避险情绪升温，黄金拉动有色大涨

（——于小黎摄）

今日上证指数收出6连阳，并且成交量也是6天中的第三高，显示上证指数非常有信心在春节前站上3200点的样子。不过，从几个迹象来分析，投资者情绪总体还是以避险为主。

一个是，黄金开始上涨了，年初的时候拉了一个基金表现的清单，黄金ETF整体表现不错，去年一年上涨了8%多。但是，受经济不景气的影响，不包括黄金在内的有色类板块去年却下跌得比较多，尤其是下半年，更是一路向下。

没想到，2023年一开年，黄金股便成为了明星。今日有收购概念的紫金矿业(601899)接近涨停，上涨了9.68%；银泰黄金上涨了6.18%，赤峰黄金(600988)也上涨了5.7%，湖南黄金(002155)与山东黄金(600547)上涨在4.2%左右，港股的招金矿业涨7.45%，中国黄金国际上涨近4%。

通常黄金上涨意味着投资者避险情绪上升。从投资的角度来看，俄乌战争随着俄方停火提议没有得到对方的认同，欧盟与美国进一步加大对乌克兰的援助力度，欧盟还要讨论第11轮、第12轮制裁俄罗斯的方案，所以这场战争很有可能打成持久战了。再加上新的病毒变种感染占比上升，令投资者很可能对今年的经济增长空间也不乐观。

此外，此前俄罗斯作为世界第一大产金国，主要的黄金是拿到伦敦交易所去卖的，后来因为战争，欧洲国家抵制俄罗斯的黄金，这意味着在需求基本不变的情况下，来自俄罗斯的供应却大幅减少了。

其二，现在美联储虽然嘴还是很硬，宣称要继续加息，但毕竟已经加了比较多的息了，继续大幅加息的预期必然下降，近期美元指数下跌，意味着很多投资者在抛售美元，换成现货黄金，因为伦敦交易所当地时间周五，黄金价格已经触及1870美元/盎司，创出近七个月新高。这一价位，距离1900美元/盎司的大关越来越近。而美国方面，美国商品期货交易委员会的最新数据显示，1月3日当周黄金净多头头寸增加5473手合约至72805手合约，为近七个月的新高。

更有意思的是，作为黄金储备大国的中国，人民银行的数据显示。我国黄金储备连续第二个月增加。截至去年12月末，央行黄金储备报6464万盎司，环比上升97万盎司，为连续第二个月增加，去年11月为环比上升103万盎司。形成鲜明对照的是，在此之前，中央黄金储备连续37个月保持不变。

而截止2022年10月份的数据显示，俄出口到中国的黄金同比增加了1.9倍，当然这个数据是跟历史比，实际上不论是在我国的黄金储备构成中，还是从俄方的产量来看，占比还是不高的。这也说明，很可能因为俄的黄金销路受到影响后，其产量也相应地下降了，导致全球范围内供应的相对减少。

虽然这次黄金上涨表现较好的一面是拉动了有色板块的上涨，由于有色金属大多用于工业企业，属于强周期板块，因此这是否意味着有部分投资者看好未来呢？

但是，第二个市场信号还是显示谨慎的投资者占了上风，这个市场信号就是，今日涨幅第一大的还是白酒。白酒这个板块涨到现在还能涨，只能说明有更多的投资者在选择有稳定现金流的公司，也即相对能抗风险，而不是着眼于它的成长性。虽然白酒例牌是春节前可以炒作一波，不过今年春节，在疫情高峰后，医生都建议阳康后的人应尽量不喝酒，所以这酒还能保持多高速的增长呢？毕竟今年还有可能有新冠病毒的变种会继续考验我们的健康程度。

第三个信号则是，今日嘉实基金公司发行以京东仓储物流做为投资对象的REITs基金，原计划发行的上限是20亿元的规模，结果却引来了720亿元资金的认购，表明市场上有太多的资金希望在低风险的情况下，获得较为稳定的回报。

或许有人会问，制裁俄罗斯的石油，导致石油的价格坐了一回过山车，黄金是否会走上石油的老路呢？

个人判断，黄金的价格更多的是挂钩美国加息情况，一旦美元加息到头了，黄金作为重要的避险工具，还是有一定的投资价值的，另外，欧盟与美国制裁俄罗斯的石油，其它国家可以用工业影响太大，采取变通手段继续购买（毕竟各国的油价与成份并不一致，对设备的要求也是不同的），但是黄金则没有理由非要买俄罗斯的，这有可能导致俄的黄金销量迅速下降从而带来产量减少，毕竟黄金的开采成本不低，如果开采出来卖不出，还不如让它在地下躺着，这样其它国家便有可能加价出售黄金。

所以，黄金有可能在短期内具有上涨的动力，毕竟疫情与战争对于黄金来说反而是个利多因素，令黄金成为大家关注度非常高的品种。但是长期来看，黄金价格还是会保持平稳、甚至是非常缓慢的上涨。

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