日本商品市场日评：东京黄金市场遇阻回落，橡胶市场止跌反弹

　　东京黄金早盘2402合约开盘在8256日元，较上一交易日下跌135日元。铂金2402合约开盘在4099日元，较上一交易日上涨29日元。美元指数早间在103.18附近。

　　昨天的黄金市场，围绕欧美各国央行统一协调向金融系统提供美元流动性，市场避险情绪趋于缓和，作为安全资产而走到追捧的黄金价格在连续创下近期新高后，大幅回落。外汇市场上美元兑日元汇率在130日元整数位一线的支撑下小幅反弹至132日元，而东京黄金主力合约在获利了结交易的作用下回落至8200日元一线收盘。在美国和欧洲金融当局的一连串维稳操作之后，市场算事度过了世界金融系统出现更大应用危机的难关。避险资金大幅买进黄金和美国国债之后，结合美联储升息预期，短期持仓调整的交易促使长期和短期利率纷纷反弹。债券市场上，10年期美国国债收益率在20日创下6个月以来的新低后回升至3.604%，2年期国债收益率也反弹至4.177%收盘。NY黄金主力合约在长期利率反弹的背景下，大幅下跌超过50美元，1940美元一线收盘。

　　东京市场方面，由于美元兑日元汇率晚盘反弹至132日元一线附近，能给东京黄金价格的提供了一定的支撑，虽然NY黄金价格大幅下跌，东京主力合约最终小幅回落100日元至8200日元一线附近收盘。交易策略上建议暂时离场观望。

　　3月20日东京黄金市场收盘时2402月合约和上海2304月合约的价差（东京-上海）为-0.78美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2308合约开盘在207.2日元，较上一交易日上涨2.2日元。TSR2309合约开盘在179日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在132.27附近。

　　周一的东京橡胶市场，在日元走高，股市低迷等避险行情的驱动下，主力8月合约仅仅经过1天的反弹再次回到下跌趋势中，并收低205日元一线，创下2021年10月以来的新低。但随着央行连续向市场提供流动性支撑，上海橡胶主力合约在去年10月低点的12600元整数位一线得到支撑后，始终处于横盘整理的行情。东京市场方面，在欧美金融机构信用危机挥之不去的背景下，金融市场整体避险氛围再度升温，随着外汇市场上日元汇率开始走高，以及原油价大幅下跌东京商品市场整体走势偏弱，导致东京橡胶在跌破207日元一线支撑后，结合21日节假日交易中多单止损，一度创下201日元的日内低点。产地方面，大部分东南亚产区受减产期影响现货价格基本保持稳定，是目前能够支撑期货市场的唯一因素，东京橡胶期货价格依旧处在较现货价格偏低的水平。截至3月10日，大阪交易所公布的日本全国天然橡胶商业库存为9417吨，较上一期减少6吨。

　　现货方面，3月21日3号烟片3月期FOB价格在58.45泰铢附近，较上一交易日下跌0.19泰铢。20号标胶3月期FOB价格在48.34泰铢附近，较上一交易日下跌0.28泰铢。USS现货价格在46.64泰铢附近，较上一交易日上涨0.14泰铢。

　　技术方面来看，东京主力合约大幅下跌并在日内低点收盘显示了强大的做空压力，同时由于大部分海外投资者无法在东京节假日市场中交易，导致多单止损并进一步压力了市场价格。在连续大幅下跌后橡胶市场呈现较强的超卖信号，不排除后是在空单回补的作用下反弹至短期转换线所在的215日元一线附近。整体持仓变化上来伴随价格下跌出现小幅加仓，虽然显示做空势力依旧在加仓显然对于当前的超卖迹象有所忌惮。交易策略上建议前期空单回补，等待逢高抛空的机会。

　　3月20日东京橡胶市场收盘时2308月合约和上海2306月合约的价差（东京-上海）为-142.9美元/吨。