格。预计COMEX黄金价格以1620美元/盎司为底部,但由于通胀回落缓慢,美联储降息也会较为慎重,价格上涨程度或有限,高点预期在1950美元/盎司至2000美元/盎司。

中金公司提示关注1月12日即将公布的美国2022年12月CPI数据。中金公司预计,美国通胀环比增速可能转负,这将成为美国通胀连续第3个月超预期下行,可能有助于提振宽松预期与风险情绪,美债、黄金、成长风格股票都可能有阶段性表现机会。


(责任编辑:冀文超 )
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